Term Structure of Interest Rates with Regime Shifts

We develop a term structure model where the short interest rate and the market price of risks are subject to discrete regime shifts. Empirical evidence from efficient method of moments estimation provides considerable support for the regime shifts model. Standard models, which include affine specifications with up to three factors, are sharply rejected in the data. Our diagnostics show that only the regime shifts model can account for the well–documented violations of the expectations hypothesis, the observed conditional volatility, and the conditional correlation across yields. We find that regimes are intimately related to business cycles.     

关于不确定情况下净现值投资评价指标的探讨

文章对在不确定性情况下净现值（NPV）投资评价指标的有效性进行了探讨，提出在运用该指标评价项目时必须要考虑到风险的大小对项目决策的影响，并根据投资项目的统计特征。阐述了在此情况下该指标的计算。最后以实例进一步说明该计算方法的有效性。从而使项目的投资决策更为科学合理。     

促进民间投资的对策建议

近年来，民间投资呈现快速发展势头，本针对民间投资的现状和在发展过程中存在的制约因素，提出进一步加快促进民间投资的对策和建议，进而推进民间投资快速、健康发展。     

对建设项目评价理论方法发展的几点思考

章分析了建设项目评价理论与方法的历史及现状，并在此基础上得出了随着科学技术的不断发展和人类对建设项目认识的不断深入，建设项目评价有向微观和宏观两个方向发展的趋势，并借助于现代信息技术，更加突出“以人为本”的评价思想的结论。     

近期国际石油价格回顾与预测

回顾 1.原油 4月份国际原油价格震荡向下。除伊拉克战争外,欧佩克召开紧急部长级会议讨论产量政策,以及美国的原油和油品库存水平也是引起油价波动的主要因素。4月份美国西得克萨斯中油(WTI)、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格分别平均为28.50、24.93和23.51美元/桶,较3月份大幅回落4.95、5.61和3.87美元/桶。     

近期国际石油价格回顾与预测

回顾 1.原油 5月份国际原油价格一路上扬。伊拉克石油出口较预期拖后,近期美国原油库存不升反降,并且原油和油品总体库存水平较低,沙特连环爆炸弓泼对恐怖袭击的担忧以及市场猜测欧佩克可能在今年6月份进一步减产等均是导致近期油价走强的主要因素。5月份美国西得克萨斯中油(WTI)、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格分别     

税收竞争对资本形成及流动影响效果的实证分析

由于税收对资本收益率具有巨大的影响能力,各地政府纷纷利用税收工具展开资本竞争活动,以增加资本形成,吸引外地资本的进入各地资本税收竞争的内容主要包括资本税收优惠竞争、土地供给价格竞争、资本利润率保证及其它形式的资本竞争。在资本税收竞争过程中,形成了资本形成分布不平衡、外资分布不平衡、金融信贷资金分布不平衡及资本市场资金分布不平衡。     

金融期货价格波动限制机制探讨

金融期货价格稳定机制延缓了价格发现过程，并造成了流动性干扰，但从降低期货、现货交易总成本来讲，它还是利大于弊，因此设置价格波动限制是一种可行的政策，而且在期货、现货市场同时设定的效果最好。此外，从不同价格波动限制方式的影响来看，选择弹性涨跌幅限制可较好地发挥价格限制的好处，减小价格限制的不利影响。     

关于审批制改变后中小会计师事力所发展的思考

与以前的审批制比较,2005年3月开始执行的《会计师事务所审批和监督暂行办法》(以下简称《办法》)看似没有多大的变化,但审批制的改变无疑是反思“安然”和“银广厦”事件的结果。连同《行政许可法》的实施, 审批制的改变对事务所特别是中小事务所将产生重大影响。事务所必须及早采取应对之策,不断加强自律和行为规范建设,以求生存和发展。     

注册会计师业务在农村扩展的一些探索

村集体经济组织实行民主理财与财务公开是民主管理、民主监督原则在财务管理工作中的具体体现,其实质是让村集体经济组织的成员参与财务管理,将财务工作置于群众监督之下。我国是农业大国,占人口大多数的农民的生产和生活要依靠村集体经济组织,特殊的国情和农业在国民经济中的特殊地位决定着国家必须重视农村经济的发展,必须加强对农村集体经济的审计监督,以规范农村财务公开与民主理财的程序,及时校正其执业效果。注册会计师开展农村集体经济审计存在诸多优势,如人数众多、力量强大、独立性强、专业胜任能力高、适应性强等。凭借这些优势,…