最优金融结构与金融结构缺口研究

为了更加深入地探究金融结构与经济增长的关系,本文基于50国的面板数据,使用分位数回归方法,重新估算了银行主导型和市场主导型金融结构与真实人均GDP之间的相关性,并阐明经济增长对金融中介和市场发展存在差异化的边际需求弹性。在此基础上,本文通过估计OECD国家的最优金融结构,测算了金融结构缺口及其与经济增长的重要关系。     

Short Selling Pressure,Stock Price Behavior,and Management Forecast Precision: Evidence from a Natural Experiment

Using a natural experiment (Regulation SHO), we show that short selling pressure and consequent stock price behavior have a causal effect on managers’ voluntary disclosure choices. Specifically, we find that managers respond to a positive exogenous shock to short selling pressure and price sensitivity to bad news by reducing the precision of bad news forecasts. This finding on management forecasts appears to be generalizable to other corporate disclosures. In particular, we find that, in response to increased short selling pressure, managers also reduce the readability (or increase the fuzziness) of bad news annual reports. Overall, our results suggest that maintaining the current level of stock prices is an important consideration in managers’ strategic disclosure decisions.     

住房增加幸福：是投资属性还是居住属性？

本文利用中国家庭金融调查2011年的调查数据就城镇居民自有住房与个体主观幸福感的关系进行了实证研究。我们发现,房屋的资产属性(房屋产权、预期房屋价格变化和实际房屋价格变化趋势)对居民主观幸福的影响在10%的显著性水平下不显著,住房的财富效应未被发现。但是,我们的实证结果显示房屋的居住属性(房屋房间数目、房屋人均使用面积和房屋已使用时间等)均对居民主观幸福感有显著的正向影响。但是,对拥有多套房屋的家庭来说,第二套及以上房屋拥有对于他们的主观幸福感的提升既非源于房屋居住属性,也非资产属性。最后,对同为本地区的户籍居民且租房的家庭而言,是否拥有自有产权房屋对其幸福感的影响并不显著。     

“零库存”管理思路浅谈

当前长距离输送管道施工市场竞争日趋激烈,国际市场上众多石油石化巨头同台竞技,实力与管理优势明显者占据着高端利润市场,弱势者即使争得到工程,也常常是环境恶劣,施工难度大,利润微薄.国内市场的竞争也很激烈,多家油田工建单位异军突起,奋力竞争工程份额,他们依托着丰厚的油田收入,为开拓新市场而不惜缩减利润.这对于以长距离输送管道施工为主业的企业而言,无异于雪上加霜.面对残酷的行业现状,只有进一步控制成本,压缩工期,持续提升企业经营效益,才是生存之道.     

基于粗糙主成分分析法的铁路网客运节点重要度决策

通过阐述铁路网客运节点的定义和节点重要度的概念,建立客运节点重要度评价指标体系,利用粗糙集理论与主成分分析法的结合,提出利用主成分分析法和基于信息量方法,计算客运节点的客观权重,结合主观权重得到科学合理的客运节点综合权重。经过实例分析,表明了基于粗糙主成分分析法的客运节点评判结果的有效性。     

基于列生成的高速铁路车站作业计划调度调整方法研究

大型高速铁路车站到发线及列车进路的冲突是调度调整的重点,为了提高调整效率和效果,在将问题抽象为时空网络上多商品流的基础上,考虑技术作业要求、作业间隔时间、线路和进路运用规则等约束条件,以列车总晚点时间小、旅客便捷性好为目标,构建集到发线、咽喉进路和到发时刻为一体的车站作业调度调整0-1整数规划模型。针对调度调整的强实时性,设计基于列生成的求解算法,并以长春西站为例进行验证。结果表明,该方法可在较短时间内得到满意的车站作业计划调整方案。     

国外铁路旅客运输收益管理的研究

在分析有关铁路旅客运输收益管理文献的基础上,阐述铁路旅客运输收益管理的单一票价、多出发-目的地模型,两等级票价、多出发-目的地模型及其可能的扩展.通过分析收益管理在国外铁路旅客运输中的应用实例,提出收益管理技术在铁路运输企业中将具有巨大的发展空间.     

融资约束、金融发展与企业雇佣——来自中国企业调查数据的经验证据

基于世界银行提供的中国企业调查数据,本文分析了融资约束和金融发展对企业雇佣的影响。研究发现:在缓解内生性问题后,融资约束对企业雇佣需求有显著负面影响,即在其他条件不变情况下,企业感知到的融资难度每增加1个单位,其正式员工的雇佣增长率将下降3.1%。以2003年中国人民银行对货币信贷过快增长进行调控为自然实验,发现紧缩性的货币政策操作对企业雇佣需求有显著负面冲击;金融发展可以缓解企业融资约束,且金融发展对企业雇佣的促进作用主要体现在制造业、大中型及发展成长中的企业。本研究为理解金融因素对劳动力市场的需求提供了微观经验证据。     

“名义账户制”是我国养老金改革的方向吗——瑞典“名义账户制”改革评估与借鉴

在深化养老保险制度改革中,欧亚7国"名义账户制"的实践引起了广泛关注。从改革结果来看,只有瑞典的名义账户制改革比较顺利,其他国家的改革效果仍有待检验。本文认为,瑞典改革的成功主要源于其完善的三支柱养老金体系和完整的制度设计,而在我国现行养老金体系框架之下,并不具备向名义账户制转型的制度基础,主要体现在再分配功能弱化难以缓解、待遇下降的趋势不可避免、基金结余规模小导致的基金投资壮大功能不足、记账利率波动大影响参保者的稳定预期等方面。     

论物流成本占GDP的比重及其现实意义

在论述物流成本和GDP定义的基础上,指出影响物流成本占GDP比重的因素主要是物流业的发展水平、经济发展水平、经济结构和科学技术的发展和应用。分析美国近20年来物流成本占GDP比重的变化情况,提出要结合我国国民经济的发展看待物流成本占GDP比重的变化,同时对铁路运输发展提出了相关建议。