交叉上市对现金持有与现金持有价值的影响——来自我国上市公司的经验证据

以2005～2009年我国上市公司为研究样本,借鉴Fama-French(1998)和Fresard-Salva(2010)的企业价值回归模型,考察了交叉上市对于企业现金持有及现金持有价值的影响。结果表明,在公司实现A+H股交叉上市后,由于投资者保护水平的提升以及融资成本的下降,企业的现金持有水平显著降低;而在A+B股交叉上市公司中,现金持有水平并没有显著降低。同时,由于交叉上市公司比非交叉上市公司的发展机会更好、融资成本更低,投资者更希望企业减持现金,适度加大投资,以进一步提升企业价值。     

中美征收法律制度之比较

国家征收是政府通过国家权力强制取得财产所有权的一项法律制度。美国联邦宪法修正案的“正当程序条款”确定了征收权的宪法渊源,其对征收权的限制体现在公共利益、正当程序以及公正补偿等三方面。美国的国家征收制度对我国征收制度的改革与立法完善具有一定的参考价值和借鉴意义。     

发展中大国的自然资源优势与经济增长——以金砖四国为例

以自然资源为切入点分析金砖四国近20年来的经济增长,研究表明：矿产资源消耗、能源的生产与经济增长之间具有极强的正相关。丰富的自然资源是金砖四国经济快速增长的重要原因,自然资源通过直接转化为自然资本财富、自然资源出口和影响产业形成与发展等途径影响四国经济增长。文章还分析了金砖四国的经济发展前景,并为金砖四国长久经济发展提出建议。     

机构投资者持股的旅游上市公司特征分析

旅游业已成为我国新的经济增长点,旅游上市公司是我国证券投资市场的重要板块。以2006-2008年旅游上市公司为样本,将旅游上市公司分成酒店类、景点类和综合类,研究机构投资者持股比例与公司特征之间的关系。实证研究表明,景点类旅游上市公司在股东获利能力、发展能力、抗风险能力等方面均优于酒店类和综合类旅游上市公司。而且,更深入的研究发现,总资产报酬率、净资产收益率与景点类旅游上市公司机构持股比例呈现出显著的正相关关系。     

低碳经济视域下的现代企业成本管理探究

低碳经济是在可持续发展理念的指导下,以低能耗、低污染、低排放为特征,有助于达到经济社会发展与生态环境保护双赢的一种经济发展模式。然而,从短期来看,一方面企业发展低碳经济的初期需要大量的成本投入,另一方面传统的企业成本管理很难适应现代成本管理理念的要求,因此成本问题是低碳经济发展初期的瓶颈。立足于长远的战略目标及企业外部...     

加快成都西部现代物流枢纽建设研究

随着世界经济全球化和现代信息技术的发展,现代物流业已成为21世纪与高科技、现代金融并驾齐驱的新兴产业。当前,随着产业转移不断加快和区域合作深度推进,对成都物流发展提出了更新更高要求。本文介绍了现代物流业的发展趋势和各国物流业发展的经验以及成都物流发展现状,客观分析了成都建设西部现代物流枢纽的潜力,提出了成都进一步加快建设西部现代物流枢纽的对策和建议,以期改善物流环境,使成都在新一轮竞争中争取主动和抢占先机。     

论财税法视角下的灾民社会救助

我国历来是自然灾害多发的国家。2008年的汶川地震不仅引起了我们对灾民社会救助的高度重视,还使我们意识到现阶段我国灾民社会救助在财税体系方面的不完善。因此,建立和完善应对灾民社会救助的财税体系,发挥财税政策在防灾救灾中的作用十分必要。     

试探大学英语听力教学

听力教学是英语教学中的一个重要步骤。随着现代大学英语教学的改革,听说能力在英语教学中的培养与提交显得优为突出。在听力教学过程中,教师要重视提高学生学习的兴趣及学生的英语基础知识,采取形式多样的教学手段,提高学生的听力技巧等,达到提高学生听力水平的目的。     

浅谈企业内部审计风险及其防范

内部审计是一项独立、客观的保证工作与咨询活动,目的是为组织增加价值并提高组织的运作效率。随着企业规模的扩大和业务活动繁杂,内部审计人员既要揭示会计准则遵循状况又“揭错查弊”,这意味着审计责任范围的逐渐扩大,同时也意味着内部审计风险的扩大,如何防范内部审计风险？本文分析了内部审计风险形成的客观、主观原因,提出了内部审计风险的防范对策。     

我国旅游收入差异的因子和空间双重解析

采用1999-2007年各省的旅游收入数据,在基尼系数因子分解的基础上,将入境收入因子和国内收入因子对区域旅游收入差异的贡献变化分解为结构性贡献和集中性贡献两种类型。结果表明：（1）我国区域旅游收入差距呈下降态势;（2）国内旅游对区域差距的贡献较入境旅游要大,前者呈上升态势,后者呈下降态势;（3）入境旅游收入因子贡献变化分解出的结构效应对缩小区域差距起着十分重要的作用,而分解出的集中效应则起着拉大区域差距的作用,但由于结构效应所产生的缩小影响大于集中效应产生的扩大影响,因而入境旅游收入因子总体上使区域差距缩小;（4）国内旅游收入因子贡献变化分解出的结构效应拉大了区域旅游发展差距,而分解出的集中效应对区域差距的影响表现得较为复杂,但由于其结构效应所产生的扩大影响居主导地位,因而国内旅游收入因子总体上拉大了区域差距。此外,采用泰尔指数和四分法对地区差异进行解析,结果表明：地区内部差距贡献率所占比重较小,东部沿海地区与中西部地区的区间差距是区域旅游发展差距的主要来源。