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Jackknifing Bond Option Prices

Prices of interest rate derivative securities depend cruciallyon the mean reversion parameters of the underlying diffusions.These parameters are subject to estimation bias when standardmethods are used. The estimation bias can be substantial evenin very large samples and much more serious than the discretizationbias, and it translates into a bias in pricing bond optionsand other derivative securities that is important in practicalwork. This article proposes a very general and computationallyinexpensive method of bias reduction that is based on Quenouille's(1956; Biometrika, 43, 353–360) jackknife. We show howthe method can be applied directly to the options price itselfas well as the coefficients in the models. We investigate itsperformance in a Monte Carlo study. Empirical applications toU.S. dollar swap rates highlight the differences between bondand option prices implied by the jackknife procedure and thoseimplied by the standard approach. These differences are largeand suggest that bias reduction in pricing options is importantin practical applications.     

区域电力市场的十大障碍及其对策

中国迄今已经在电力改革方面取得了很大进展.目前所处的行业重组阶段,旨在为建立竞争性电力市场奠定必要的基础.尽管最初的省级电力市场试点为提高行业的经济和技术水平创造了条件,但建立区域电力市场以优化资源配置和提高效率的潜力显然更大.但是,建立区域电力市场的难度远大于建立省级电力市场.本文讨论在中国建立区域电力市场的障碍因素及其可以采取的应对措施.     

Wer wird Professor für Kommunikationswissenschaft und Journalistik?

Der vorliegende Beitrag fragt nach der demographischen Struktur der zentralen akademischen Akteure der Kommunikationswissenschaft in Deutschland und nach m?glichen Ver?nderungen dieser Struktur in den letzten 50 Jahren. Die Analyse zeigt zum einen, dass von einem einheitlichen Zugang zum Hochschullehrerberuf nach wie vor keine Rede sein kann, und zum anderen, dass das Fach vor einer demographischen Herausforderung steht. Die Kommunikationswissenschaft hat sich durch Akademisierung und ?Versozialwissenschaftlichung? von ihren Wurzeln gel?st. War Berufserfahrung im Medienbereich bis in die 1960er Jahre Voraussetzung für eine Berufung, verfügt heute nur noch eine Minderheit über solche Erfahrungen. Da die Existenz des Faches im Rahmen der Universit?t auch von der Nachfrage der Studierenden abh?ngt, kann man über die Folgen des anstehenden Generationswechsels nur spekulieren. In jedem Fall fehlt es an formal für die Hochschullehrerlaufbahn qualifiziertem Nachwuchs. Deshalb sind erhebliche Anstrengungen erforderlich, wenn der Boom im letzten Drittel des 20. Jahrhunderts sich nicht als Seifenblase erweisen soll.