上市公司财务舞弊及其市场效应

从GONE理论"暴露"因子的角度出发,以2002～2005年间被中国证监会处罚的51家财务舞弊上市公司为例,选取对照样本观察舞弊的短期和长期市场反应。与舞弊行为导致社会资源错配而造成的巨大损失相比,监管部门对舞弊行为、尤其是舞弊责任人的处罚力度不够。发展艰难,诉讼不断,以及股价的持续下跌都很大程度上增加了舞弊公司今后的再融资成本。     

Implementing industrial policy: How to choose?

There has been a resurgence of interest in industrial policy in higher income as well as in emerging and still developing economies, in part due to a renewed interest in the role of economic structure, with industrial policy interpreted as interventions designed to shift resources into higher return, higher growth activities. Dialogue with the private sector is critical but central to policy choice is how far policy should be applied on a vertical as opposed to a horizontal basis. This paper surveys the techniques available to guide selectivity, focusing in particular on trade-based indicators. It concludes that whilst in practice some selectivity is necessary, there is a limit as to how far this can be guided by objective indicators and flexibility and experimentation will be required in the application of policy.     

本土化和全球化并存下的企业责任和公司治理(英文)

近几年,公司治理日渐成为新的研究热点,吸引了各界广泛的兴趣。从传统意义上说,公司治理研究的是不同国家背景下的企业内部决策权分配的问题。本文却旨在超越传统观念,试图将公司治理概念与日益凸显的全球化统一起来。 为更好地探讨新的公司治理形式,我们粗泛地把它定义为：多重参与者影响下的、聚焦于企业合法利用国内外资源的企业战略决策。此定义带有与“战略方向”意义相一致的内涵。两者均承认治理决策对企业战略方向有影响,后者决定了企业和股东能否获得好的投资回报。 在战略管理领域,“公司治理专注于解决公司内部决策权分配的问题”（Gollis 和 Montgomery,1997）是一个被广泛接受的观点。传统观点认为,企业决策权的制定应局限于对企业资源有明确主张的内部利益相关者,而今,越来越多的人认识到企业外部的利益相关者也应获得企业决策权的合法权（Hill 和 Jones,2007）。尽管拓宽后的公司治理概念（也就是说,超越企业边界的社会群体与从中选举产生的董事会影响企业资源配置的决策权）常被归入企业社会责任范畴;可一量考虑到企业社会责任涵盖经济,生态和社会等内容,公司治理概念的外延也随之变得广阔起来——它要解决的问题不仅包括如何为公司股东聚焦财富,同时也包括如何对自然与社会环境施加直接的影响。 让我们把基本假设阐述得更清晰些。首先,政府的三个层面,即联邦、州（或省）及地方,对公司治理的影响是有效且关联的;其次,国际关系的描述性效用（可识别为各国基于企业资源决策的竞争性互动）对公司治理的影响越发显著。考虑到影响战略方向与绩效的国际层面互动,我们假设,除了三个传统的政府层面外,还存有重要性不弱于前者的第四层面（称其为超国家层面或许更恰当）。在此层面上,有众多影响企业治理的参与另两种组织（跨国公司、非政府组织）进行了详细讨论。 很明显,跨国公司、非政府组织是影响公司治理的新要素,它的出现已得到文献详细论述（Dah 和Jeegen,2003）。随着非政府组织影响的延展,要掌握当代公司治理的演化,我们需对“全球”和“本土”等几组概念进行扩展。举例而文言主,从“本土”视角看,拉丁美洲仅意味着地球的某一特定方位,如果拉丁美洲真的与世隔绝,用“本土”描述这一时空统一体当然是正确的。然而,由于快速沟通的实现,尤其是互联网的出现,只要点击鼠标,“本土”即刻成为了“全球”。因此,“本土”和“全球”合而为一是全球化的结果。 非政府组织领导者非常清楚全球性的根本改变,他们利用这种改变来增强自己的优势,并依据即定目标最大地发挥该组织的影响力。利用互联网的信息传播或是CNN的新闻报道,基于很低的成本,“绿色和平”组织可在几秒内把一件地区性小事（村落传闻）变成全球性大事（国际流言）。有鉴于此,“本上”不仅仅是方位,它还是发生在这个方位上的所有事件,而这些事件能迅速转化为国际性焦点。无疑,本土和全球已融为一体,我们也必须将他们视为一体。 为进一步阐明公司治理近几年已发生根本变化的观点,本文运用三个安全例来支持这种改变是如何在利益相关者试图影响公司战略方向的情况下发生的。案例一讲述执行墨西哥组装工厂计划的跨国公司回应关于外界呼吁其自主披露战略导向的故事。案例二描写的是沃尔玛在美国某社区建立分店的意图遭非政府组织与当地市民反对而最终落败的历程。案例三介绍多元化的利益相关者（政府、非政府组织、跨国公司、联合国等）如何通过国际制裁、国内立法和行业自治等手段以保护钻石产业免受战略性威胁。     

Investment dynamics with common and private values

We study a dynamic investment game with two-dimensional signals, where each firm observes its continuously distributed idiosyncratic cost of investment and a discrete signal correlated with common investment returns. We demonstrate that the one-step property holds and provide an equilibrium existence/characterization result. “Reversals” are possible, where a large number of firms investing in a given round becomes bad news about investment returns. Welfare is compared to static and rigid-timing benchmarks, and computed for large economies.     

