终极控制股东与关联担保关系的实证研究——基于民营上市公司的经验证据

终极控制股东对上市公司的关联担保具有重要影响.本文以2007～2009年沪深证券交易所的民营上市公司为样本,对终极控制股东与关联担保之间的关系进行了实证研究.研究结果证实,关联担保与终极控制股东的控制权、现金流权显著负相关,与控制权与现金流权的分离程度显著正相关.将关联担保分类后发现,为控股股东提供的担保与终极控制股东的现金流权显著负相关,与控制权与现金流权的分离程度显著正相关,与控制权无显著相关关系.     

关于国有企业的重整问题

关于国有企业的重整问题徐向艺一、企业重整的含义、目的与类型企业重整是企业由于财务危机，已经停业或濒临停业的危险，依照法律程序（经法院裁定）予以整顿，使之因此得以复兴的一种法律行为。目前各国立法都非常重视公司破产前期的重整，如比利时首创的公司和解制度，...     

公司价值最大化与企业社会责任

随着利益相关者理论的兴起,传统的"股东利益最大化"正逐步向"公司价值最大化"转变。公司价值最大化隐含着公司应该承担的社会责任问题,文章通过对公司价值最大化模型的构建,界定了公司价值最大化与公司社会责任间的关系。提出从道德约束与政府管制两方面规范公司履行其社会责任。     

家族控股公司独立董事比例与企业成长关系研究——创新行为的中介效应

本文基于中国310家家族控股的上市公司2007~2012年的经验数据,对其独立董事比例、创新行为和企业成长性之间的关系进行实证研究,得出如下结论:第一,独立董事比例的升高有利于促进家族控股公司的创新行为;第二,独立董事比例的升高对家族控股公司的成长性有正向推动作用;第三,创新行为有利于推动家族控股公司成长;第四,家族控股公司的创新行为在独立董事比例与企业成长之间存在部分中介作用。     

金字塔结构与股价信息含量——基于审计师声誉的调节效应研究

文章基于委托代理理论与控制权理论,以沪、深两市2007-2011年度1035家上市公司为研究对象,实证研究了金字塔结构、审计师声誉与股价信息含量的关系,期望验证在两权分离情况下,是否存在母公司对于子公司的信息披露控制问题。研究发现：金字塔结构下,两权分离度与上市公司股价信息含量呈现显著正相关关系,即随着母公司现金流权的减少、两权分离程度的加大,股价信息含量也得到相应的提高;具有良好声誉的审计师能够调节母子公司金字塔结构与上市子公司股价信息含量的相关关系,即强化上市子公司的股价信息含量。最后,针对以上结论提出相应政策建议。     

生命状态干扰下公司规模对成长性的影响研究

选取高科技中小上市公司为研究样本,从非线性视角实证检验了公司规模与成长性之间的关系,验证了公司生命状态的两个维度——成长阶段和生存风险对公司规模与成长性关系的显著干扰效应。研究结果表明：成长期的公司比成熟期具有更高的成长性,生存风险对公司的成长性产生显著的抑制效应;对公司的生命状态进行控制后,公司员工、资产与销售规模均与成长性呈现出显著的倒U型变动关系。高科技中小上市公司在扩张过程中存在从规模报酬递增到递减的演化规律,应寻求最优的员工、资产和销售规模,以实现公司绩效最大化和可持续成长。     

公司治理理论的演进趋势研究——基于经济学与法学的整合视角

单边治理与利益相关者共同治理是公司治理理论演进过程中的两个重要观点,从经济学与法学的视角,两者都具有合理性与局限性.核心利益相关者治理理论是对上述两种观点的整合与修正,是公司治理理论发展的新趋势.从资本市场的成熟程度、法律环境与路径依赖等方面来看,中国公司治理实践的发展与完善应以核心利益相关者治理理论为指导,强化股东、管理者、员工以及主要债权人等核心利益相关者的治理功能.