盈余构成、持续性差异与财务分析师盈余预测——基于我国A股上市公司的经验分析

遵循Sloan的经典研究思路,从分析师对盈余构成持续性差异区分的角度,对我国分析师盈余预测的有效性进行了实证研究。研究发现,我国的财务分析师高估了所有盈余构成的持续性,其发布的盈余预测虽然能够反映出应计利润的低持续性和现金流量的高持续性,但不能恰当地反映出操控性应计利润与非操控性应计利润之间的持续性差异。进一步的研究表明,财务分析师对盈余构成持续性的高估会显著影响其整体盈余预测准确度,这意味着我国财务分析师发布的盈余预测是有一定信息含量的,但在应对复杂会计信息时仍显不足。     

我国火电类上市公司经营绩效评价研究——基于因子分析法

以我国火电行业上市公司2010年的年报数据为研究对象,选取基本每股收益、净利润率、资产负债率、流动比率、速动比率等15个反应企业经营绩效的财务指标为研究变量,采用因子分析法,从盈利能力、偿债能力、投资者获利能力、营运能力以及资本构成等方面对我国火电行业上市公司综合绩效进行了分析、评价,以期为经营者和投资者的决策提供参考信息。     

经济增长、区域用水与空间溢出——基于空间面板STIRPAT模型的实证检验

为探究区域用水的空间特征及经济增长与区域用水的作用机制,构建空间面板STIRPAT模型,对全国以及东、中、西地区水资源利用与经济增长之间的关系进行实证分析。结果表明:我国水资源利用与经济增长存在较强的空间相关性,二者存在多种形态的EKC曲线关系;全国层面二者呈现为倒"N"型曲线关系,拐点出现在人均GDP 7 358.79元和60 668.53元,除少数东部地区外,大多数省区处于下降前的爬坡阶段;东部和中部地区二者分别近似地满足单调递减和递增的关系;西部地区二者关系呈现为倒"N"型形态,对应的人均GDP拐点分别为521.52元和35 225.87元,结合全国层面的测算结果,虽然短期内西部地区用水量会出现下降,但是经济发展与用水需求增长这一长期存在的"两难"困境并没有得到缓解。此外,不考虑空间自相关性的传统面板计量模型估计出的结果不存在EKC拐点,说明遗漏区域用水的空间自相关性会导致我国水资源利用峰值对应的人均GDP产生较大的偏误。     

A fuzzy multi-criteria decision model for international tourist hotels location selection

The main purpose of this paper is to present a fuzzy multi-criteria decision making (FMCDM) model for international tourist hotel location selection. In this article we created 21 criteria for selecting the international tourist hotel location acquired from literatures review and practical investigations. And the methods of fuzzy set theory, linguistic value, hierarchical structure analysis, and fuzzy analytic hierarchy process are used to consolidate decision-makers’ assessments about criteria weightings. Finally, an empirical study for identifying the international tourist hotel location selection in Taiwan is conducted to demonstrate the computational process and effectiveness of FMCDM proposed by this paper.     

美国宪法构造的历史逻辑及其宪政文化意义

一方面 ,美国宪法成长的历史轨迹充分反映了宪法发展的自我逻辑 ,并影响和规定了美国宪法的构造。美国宪法的架构是美国社会变迁的制度轨迹 ,其构造规定着美国的权力结构及其行使方式 ,蕴涵了权利至上的宪政理念 ,也塑造了美国独有的分权制衡模式并深刻地影响了西方的宪政架构。另一方面 ,美国宪法的成长有其深厚的社会基础 :以普通法为中心的自然法理念奠定了美国宪法成长的观念性基础 ;多元利益集团是美国宪法得以产生的社会结构基础 ;市场经济的发展对美国宪法的成长提供源源不断的动力。     

管理层会使报告盈余满足自己发布的盈余预测吗?——基于闭区间预测的实证分析

本文以2010～2014年度在沪深两市针对年度净利润发布了闭区间盈余预测的A股上市公司为研究样本,实证考察了管理层使报告盈余满足自己发布的盈余预测的行为.研究发现:管理层会尽力使报告盈余处于闭区间预测的下限与上限之间,即管理层会使报告盈余满足自己发布的盈余预测;当预计本期报告盈余可能低于闭区间预测的下限或高于上限时,管理层会采用应计盈余管理或预测修正,使报告盈余满足自己发布的盈余预测.本文研究结论为考察报告盈余满足管理层盈余预测行为的存在性提供了直接证据,也为监管机构与投资者加深对管理层预测修正和盈余管理行为的理解提供了实证支持.     

乘积型指数滤波器及其在多目标时延估计中的应用

指数滤波器是一类新构造出来的输出信噪比和目标时延分辨力随指数变化的滤波器,该滤波器在损失一定输出信噪比的前提下可以有效提高目标时延分辨力,从而提高目标时延估计精度,但仅采用单个指数滤波器仍存在输出信噪比和目标时延分辨力均达不到实际需求的情况。在乘积型高阶模糊函数乘积运算的启发下,在指数滤波器的基础上提出了一种新的乘积型指数滤波器,并分析了该乘积型指数滤波器的输出信噪比及目标时延分辨力等性能。仿真实验表明,所提的乘积型指数滤波器在低信噪比情况下可以更有效提高多目标时延估计精度,且算法简单易于实现,适用于背景复杂的多目标参数估计任务。     

多天线频谱共享认知网络保密中断概率分析

针对单输入多输出认知无线电网络,研究了瑞利衰落信道下采用最大比合并时保密中断性能。在所研究的系统中,次用户发射机发送机密信息给另一个次用户接收机,次用户接收机配备多个天线并且采用最大比例合并多个接收信号。同时,拥有多个天线窃听者也采用最大比合并方案偷听次用户发射机和次用户接收机之间传送的信息。频谱共享下次用户发射机工作时必须保证主用户的服务质量。推导了保密中断概率的精确表达式,分析了系统保密中断概率渐近性能。仿真结果验证了分析的正确性。     

管理层盈余预测与不对称及时性实证研究

为了分析管理层盈余预测对盈余不对称及时性之间的关系,即发布消息的时间点和内容分类对盈余不对称及时性的影响,用Basu模型分段实证检验盈余预测对盈余不对称及时性的影响、正(负)向盈余预测与不对称及时性的关系,以及当期发布的盈余预警对盈余不对称及时性的影响。结果表明,不对称及时性对公司发布的未来盈余的影响不显著,公司发布预期盈余的时间及时性主要集中在负向盈余意外,这与价格引导盈余引起更多的未来盈余预测的向下有偏的不对称及时性系数相一致,当期发布盈余预警会降低盈余与收益的不对称及时性。管理层发布内部盈余预测,有助于缓解与外部信息使用者之间的信息不对称,满足利益相关者的决策需求,进而有助于促进证券市场向半强式有效市场转化。     

气候变化与旅游研究综述

全球气候变化是当今自然地理学研究的重要课题之一,同时因直接或间接地对旅游业发展产生影响而受到广泛关注。通过对全球气候变化与旅游相关的现有研究梳理发现:相关研究成果丰富,理论框架基本成熟,研究时空尺度广泛,定性与定量方法兼顾,重视以低碳旅游为热点的策略研究。在后续研究中需要进一步考虑旅游市场需求影响;在气候变化视角上重视积极影响研究;气候指数和模型的适用性和客观性仍有待深入讨论;小气候与环境的微观变化对景区或某些景观的影响讨论不足;需要重视综合指标和多维体系的构建。