Willful default by developing countries in the 1980s: A cross-country analysis of major determinants

Zusammenfassung Willkürliche Zahlungseinstellung von Entwicklungsl?ndern in den achtziger Jahren: Eine Querschnittsanalyse wichtiger Determinanten. — Sollen Souver?nit?tsrisiken im internationalen Kreditgesch?ft abgebaut werden, müssen zun?chst die Determinanten willkürlicher Zahlungseinstellung identifiziert werden. Dies geschieht in dem vorliegenden Artikel, indem verschiedene Variablen, die den Nutzen und die Kosten willkürlicher Zahlungseinstellung widerspiegeln, einer Logit-Analyse unterzogen werden. Es zeigt sich, da\ die Wahrscheinlichkeit einer Zahlungseinstellung sinkt, wenn die Gl?ubiger ein solches Verhalten mit wirksamen Sanktionen belegen k?nnen. Die Aussagekraft der Sch?tzungen reicht jedoch nicht aus, um Zahlungseinstellungen zuverl?ssig vorhersagen zu k?nnen. Entscheidungen über Zahlungseinstellungen werden nicht ausschlie\lich von gesamtwirtschaftlichen Wohlfahrtsüberlegungen bestimmt; offensichtlich h?ngen sie auch von den Eigeninteressen der Regierungen und einflu\reichen Gruppen in den Schuldnerl?ndern ab.

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Résumé Suspension de paiements intentionnelle des pays en voie de développement dans les années 80: une analyse transversale des déterminants importants. — Si les risques de souveraineté aux operations de crédit international doivent être diminués, il faut d’abord identifier les déterminants des suspensions de paiements intentionnelles. Cela arrive dans cette étude d’une analyse logit des variables différentes qui indiquent les avantages et les désavantages d’une suspension de paiements intentionnelle. Les résultats montrent que la probabilité d’une suspension de paiements se réduit si les débiteurs peuvent répondre à un tel comportement avec des sanctions effectives. Mais la qualité des estimations ne suffit pas pour prévoir avec s?reté les suspensions de paiemants. Les décisions concernant les suspensions de paiements ne sont pas seulement déterminées par des considérations macro-économiques du bien-être. De toute évidence elles dépendent aussi des intérêts propres du gouvernement et des groupes d’intérêts puissants dans les pays débiteurs.

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Resumen Moratorias arbitrarias de países en desarrollo en los a?os ochenta: un análisis de déterminantes importantes. — Para poder controlar los riesgos de soberanía en el mercado crediticio internacional hay que primeramente identificar las déterminantes de moratorias arbitrarias. Esto se realiza en este trabajo en el marco de un análisis Logit de diferentes variables que reflejan los costos y beneficios de moratorias arbitrarias. Se muestra que la probabilidad de una moratoria disminuye si el acreedor logra establecer sanciones efectivas. Las estimaciones, empero, no permiten pronosticar moratorias con certeza. La toma de decisiones sobre moratorias no esta determinada solamente por el bienestar de un pais, sino también por los intereses propios de los gobiernos y de grupos de presión importantes de los países deudores.

     

Rezension

Ohne Zusammenfassung

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Rezension

     

The state of preparations for a UN code of conduct

In the United Nations an Intergovernmental Working Group tries to cope with the phenomenon of transnational corporations by working on a code of conduct. Hartmut Scheele, who participated in this work, reviews the results the Group has achieved up to now.     

Regulating Data Privacy and Cybersecurity

This paper studies firms' data privacy and cybersecurity choices. We emphasise the strategic interdependence between these decisions and demonstrate that security in both the market equilibrium and the social optimum tends to be higher when data is shared. We also identify important market failures in the sense that firms tend to under-invest in security and over-share data. Our welfare analysis of a minimum security standard, disclosure and consumer education policies, liability rules and consumer mitigation strategies highlights the need for a co-ordinated approach to regulation.