NOTE ON HARMONIC MOTION AND THE COBWEB THEOREM*

This note critically examines some recent studies which have rejected the cobweb theorem as an explanation of agricultural production cycles in favour of an alternative model, harmonic motion. It is argued that the only fundamental distinction between the two models lies in the behavivoural decision rule which they assume, and that some of the arguments put forward by proponents of the harmonic motion model are illusory.     

The World money supply: Concept and measurement

Zusammenfassung Die Geldversorgung der Welt: Konzept und Messung. — Der Aufsatz erarbeitet zuerst die theoretischen Grundlagen für ein Konzept der Geldversorgung der Welt und legt dann die relevanten Zahlen vor. Es wird die Ansicht vertreten, da\ das zweckm?\ige Konzept der Welt-Geldversorgung von dem Wechselkurssystem abh?ngt. Bei einem System flexibler Wechselkurse mit exogenem Geldangebot sollte ein geeignetes Me\konzept gleitende Gewichte auf der Basis der Volkseinkommen benutzen, um das Welt-Geldangebot zu errechnen. Bei festen Wechselkursen und endogenem Geldangebot sind stattdessen gleitende Gewichte auf der Basis der Geldmengen am besten geeignet. In der Arbeit werden die neuen Zeitreihen des Welt-Geldangebots für 1958–1975, für W?hrungsreserven und für Geld im engeren und im weiteren Sinne berechnet. Au\erdem werden Zeitreihen für Industriel?nder, entwickelte und weniger entwickelte L?nder vorgelegt. Die beiden neuen Zeitreihen werden mit vorhandenen Reihen verglichen, bei denen die Geldmengenaggregate unter Verwendung von festen BIP-Gewichten und den jeweiligen Wechselkursen berechnet werden.

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Résumé L’offre d’argent mondiale: Le concept et le mesurage. —Au premier lieu cet article dérive un fondement théorique pour le concept de l’offre d’argent mondiale et puis présente les données essentielles. Hous arguons que le concept approprié de l’ofire d’argent mondiale est dépendant du système de taux de change. Sous les conditions d’un système de taux de change flexible avec des offres d’argent exogènes un système de poids approprié utilise des poids mouvants de revenu national pour venir à l’offre d’argent mondiale. Sous les conditions des taux des changes fixes et des offres d'argent endogènes les poids mouvants de stock d’argent sont appropriés d'autre part. L’article calcule les nouvelles séries de l’offre d’argent mondiale dérivées pour la période 1958–1975 pour l’argent de reserve, l’argent en sens étroit et l’argent en sens vaste. Nous présentons aussi des séries pour les pays industriels, développés et développants. Nous faisons des comparaisons entre les deux nouvelles séries et les séries existantes en utilisant des poids fixes de PIB et des taux des changes courants pour venir aux agrégats mondiaux.

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Resumen La oferta mundial de dineroxoncepto y medición. —El présente Artículo dériva en primer lugar una fundación teórica para el concepto de la oferta mundial de dinero y en seguida presenta los datos relevantes. Se argumenta que el concepto apropiado para la oferta mundial de dinero dépende del sistema cambiario. Bajo un sistema cambiario flexible con oferta de dinero exógena, el sistema de ponderaciones apropiado utiliza ponderaciones móviles para el ingreso nacional para llegar a una oferta de dinero mundial. Con tipos de cambio fijos y ofertas de dinero endógenas, el sistema adecuado consiste, en cambio en la utilización de ponderaciones móviles para el stock de dinero. En el artículo se estiman las nuevas series de oferta de dinero mundial para moneda de reserva, moneda limitada y moneda amplia derivadas del periodo 1958–1975. Se presentan además series para países industriales, desarrollados y en desarrollo. Se hacen comparaciones entre las series nuevas y las series existentes utilizando ponderaciones fijas para el PIB y las tasas de cambio corrientes para llegar a los agregados mundiales.