Exchange risk premia in a currency basket system

Zusammenfassung Pr?mien für Wechselkursrisiken in einem W?hrungskorb-System. - Viele L?nder binden ihre Wechselkurse an W?hrungsindizes wie die ECU oder einseitig definierte W?hrungsk?rbe. In diesem Aufsatz werden die Implikationen eines Korbsystems für die Pr?mien von Wechselkursrisiken untersucht. Dabei wird argumentiert, da\ die Risiken im Falle bilateraler Wechselkurse durch eine Replik des Korbes diversifiziert werden k?nnen. Um den Teil der Pr?mie zu erfassen, der von inl?ndischen Faktoren beeinflu\t wird, sollte sich die Untersuchung auf korb-gewichte-te Positionen konzentrieren. Werden schwedische Daten benutzt, dann ergibt sich eine Risikopr?mie für die schwedische Krone in bezug auf den W?hrungskorb.

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Resumen Sobretasa por riesgo de cambio en un sistema de canasta monetaria. - Varios países vinculan sus tipos de cambio a índices monetarios como el del Ecu o a canastas monetarias definidas unilateralmente. Este trabajo estudia las implicaciones de un sistema de canasta para la sobretasa por riesgo de cambio. Se arguye que los riesgos asociados con tipos bilaterales pueden ser reducidos por diversificación através de una réplica de la canasta. A los efectos de captar la parte de la sobretasa influenciada por factores locales, el análisis deberá concentrarse en posiciones ponderadas con la canasta. Utilizando datos para Suecia se encuentra evidencia consistente con la existencia de una sobretasa sobre la corona sueca en relación a la canasta.

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Résumé Primes de risque de change dans un système de panier de monnaie. - Beaucoup de pays lient leurs taux de change aux indices de monnaie comme par exemple l’ECU et aux paniers de monnaie définis unilatéralement. Cet article étudie les implications d’un système de panier pour des primes de risque de change. L’auteur argue que les risques en taux bilatéraux peuvent être diversifiés en répliquant le panier. Pour comprendre mieux la partie du prime qui est influencée par des facteurs locaux, l’analyse devrait se concentrer sur les positions panier-pondérées. En utilisant des données suédoises l’évidence est trouvée en faveur de l’observation d’une prime de risque sur la couronne suédoise en relation au panier.

     

The measurement of intra-industry trade between unequal partners

Summary This note argues that the inadequacy of the GL index to correctly reflect the level of intra-industry trade in presence of trade imbalances may partly be due to measuring intra-industry trade between countries with large differences in economic size. Several adjustment procedures have been suggested in the literature but it is demonstrated that none of the alternative measures seem capable of eliminating the problem. A new measure of intra-industry trade is proposed in which the bilateral level of intra-industry trade is divided by the total number of products traded between two countries to yield an average level of intra-industry trade per product. This measure may also be applied at industry level, and in contrast to the GL index, it is highly correlated with the actual level of intra-industry trade. In studies of intra-industry trade, one should cautiously interpret the GL index since it may give a false picture of the extent and the volume of intra-industry trade. If the standard GL index is used, it is suggested that also alternative measures of intra-industry trade are employed to complement the GL index in order to correctly observe the true extent of intra-industry trade.     

国际一体化对宏观经济政策有效性的影响

本文讨论了国内宏观经济政策如何受到国际一体化的影响。宏观经济政策有效性取决于以下几个因素：政策工具的数目、达到经济目标的效果，及运用这些工具时受到的约束。一般认为，国际一体化降低政策有效性，而本文指出，国际一体化在很多情况下可能增强决策者运用宏观经济政策的能力。国际一体化创造了许多新的政策工具。有关货币政策、财政政策和产业结构政策的标准分析显示，国际一体化究竟是提高还是降低了政策工具的效力，取决于国际一体化的具体来源和一国的货币制度。     

Keetie E. Sluyterman. Dutch Enterprise in the Twentieth Century: Business strategies in a Small Open Economy

