利益制衡与资本市场监管——美国公司财务欺诈研究

以利益驱动为基础的美国上市公司财务欺诈问题的实质在于经理层与股东之间的利益取得协调与平衡,公司财务欺诈案并不意味着其经济模式的末日,尽管短期内可能造成集体性心理恐慌,但其市场制度业已表明是成熟和稳固的。针对利益制衡机制上的缺陷与偏差,应在公司经理与股东利益间建立协调的机制,完善利益制衡的各项市场制度,建立利益均衡的动态管理机制,恢复利益的结构性均衡,有效消除各个利益主体产生欺诈的内在动力,防止丑闻的再次发生,从投资者、市场中介、政府、大众舆论及司法等方面建立完整的市场监管体系。     

机动车第三者责任险的浮动费率制度研究

近10年来,随着私车驶入越来越多的普通家庭,不仅给广大汽车制造商带来巨大商机,车险市场也迎来了良好的发展机遇,各保险公司瞄准良机,纷纷改进经营方式和服务理念,努力降低成本,扩大在车险市场的占有份额。     

美国次贷危机的走向及其影响

2007年夏,次贷危机爆发,国际金融领域警钟频频：美元汇率节节下挫,以美国为首的全球股市巨幅动荡。一波未平一波又起,华尔街众多百年机构陷入前所未有的危机,所有这些都表明全球经济金融体系原来隐藏着的风险正在急剧爆发......那么,作为始作俑者的次贷危机,未来将如何演化？全球经济金融环境是否会面临转折？对中国又将产生什么影响？本刊特组织国内外专家学者撰文研讨“国际金融预警”专题,呈现于读者。     

沪深300指数期货运行评估

股指期货推出以来,交易活跃,运行平稳,总体符合试点预期,但还需在市场制度、产品设计、投资者结构、风险防范体系等方面进一步完善沪深300指数期货自2010年4月16日启动以来,交易活跃,运行平稳,总体符合试点的预期,但还需在市场制度、产品设计、投资者结构、风险防范体系等方面进一步加以完善,以扩大金融期货市场的深度与广度,为资产管理者提供更为有效的途径。     

资产证券化在中国的发展:必然性与模式选择

资产证券化在中国的发展具有其必然性。银行不良资产、出口应收账款及出口退税、煤炭、高速公路、机场、港口、煤气、自来水等具有稳定现金收入的公用事业及基础设施、商业银行的房地产开发贷款、商业银行的住宅抵押贷款、信用卡、汽车贷款等均可作为未来证券化的对象,而住宅抵     

发行特别国债对金融市场的影响

文章从投资者培育,市场收益率、央行宏观调控以及资本项目放开后的市场流动性等多个方面，分析了特别国馈的发行对金融市场产生的远近影响，认为长期特别国偾的利率将成为其他品种定价的重要参考标准，特别国债为央行公开市场操作提供了必要的市场条件．央行因此能降低调控成本，获得新的干预途径，以稳定金融市场。     

经济过热与地方政府行为分析

本提出了判断经济过热的三个标准：经济增长是否超过了潜在经济增长率?经济增长是否遇到资源环境的约束?经济运行是否面临通胀的压力和不良贷款的增加的风险?本认为地方政府在本次经济过热中起到了重要的推动作用。要实现国民经济稳定持续发展，根治经济过热的顽症，关键是制度创新，遏制地方政府的投资冲动。     

制度差异对A、H股定价的影响

内地和香港在股票卖空制度、汇率制度以及新股发行制度等方面存在重大差异。本文研究这些重大制度差异对A、H股二级市场定价差异的影响,发现A股禁止卖空使A股相对H股更容易被高估;中国外汇储备增长越快、人民币升值压力越大,H股折价就越轻。A股在一级市场越被高估,就会在二级市场被进一步高估,间接反映出新股发行制度差异对A、H股二级市场定价差异的影响。除这些制度差异外,需求价格弹性差异、资金成本差异以及信息不对称也是影响A、H股二级市场定价差异的显著因素。     

企业并购中的管理整合

企业并购是一种产权市场交易行为,目前企业合并、收购、改组、改造等被视为国有企业改革的重要手段。然而,合并、收购、改组、改造之后,其效果却大不相同。效益大增、皆大欢喜者如海尔并购案例等,效益滑坡、苦不堪言者如康恩贝并购案等。为何存在这种天壤之别呢？笔者认为,企业并购后,管理整合乃是决定控制权增效（提高并购各方业绩）的关键。一、现代企业制度与新型国有资产立理模式是管理自台的基础目前,许多国有企业通过各种方式合并、重组,但由于仍未能明确技资主体,一些企业未能成功地形成适应市场竞争的企业机制,重复以往国…     

境内发行人民币债券的开放构想

开放国际金融机构在中国境内发行人民币债券既满足其资金需求,又符合中国金融改革与开放的需要,在建立制度规范,制定法律框架的条件下,可逐步展开。