基于计划行为理论的乡村旅游意向研究

近来,乡村旅游已得到越来越多旅游学者的关注,而微观层面的乡村旅游行为这一主题鲜有研究。文章基,于计划行为理论,通过构建乡村旅游意向的概念模型,旨在检验乡村旅游意向的深层次影响因素和机制。通过对430份样本数据进行探索性和验证性因子分析以及结构方程模型分析发现,情感性态度和工具性态度、外部压力和个人规范、自我效能感和便利认知对旅游者参与乡村旅游的意向存在显著的正向影响,研究最后还提出了引导旅游者参与乡村旅游的管理启示。     

价值性投资还是博彩性投机？——中国A股市场的MAX异象研究

本文利用1995—2017年中国A股上市公司公开数据实证检验了A股市场中的MAX异象,并从博彩性投机和有限套利视角深入探讨了异象的形成持续机制。结果显示:中国A股市场存在显著的MAX异象,个股当月MAX越小下月收益率就越高,构造多空组合可实现年化15.72%的收益。在投资者博彩性投机心理作用下,短期内MAX有惯性传递特征,投机性特征越强、内在价值越低的股票异象越显著。进一步实证分析发现:套利限制对MAX异象具有正向强化作用,套利限制越强异象越显著,多空策略组合获得的收益越高。本文的研究不仅有助于更好地理解中国股市中MAX异象,也对提升市场有效性、减小异象的影响有实践意义。     

澳大利亚旅游统计现状、挑战与趋势

一、澳大利亚旅游统计现状 20世纪30年代以来,政府和旅游行业组织已经开始尝试监测旅游市场规模和特征②.世界旅游组织在旅游统计的标准化工作方面发挥了重要作用③.澳大利亚和其他许多国家一样也在收集国际和国内旅游需求的相关数据,以及旅游业供给方面的数据.例如,澳大利亚统计局1959年就开始收集海外入境和出境的系列数据,1975年开始进行旅游住宿方面的统计调查工作.这些收集的数据被广泛应用于产业政策制定、政府和行业营销规划、研究和教育等方面.     

T+1交易制度如何影响股市投资者利益——基于高频逐笔交易收益分解的研究

T+1交易制度通过影响投资者交易偏好与决策行为对投资者利益产生了重大影响。本文从交易约束影响投资者交易意愿出发,构造并度量了T+1交易制度理论变量。通过分解2014年1月至2019年6月的投资者高频逐笔交易收益,本文实证研究了T+1交易制度对投资者的利益影响。研究发现：(1)投资者日内买入股票会承受大幅度的隔夜回撤,平均回撤幅度要高于日内赚取的收益,且股灾时期回撤幅度更大;(2)T+1交易制度正向影响早盘投资者的总收益而负向影响尾盘投资者的总收益,原因在于T+1交易制度改变了日内不同时刻的交易成本;(3)融券卖空机制未能缓解T+1交易制度对投资者卖出权利约束的负面作用,强化了T+1交易制度对投资者收益的负向影响;(4)投机炒作者能充分利用制度规则诱导散户交易,个股的彩票、噪音特征越强、后续交易日的成交量越大,参与交易的投资者的亏损越大。本文的研究不仅检验发现了现行T+1交易制度的不足,更为基础交易制度改革完善提供了启示。     

"走出去"常见问题解答

什么所有制的企业可以到国外投资? 答:国内各种所有制企业都可以到国外投资开办企业. 广州企业可以在国外从事何种业务? 答:广州企业在国外开办企业可以从事贸易、工程承包、劳务合作、生产制造、交通运输、旅游、服务、研发、投资、科技等各国法律允许从事的业务.     

套利限制对股票错误定价的影响研究

本文从形成套利限制的基础要素出发,将套利限制划分为交易成本、交易风险和交易约束,研究了不同维度套利限制对股票错误定价的影响。结果显示：在对错误定价具有正向影响的各细分维度套利限制中,交易约束起主导作用;股价高估情形下,交易约束对错误定价的影响起主导作用,交易成本则具有负向影响;低估情形下,交易成本起主导作用,各细分维度套利限制与错误定价的相关关系与高估情形相反,呈现显著的非对称关系;各细分维度套利限制通过改变投资者买卖行为导致了这一现象。本文首次探究了不同维度套利限制对错误定价的影响,并将T+1交易制度引发的套利限制纳入研究范围,为套利活动和我国资本市场基础制度改革提供相关建议。     

从宗教景区上市透视宗教文化资本化

旅游市场竞争日趋激烈,上市成为提升景区发展力和竞争力的重要途径。在资本前景的诱惑下,诸多宗教型景区萌发上市冲动,而引发突破社会伦理的热议。文章围绕宗教景区上市背后的宗教文化资本化的话题,以宗教社会学、马克斯·韦伯的现代性等为理论基础,从宗教存在逻辑与资本逻辑间张力角度,分析旅游语境下的宗教文化资本化现象。结论认为,包括旅游资本在内的现代资本为宗教的发展提供支撑资源,但资本的理性、世俗性与宗教的感性、神圣性间存在不可调和的张力。单纯市场化的宗教旅游发展模式会消解宗教赖以存在的根基,因此不是宗教旅游发展的最佳选择。鉴于宗教旅游的准公共物品属性,现代非营利性组织的运营模式为宗教旅游的发展提供有益借鉴。     

旅游种群的入侵、继替与古村落空间秩序重组研究——以徽州古村落宏村为例

为认识旅游-社区互动机理,以人类生态学中人类社会组织与生物种群具有相似性的思想为切入点,用生态学中的生态位理论、物种入侵理论等为理论基础,解读古村落社区中因旅游种群入侵而引发的空间社会秩序重组过程.研究认为,“旅游-古村落”空间社会过程可解读为:旅游种群入侵到古村落社区,与社区种群发生生态位重叠;在生态学竞争排斥法则作用下,社区种群被旅游种群挤出古村落核心区,而在古村落社区边缘重新安家,旅游种群继替社区种群迁出后留下的生态位空间;最终,古村落社区以宗祠为中心的宗法型空间重组为古村落旅游核心区、官川新区、政务新区等构成的旅游化空间格局.     

"走出去"常见问题解答(3)

企业"走出去"往往会遇到许多问题,本文是广州市外经贸局对外经济合作处负责人根据商务部有关规定和要求,对广州市企业就"走出去"提出的问题所作的解答,广州市以外的企业读者也可将本文作为参考资料.     

T+1交易机制对AH股交叉上市公司隔夜收益的影响——基于期权视角

本文利用2001年1月至2019年6月AH交叉上市公司数据,实证检验了期权因素对AH股隔夜收益差异的影响,结果显示:价格越高、波动率越大、执行价格越高的A股标的,隔夜收益率相较于H股的折价程度越大;无风险利率越低时A股隔夜收益的折价程度越小;随着交易时间推移,AH股的收益差逐渐缩小;“沪港通”对A股隔夜收益折价的影响有限,但A股的套利限制对其隔夜收益折价有显著正向影响。