Keetie Sluyterman's book is a prominent synthesis of the twentieth-centuryeconomic history of the Netherlands from a business historyperspective with a main focus on the varying business strategiesapplied by Dutch businesses. Sluyterman demonstrates how businesshistory can add the essential elements to our understanding. Sluyterman organizes the book chronologically in four periods.The first period covers the years from 1895 to 1914, where theworld economy     

Consumers as Co-developers: Learning and Innovation Outside the Firm

This study describes a process in which a firm relies on an external consumer community for innovation. While it has been recognized that users may sometimes innovate, little is known about what commercial firms can do to motivate and capture such innovations and their related benefits. We contribute to strategy literature by suggesting that learning and innovation efforts from which a firm may benefit need not necessarily be located within the organization, but may well reside in the consumer environment. We also contribute to the existing theory on "user- driven innovation' by showing what firms purposively can do to generate consumer innovation efforts. An explorative case study shows that consumer innovation can be structured, motivated, and partly organized by a commercial firm that organizes the infrastructure for consumers' interactive learning in a public online domain.     

Linearisierungsverfahren für Standortplanungsprobleme mit nichtlinearen Transportkosten

Dieser Aufsatz analysiert das Standortplanungsproblem in der Ebene mit stückweise linearen bzw. stückweise konstanten Transportkosten, die an praxisrelevante Frachtsatztabellen angelehnt sind. Für diese nicht-differenzierbaren Transportkostenfunktionen werden statische und dynamische Verfahren der Linearisierung vorgestellt, die auf Durchschnitts- und Grenzkostenapproximationen basieren. Diese Verfahren werden in einer umfangreichen numerischen Untersuchung mit Ergebnissen verglichen, die sich durch Approximationen der Transportkostenfunktionen mittels linearer und geometrischer Regression ergeben. Die numerischen Untersuchungen zeigen, dass die dynamischen Linearisierungen sehr gute Resultate liefern, wobei die relative Abweichung von den minimalen Transportkosten von der Anzahl betrachteter Abnehmerorte und der jeweils verwendeten Initialisierung abh?ngt.     

Politische »Kultur«

The presentation of cultural topics in the feature pages of German newspapers did change much during the past two decades. Above all, the »policialization« of cultural news coverage leaps to the eye. Nevertheless, there can be no talk of basically new cultural pages. This is demonstrated by a longitudinal analysis of four daily newspapers within the period of 1983 to 2003. The journalistic offer in the feature pages of all four newspapers has not been reduced but instead it has been strongly extended. The amount of articles as well as their size has increased considerably. »Politics« has become the most important topic. In 2003, its share of all topics is 15 percent, but it does by no means supersede the classical topics like theatre, music, the fine arts and literature. With a share of about 50 percent, those topics still are the core of cultural news coverage. Obviously, journalists are more open to popular and entertaining forms where musical topics are concerned compare to, e. g., the theatre. The most frequent genre in the feature pages in 2003 is undisputably still the review. An »end of the critique« in favor of strongly personalizing, entertainment and service-accentuated forms of presentation cannot be proven.     

Unemployment Benefits, Contract Length and Nominal Wage Flexibility

In a bargaining model, we show that a decrease in the unemployment benefit level increases not only equilibrium employment, but also nominal wage flexibility, and thus reduces employment variations in the case of nominal shocks. Long‐term wage contracts lead to higher expected real wages and hence higher expected unemployment than short‐term contracts. Therefore, a decrease in the benefit level reduces the expected utility gross of contract costs of a union member more with long‐term than with short‐term contracts, thereby creating an incentive for shorter contracts. Incentives for employers are shown to change in the same direction.     

