如何正视风险

大多数人并不像购买沙发或新衣那样,有购买保险或实现投资多样化的冲动。他们应该有,但却没有。历史上,保险、投资和银行机构不得不进行艰苦的竞争,以吸引个人,企业和政府购买风险管理。它们的成功尽管明显,但还不彻底:人们仍难以面对固有的风险及经济前景的不确定性。     

利率上升会危及股价和房价吗?

世界范围内的银行利率都呈上升之势。短期利率自2001年世界经济不景气以来已降到如此之低——美国和欧元区的利率分别为1％和2％,日本的利率几乎为零——以至于正在走强的世界经济会迫使各国央行收紧货币政策。 澳大利亚中央银行自2002年5月以来就一直在调高利率,英国自2003年11月以来也一直在这么做。     

理性繁荣还是非理性繁荣，这是个问题

1月5日,美联储公布的一份薄薄的会议记录,成为扇起全球金融市场风浪的"蝴蝶翅膀":自1月5日至1月11日的一周内,香港恒生指数连续四天重挫,市值蒸发2000亿。投资者基于对人民币升值预期而支撑起来的繁荣,在一夜之间消褪得干干净净,此时此刻,一个熟悉的名词再次掠过人们的脑海,那就是"非理性繁荣"。而恰巧此前不久,美国著名经济学家希勒教授所著《非理性繁荣》的中译本问世:当初英文本出版后不到两个月,即见证了网络经济泡沫的破灭;而今中文本问世不久,由豪赌人民币升值游资掀起的浮华亦黯然退去,事实再次佐证,人们必须对希勒教授关于"非理性繁荣"的论断给予高度重视。     

我们正又一次陷入石油危机吗?

石油价格正快速攀升,远超过每桶50美元。其部分原因是由于伊拉克冲突、尼日利亚劳资纠纷、俄罗斯政府和尤科斯石油公司之间的冲突,以及最近飓风袭击佛罗里达所带来的短期石油供应震荡。一旦这些震荡因素消失以后,石油价格可能回落,但投机因素可能会使其保持在相对的高位,     

拯救不重视储蓄的社会

社会保障和医疗卫生是当今全球最热的经济问题。其原因是人口负担率——上升——或者可以说老龄化越来越明显。据联合国人口资源中心表示,到2050年,发达地区老龄化率将上升一倍,而欠发达地区则上升两倍。未来几十年,随着老年人越来越多,政府将难于通过向年轻人征税来     

博弈论与会计学

查阅ＡＣＣＯＵＮＴＩＮＧＲＥＶＩＥＷ、ＪＯＵＲＮＡＬＯＦＡＣＣＯＵＮＴＩＮＧＰＥＳＥＲＣＨ等美国主要的会计学杂志可以发现,最近１５年发表的论文中几乎都有表格或算式。在美国,从事会计教学的会计理论研究人员都把自己的论文刊登在ＥＣＯＮ－ＭＥＴＲＩＣＡ或Ｊ...     

工会能够做得更多

工会同金融世界的纷战由来已久,但这种敌对不应该影响到他们之间的共同利益,即广泛地以及创造性地使用金融工具。我们生活在一个金融资本的世界,对于工会以及其他代表劳方的团体来说,惟一明智的方法是帮助他们的会员充分利用日益成熟的风险管理工具。 传统意义上的劳方和资方之间的分界线正变得模糊。举例来说,公司会把股票期权纳入报酬计划中,借此逐步增长员工的     

美国资本市场丑闻已经过去

为什么美国股票市场最近几个月表现会如此之好?——虽然媒体曝光的财务丑闻接二连三,但自2003年3月11日触底后,道琼斯指数上涨了30％,2003年12月11日     

必须管理人为的经济不稳定性

为什么住房市场、股票市场还有石油市场上会出现泡沫？经济学理论有着＂理性经济人＂的基本假设。但是我们研究发现,人们不可能对所有的经济问题都保持充分的理性。目前市面上的投机性泡沫更像是赌博的冲动。人们充满热情,他们的动力不是建立在经济价值判断上的,而是某种非理性的情感冲动。