国际商业银行监管模式演进及对我国的启示

随着世界银行业的变革和发展,银行规制理论和监管模式日趋完善.从世界银行业监管历史来看,国际商业银行监管模式渐渐由"刚性"、"半刚性"向"柔性"转化,先后经历了行政命令式、标准化方法、内部模型法、预先承诺法四个规制阶段.随着我国成功入世及银行业改革不断向纵深推进,现有银行监管模式将面临强有力的挑战.为此,加强银行规制理论研究,探索国际商业银行监管模式演进轨迹,对构建我国有效银行监管模式将起到重大启示和推动作用.     

基于产业集群的政策创新与设计研究

在分析总结我国产业集群发展演化和缺陷的基础上,该文提出了集群创新的三个路径、政策创新促进集群创新的"五轮驱动"机制,并从政府公共政策角度出发,分析了馈式动态循环的政策设计流程。以此为基础,设计出一组以集群可持续发展为目标的政策设计框架。     

依托《中小企业促进法》加快我国中小企业国际化经营

我国要积极实施"走出去"战略,必须充分重视中小企业的国际化经营。《中小企业促进法》的颁布实施为中小企业发展提供了法律依据。有关部门应当在相关法律框架内,采取有效措施推动中小企业国际化经营。     

对外开放条件下的金融安全问题

我国近几年外贸顺差的连创新高,并且进、出口增长的走势与世界经济的联动性日益明显,我国的实体经济已经越来越融入全球经济的大环境当中。同时,我们外贸结构的升级也正在以更快的步伐前进,我国双边贸易的高速增长仍将维持一段时间。中国股市在经历了“2.27”暴跌之后,全球各主要股市随后也遭到重挫。笔者并不认为目前中国的股市对于全球市场有如此巨大的影响,但是全球石油美元的流动以及日元利差交易的变化情况已经逐渐受到国内投资者的重视,中国资本市场已经成为了全球市场的重要一环。在国内实体经济、虚拟经济与世界联动性不断增强的背景下,我们应该更加关注外部因素对于国内经济稳定性的影响,同时也要从其他国家的历史发展经验当中吸取金融安全监管方面的教训。     

外资银行进入对我国银行业竞争格局的影响

本文以波特的"五力"模型为分析工具,力图分析外资银行进入对我国银行业竞争格局的影响,认为国内银行业在中国加入WTO之后面临着外资银行进入的竞争挑战。因此,国内银行业要实施创新,提高创新能力,从而提高竞争力。     

全球性金融危机的演变逻辑

防范化解重大风险是党中央确定的决胜全面建成小康社会"三大攻坚战"之一,由于我国当前金融杠杆率已经相对较高,对金融业进行供给侧结构性改革,已成为当前乃至今后一个时期我国国家治理中一项重要的改革内容。以史为鉴,可以知兴替。为从过往发生的金融危机中汲取教训,更好地预防重大金融风险,笔者从三次全球性金融危机中寻求共性,为我国防范化解重大风险提供有益的借鉴。     

去杠杆背景下企业融资结构对创新效率的影响研究——来自沪深A股上市公司的经验证据

创新能力是推动企业发展和国家进步的关键因素。以创新效率作为衡量创新能力的指标,以2008-2017年我国的沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了企业融资结构对其创新效率产生的影响。研究发现,内源性融资和股权融资能显著促进企业的创新效率,而债务融资则与企业的创新效率呈显著负相关关系。因此,企业应对融资结构进行优化调整,不断完善自身建设,提高留存收益等内源性融资占比,同时国家应健全股票市场发展,引导企业积极发展股权融资,降低对银行借款等债务融资方式的依赖程度,以进一步降低企业的杠杆率,提高企业的创新效率和自主创新能力。     

信贷、杠杆率与经济增长：150年的经验与启示

本文分析了信贷增长与经济增长之间的关系,信贷本质上是借助实体经济活动促进增长,若出现错误配置.过多的信贷将不能带来更快的增长。本文通过对美英日德等发达经济体150年来的杠杆率和经济增长关系的分析发现,杠杆率具有长周期特征,大致呈现三四十年的变化周期。中国改革开放40年至今,宏观杠杆率基本处在一个周期的峰值附近,因此,去杠杆成为必然之选。在政策层面,中国去杠杆过程需稳中求进,要将强制性的市场出清作为去杠杆的前提.警惕強调宽松环境下的去杠杆,故总体上需保持偏紧的货币环境。     

从瑞幸事件看新证券法下强化财务造假监管

证券法此次修订大幅提高了对财务造假行为的惩戒力度,并新增域外效力条款,将证券法管辖范围延伸至境外发行和交易活动。对于中概股财务造假,管辖权的主张应在遵守国际礼让原则的前提下,结合境内市场和投资者利益受影响程度审慎为之。在发行注册制改革的背景下,提高发行上市企业质量的关键还是在于强化事中事后监管,特别是要提高民事和刑事追责力度,积极推进退市市场化、常态化。     

年金计划对企业创新的影响:促进还是抑制?

基于企业年金的人力资本管理功能,本文分析了实施年金计划对企业创新的影响及其机理,并以2007―2017年A股上市公司为样本进行了实证检验。研究结果表明,企业年金具有显著的创新激励效果,实施年金计划能够显著提高企业的创新水平。影响机理检验表明,企业年金能够通过增强员工满意度、加大对员工创新技能培训投入来发挥创新激励作用。进一步研究显示,企业年金对创新的积极影响具有一定持续性,并且在不同环境和企业特征下具有异质性,即企业年金对创新的促进作用仅体现在国有企业、处于市场竞争程度较高的企业以及处于成长期的企业。本文研究结论拓展了企业年金政策实施效果与企业创新影响因素的研究,为建立并完善企业年金计划、优化薪酬福利制度以实现创新引领企业高质量发展提供了经验支持。