Asymmetrie und Divergenz internationaler Handelsabkommen

Zusammenfassung  Der Welthandel ist seit 1980 deutlich rascher gewachsen als die internationale Produktion. In welche Richtung bewegen sich die internationalen Handelsbeziehungen? Ist es zu einer st?rkeren Regionalisierung des Handels gekommen? Welche Rolle spielen dabei Pr?ferenzhandelsabkommen? Georg Koopmann, 63, Dipl.-Volkswirt, ist Senior Economist am Institut für Au?enhandel und Wirtschaftsintegration der Universit?t Hamburg und Research Associate am Hamburgischen WeltWirtschaftsInstitut (HWWI). Lars Vogel, 30, Dipl.-Volkswirt, ist Gesch?ftsführer der Ludwig-Erhard-Stiftung Bonn.     

The product pattern of intra-industry trade: Stability among countries and over time

Zusammenfassung Die Güterstruktur des intraindustriellen Handels: Stabilit?t zwischen den L?ndern und im Zeitablauf. - Gem?\ der vierstelligen ISIC schwankt der Anteil des intraindustriellen Handels am gesamten Au\enhandel mit Industriegütern für eine Gruppe von elf Industriel?ndern zwischen 35 und 80 Prozent. Der intraindustrielle Handel spielt zwischen den Industriel?ndern und hier insbesondere in Europa eine bedeutend gr?\ere Rolle als im Verh?ltnis zwischen Industrie- und Entwicklungsl?ndern. Sein Anteil scheint im Handel zwischen zwei L?ndern um so gr?\er zu sein, je geringer der Unterschied im Durchschnittseinkommen und je kleiner die geographische Distanz zwischen den Handelspartnern ist. Au\erdem findet der intraindustrielle Handel zwischen Industrie- und Entwicklungsl?ndern nicht in denselben Produktgruppen statt wie in denjenigen zwischen entwickelten L?ndern. Es besteht allerdings eine Tendenz, da\ sich die Güterstruktur im Handel der Industrie- und Entwicklungsl?nder im Laufe der Zeit angleicht. Im Gegensatz zu theoretisch fundierten Erwartungen ist der intraindustrielle Handel nicht auf Konsumgüter beschr?nkt, sondern auch für Investitionsgüter und Halbfabrikate wichtig.

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Résumé Le commerce intra-industriel par produit: La stabilité de la structure parmi des pays et sur temps. - Mesuré sur le niveau 4 chiffres d’ISIC, la portion du commerce intra-industriel en commerce extérieur total dans le secteur manufacturier varie entre 35 et 80 pour cent pour un échantillon de onze pays industriels. Le commerce intra-industriel est beaucoup plus important parmi les pays développés, particulièrement en Europe, qu’entre les pays développés et développants. La portion du commerce intra-industriel en commerce total de deux pays tend à monter si la différence en revenu moyen et la distance géographique entre les deux partenaires commerciaux tend à baisser. De plus, deux-voies commerce entre les pays développés et développants ne se passe dans les mêmes groupes de biens que celui entre les pays developpés. En contraste de ce qu’on peut attendre de l’analyse théorique le commerce intra-industriel n’est pas limité aux biens de consommation, mais il est aussi important pour les biens d’investissement et les biens demi-fabriqués.

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Resumen El perfil del comercio intrasectorial a nivel de productos: estabilidad entre países y en el tiempo. - La participatión del comercio intrasectorial, medida al nivel de 4 dígitos de la CIIU, en el total del comercio internacional de manufacturas varía entre un 35 y un 80 por ciento en una muestra de 11 países industriales. El comercio intrasectorial tiene mayor importancia para el comercio entre países desarrollados, particularmente entre los de Europa, que para el comercio entre países desarrollados y países en desarrollo. La participación del comercio intrasectorial en el total del comercio entre dos países tiende a ser más alta, cuanto menor sea la diferencia entre el ingreso medio y la distancia geográfica entre los dos. Además, el comercio entre países desarrollados y en desarrollo no abarca las mismas ramas que el comercio intrasectorial entre países desarrollados. Contrariamente a lo comúnmente esperado, el comercio intrasectorial se da no sólo en bienes de consumo sino también en bienes de capital y en productos semielaborados.