金融科技影响银行体系稳定性的机制研究

使用中国36家上市银行的面板数据和北京大学数字研究中心构建的省级数字普惠金融指数,研究了金融科技对银行体系稳定性的影响以及影响机制。研究发现:金融科技的发展和应用会对我国银行体系的稳定性产生影响,但存在异质性,其中处于发展前期的中小型及“规模扩张瓶颈期”的商业银行受到金融科技的冲击影响较大;扩大银行体系规模有利于提升银行体系的稳定性;信息效应在金融科技影响银行体系稳定性中存在中介作用。为有效控制金融科技带来的风险,银行应努力提高风险防控意识,加强信息安全管理,有效防范信息的负面效应影响。     

地方政府债务、金融营商环境与实体企业融资约束

文章基于"财政金融关联"视角,利用2015至2020年省级层面的面板数据,实证检验了地方政府债务、金融营商环境与实体企业融资约束三者间的作用效果.研究结果表明:地方政府债务与企业融资约束存在正向推高关系,而良好的金融营商环境对实体企业融资约束存在负向抑制关系;异质性检验显示,地方政府债务对民营实体企业、中西部实体企业融资约束的推高作用更强;交互效应结果显示,金融营商环境的优化能有效缓解地方政府债务对实体企业融资约束的推高作用.因此,提出改善地区金融营商环境、对差异化企业性质实施优惠帮扶政策以及严控地方政府隐性债务增量是缓解实体企业融资困境,促进地区经济平稳发展的重要措施.     

实物期权在项目投资柔性上的应用

经营管理柔性的存在使得投资者在投资决策过程中具有某种相机选择权,这种相机选择权与实物期权具有相似的特点。文章针对这个问题,分析了传统投资项目决策NPV法的缺陷与不足,提出从实物期权中的扩张期权的角度来分析投资决策上的管理柔性,进一步揭示隐含在不确定性投资中的价值,并对扩张期权的应用提出了改进建议。     

Deregulation,news releases,and price discovery

We hypothesize that the firm’s regulatory environment influences the sensitivity of its equity value to information. Using intraday stock price data of utilities operating in differing regulatory environments we test for systematic differences between the responsiveness of stock prices of utility firms operating in deregulated and regulated environments to a common information set. Our findings reveal sharp differences in responses, with those of utilities operating in deregulated environments the strongest, and the responses of utilities in highly regulated environments the weakest. While the evidence supports our hypothesis, in a broader sense, the evidence suggests that deregulation aids in the process of price discovery. We also find evidence that suggests that deregulation, per se, does not lead to higher stock price volatility.      

关于中国21世纪经济地理学发展的几点思考

在深刻认识我国经济地理学发展时代背景的基础上,对经济地理学的发展现状、发展趋势以及所面临的任务进行了若干思考.     

我国城市产业升级与结构转型研究——以温州市为例

改革开放以来,温州经济在以轻工业为主体的产业集群带领下高速增长.但近年来,由于产业没能及时升级、产业结构调整滞后,经济增长速度开始减慢.本文分析了温州在产业结构、产业质量及引进外资等方面存在的问题,提出集群升级与结构转型的对策.     

关于旅游规划若干理论问题的思考

旅游业发展一日千里,而旅游规划的理论研究却明显滞后,因此,从哲学的角度对旅游规划的一些基本命题,如规划的性质、目的、对象、依据、内容、方法和评价标准等要素进行探讨,并在本体观、运动观、系统观、价值观和方法论等五个方面展开论述,有助于将规划的理论研究引入哲学的范畴。     

A video game to supplement a hybrid principles of microeconomics course

In this article, the author describes the structure and content of a video game that she developed for a hybrid principles of microeconomics course that consists of two 50-minute lectures and a 50-minute online portion per week. The game comprises seven modules, each of which was assigned to be played during the course of the semester for the online portion of the class. The concepts covered in the game include the circular flow model, demand and supply, externalities, comparative advantage, types of market structure, sunk costs, and game theory, and the article explains in detail how the gameplay was related to these concepts. The game can be downloaded for either Windows or Mac computers, or played online at https://sites.google.com/site/gamesforecon/.     

西方国家的金融创新及其货币政策效应

本文对西方国家1960至1980年代的金融创新进行了回顾。该时期是西方国家金融创新兴起和发展的高潮,其创新内容十分丰富,形成具有深刻的历史背景。活跃的金融创新对西方国家的货币政策产生了重大影响,引起各国货币当局对货币政策体系进行了适当调整。     

WTO效应:开放促改革、促发展(下)--中国入世四周年盘点

5产业开放新动向 作为建设中国特色社会主义的伟大实践之一，改革开放27年来，对外开放从无到有，从小到大，领域不断拓宽，地域不断扩大，方式不断多样，结构不断优化，水平不断提高。2004年9月，党的十届四中全会通过《中共中央关于加强党的执政能力建设的决定》明确提出“把握对外开放的主动权，全面提高对外开放水平”的新任务和新要求。入世四年来，中国一直忠诚地致力于实施对外开放的政策，