开放经济下的汇率调整困局

虽然，从2001年起，国际社会要求中国改革汇率制度、实现人民币升值的呼声不断，但是，中国经济内在的种种脆弱性和不确定性决定了中国承受不了汇率激进改革和人民币一次性升值到位的巨大冲击。     

高考录取机制的帕累托效率分析

当前的高考录取机制是用考生的分数和对学校的志愿来分配入学机会的机制,分数是一个公平的指标,分数的高低决定了考生录取时的优先顺序。本文研究了当前高考的录取程序,分析了分数录取机制下的公平和效率问题。由于目前的招生录取机制并不是分数公平的机制,使得录取结果可能是没有效率的。如果使用分数公平的录取机制,考生真实申报对学校的偏好就是他的优势策略,录取结果可以同时达到帕累托最优和分数公平。     

走出发展投资基金的误区

证券市场和投资基金的建设是一个长期的过程,我们多年来存在认识上的误区,把一个应该是充分竞争的直接融资市场,当作一个变相的间接融资市场来建设,把本来由银行承担的大型国有控股企业的风险让证券市场的投资者或者是大型投资基金的购买人来承担。在当时较好的市场环境下,这一举措使许多希望解困的大型国有控股企业成功地完成了融资,但也为未来的证券市场和投资基金的发展留下了隐患。     

2010年中国房地产趋势观察

为了更好地研究2010年中国房地产业的发展趋势,首先对2009年我国房地产业的整体发展情况做一简要分析。联系我国2008年宏观经济的发展状况,本轮经济回调是从2008年的第三季度开始的,增长速度由第二季度的10.2%回     

企业年金入市启动养老保障制度改革

根据媒体资料预测，到2005年，中国的养老金缺口将达到150亿美元，2010年将达到1100亿美元。要使中国的社会保障体系尽快完善，就必须走发展第二支柱的道路，通过个人、企业和国家的共同努力，渐进和稳定地解决全社会的社会保障问题。     

中国房地产市场在货币政策传导机制中的作用研究

本文分别从宏观和微观两个角度来考察我国房地产市场在货币政策传导中的效果。研究表明,利率和货币供应量均不能通过房地产价格对消费和投资产生显著作用,即中国房地产价格的财富效应和投资效应较弱,房地产市场的货币政策传导机制不够顺畅。最后,针对提高房地产市场的货币政策传导机制的有效性,作者提出了一系列建议。     

中国城投债发行规模实证研究

在总结国外地方政府债券发展现状的基础上,探讨影响城投债发行规模的相关因素,并对地方政府城投债发行偏离度进行实证分析。基于改进后的KMV模型,对2013年城投债发行合理规模进行测算,和实际发行规模对比,结果显示目前中国部分省市城投债出现过度发行现象,地方政府需提早进行准备,警惕今后可能出现的债务偿还风险。     

放松卖空约束、现金持有水平及其市场价值——基于公司治理角度研究

基于放松卖空约束的政策实施,运用双重差分法考量放松卖空约束对现金持有行为影响及其产生的经济后果。结果显示：放松卖空约束增加了公司现金持有量,同时也增加了公司现金持有的边际市场价值;按照公司内部代理成本分组来看,内部代理成本越大的公司,放松卖空约束的治理效果越明显;进一步检验中,通过一系列稳健性检验发现主要结论依然成立;机制性检验表明放松卖空约束通过抑制公司过度投资行为增加了现金持有及其市场价值。结果表明：放松卖空约束作为一项重要的金融创新工具,可以通过外部治理监督作用缓解公司内部代理问题,从而影响上市公司现金持有行为。     

金融发展与经济增长的实证研究:北京视角

本文在梳理金融发展与经济增长理论研究成果的基础上,以北京市为例实证分析了金融业发展对经济增长的影响.研究结果表明,北京市金融发展对经济增长具有显著的促进作用,但是银行业、证券市场和保险市场对经济增长的影响程度不一,银行业的影响程度最大,证券业的影响程度则最小;银行和证券业是经济增长的Granger原因,而保险业则不是.     

风险投资价值评估方法比较分析——实物期权方法的优势

2008年全球金融危机爆发后,我国政府及时推出了创业板,其为风险投资提供了更加便捷的退出通道,必将促进风险投资在中国的蓬勃发展,从而有效解决我国中小企业融资难的问题。项目价值评估是风险投资流程中极为重要的一个环节,准确的估值可以为风险投资家的投资决策提供强有力的支持。