税收优惠、社会性支出与外商直接投资——基于省际面板数据联立方程模型的研究

笔者利用我国1999年～2010年省际面板数据,实证研究了税收与FDI之间的非线性关系和社会性支出及其结构对FDI流入的影响.研究结果表明,现阶段,外资在进行区位选择的过程中并没有将税收优惠视为主导性因素,而是更重视当地的社会性支出水平;社会性支出与FDI之间存在显著的正向关系;FDI与税收之间存在倒U型曲线关系;社会性支出结构对FDI流入具有不同的影响.     

Economic burden of hospital malnutrition and the cost–benefit of supplemental parenteral nutrition in critically ill patients in Latin America

Abstract

Aim: Disease-related malnutrition (DRM) is a prevalent condition that significantly increases the risk of adverse outcomes in hospitalized patients, particularly those with critical illness. Limited data is available on the economic burden of DRM and the cost–benefit of nutrition therapy in high-risk populations in Latin America. The aims of the present study were to estimate the economic burden of DRM and evaluate the cost–benefit of supplemental parenteral nutrition (SPN) in critically ill patients who fail to receive adequate nutrient intake from enteral nutrition (EN) in Latin America.

Methods: Country-specific cost and prevalence data from eight Latin American countries and clinical data from studies evaluating outcomes in patients with DRM were used to estimate the costs associated with DRM in public hospitals. A deterministic decision model based on clinical outcomes from a randomized controlled study and country-specific cost data were developed to examine the cost–benefit of administering SPN to critically ill adults who fail to reach ≥60% of the calculated energy target with EN.

Results: The estimated annual economic burden of DRM in public hospitals in Latin America is $10.19 billion (range, $8.44 billion–$11.72 billion). Critically ill patients account for a disproportionate share of the costs, with a 6.5-fold higher average cost per patient compared with those in the ward ($5488.35 vs. $839.76). Model-derived estimates for clinical outcomes and resource utilization showed that administration of SPN to critically ill patients who fail to receive the targeted energy delivery with EN would result in an annual cost reduction of $10.2 million compared with continued administration of EN alone.

Limitations: The cost calculation was limited to the average daily cost of stay and antibiotic use. The costs associated with other common complications of DRM, such as prolonged duration of mechanical ventilation or more frequent readmission, are unknown.

Conclusions: DRM imposes a substantial economic burden on Latin American countries, with critically ill patients accounting for a disproportionate share of costs. Cost–benefit analysis suggests that both improved clinical outcomes and significant cost savings can be achieved through the adoption of SPN as a therapeutic strategy in critically ill patients who fail to receive adequate nutrient intake from EN.     

井冈山风景区公路网络整体可达性分析

运用可达性方法定量研究井冈山风景区公路网络空间结构,考虑地形、道路等级、拥挤度等因素对车速的影响,采用加权平均旅行时间评价指标,分析不同旅游季节景点可达性和对外可达性变化。研究表明:1井冈山风景区景点可达性和对外可达性分别呈现"中心—外围"摄动变形的圈层结构与"东—西"摄动变形的圈层结构,可达性空间分布遵循空间距离衰减性、交通指向性、高等级路网指向性等。2旅游季节因素对可达性影响显著,旅游旺季可达性水平发生明显变化,可达性空间分布也受其影响。3路网结构、景点布局和节点规模是影响可达性分布的重要因子。在此基础上,提出了可达性优化建议。     

OFDI对中国产业比较优势动态升级的影响

随着经济全球化的发展,国际分工深化为全球价值链分工。从规模效应、结构效应、技术效应3个方面阐释了OFDI对比较优势动态升级的影响机理,利用WIOD数据库测算出1995-2014年中国制造业出口增加值、产业出口优化度EO指数、GVC地位指数并分别表征规模效应、结构效应、技术效应,应用改进后的贸易引力模型和时间序列模型,对3个效应进行检验。研究结果显示,中国企业开展OFDI可以促进比较优势的动态升级,实现价值链攀升。     

生态旅游视角下景区居民利益诉求研究——以武陵源风景名胜区为例

旅游业的发展涉及众多的利益相关者,研究、分析并处理好众多利益相关者的利益诉求,尤其是核心利益相关者之一的景区居民的利益诉求,对旅游业可持续发展非常关键。本文从生态旅游的角度,以生态旅游、利益相关者及利益诉求相关理论为基础,对武陵源风景名胜区的居民进行调查,利用EXCEL等数理统计的方法,研究生态旅游视角下景区居民的社会利益、文化利益和环境利益诉求,并在此基础上提出相关建议,为实现生态旅游视角下的景区居民利益诉求提供指导。     

再论网络经济对传统经济理论的挑战

文章从五个方面论述了网络经济与传统经济理论所不同的经济规律,分析了网络经济与传统经济理论的逻辑关系,提出应该建立专门研究网络经济的网络经济学的观点。