我国开展农村小额贷款问题分析

近年来,我国城乡差距不断扩大,农村金融的衰败是其中重要的原因之一。开展农村小额贷款,是解决该问题的一个重要途径,我国在农村小额贷款方面已经进行了一些有益的尝试,进一步扩大农村小额贷款,将有助于解决“三农”问题。     

香港联系汇率制度下的资产泡沫:新一轮挑战的评估、对策与启示

在金融危机中,大量资金流入香港.联系汇率制度为香港维护金融稳定、促进经济增长等方面发挥了重要作用.随着资金的持续流人,资产泡沫的潜在威胁也越来越大,香港经济面临着新一轮挑战.为此,本文在对香港应对危机的措施和效果进行简要回顾的基础上,对资金大量流入香港引发资产泡沫的可能性及其影响进行了评估,提出严防银行为追求短期利润承担过火借贷风险、增加土地供应、加大对投资者警示力度、采取行政措施限制从中国内地流入的可疑热钱等对策,进而分析其对中国内地防范资产泡沫的启示意义.     

中国银行业的机遇与反危机扩张策略

全球金融危机使国际银行业损失惨重,相比较而言中国银行业不仅损失有限,而且还在去年取得了惊人的业绩,各项指标都位居世界第一.金融危机使国际银行业的格局重新调整,中国银行业的国际生存环境将发生重大变化,这在带来挑战的同时,也提供了难得的发展机遇.中国银行业在积极应对挑战、稳健经营的同时,还应抓住机遇,大胆地实施反危机扩张策略,力争实现可持续乃至于跨越式发展.     

金融危机中的货币政策理论分析与启示

全球经济危机袭来,各国在推出巨额经济刺激计划的同时,其央行也采取了激进的政策措施,实施了降息甚至零利率的货币政策,美联储等还采取了购买长期国债的非常规手段.本文分析了金融危机中货币政策选择人的困局,指出货币政策的首要作用是提供流动性和稳定金融体系,并可以通过量化宽松、征收持有货币税等操作改变投资者预期、降低长期利率甚至突破零利率的限制,从而进一步发挥货币政策的作用.最后,本文分析了制约货币政策手段生效的因素,得出其对我国货币政策选择的若干启示.     

利率对我国黑市汇率影响的计量方法验证

近年来,随着我国国际收支形势的变化,我国外汇黑市汇率也发生了根本性的改变,对此进行深入研究并掌握黑市汇率的决定规律,将有助于更好利用黑市汇率所包含的信息.我国外汇黑市有独自的交易特点.研究表明,资产选择行为在外汇管制条件下仍然会对黑市汇率产生影响,但是这种影响由于管制原因而显得较为微弱,因此直接将黑市汇率作为均衡汇率的替代指标并不合适.     

我国外汇储备经营收益的实证研究

近年来我国外汇储备大幅增长,其经营收益自然也备受关注。本文利用公开的全国银行结售汇月度时间序列数据,运用计量经济学方法对2000年-2004年期间银行结售汇在外汇储备增长中的作用进行了实证研究,并间接地对外汇储备经营情况进行了估计,结果表明：第一,结售汇顺差不断扩大决定了近年来外汇储备不断增长的长期趋势,结售汇顺差额约占新增外汇储备的80％;第二,外汇储备经营收益约占新增外汇储备的20％,是我国外汇储备增长不可忽视的重要原因。由此也揭示了外汇储备的经营损益对外汇规模的影响已难以忽视,政府应增加外汇储备经营状况的透明度,以利于更好地形成合理的人民币汇率预期。     

香港银行人民币业务的实证分析

2005年下半年以来一度快速增长的香港银行人民币业务基本处于停滞状况。实证分析表明,由于制度上所作的种种限制,特别是对存款利率的限制,人民币升值预期几乎是当前香港居民持有人民币资产惟一的动因。而港元利率上升导致持有人民币资产的吸引力下降则是香港人民币业务停滞的原因。因此,推进人民币国际化进程,既需要解决制度性约束,更要处理好人民币汇率预期对资产替换的影响。     

量化宽松货币政策的理论、实践与影响

全球金融危机已使全球经济陷入衰退,为应对危机各国央行不断降息.随着短期利率接近零,美、日、英等主要国家的央行转而求助于"量化宽松货币政策",即通过购买长期国债等方式向经济注入巨量的流动性.全球大规模采取量化宽松政策在历史上尚属首次,对世界经济和中国经济都将产生难以估量的影响,对此有必要进行深入的分析.为此,在对量化宽松政策理论基础进行分析的基础上,进一步研究了日本量化宽松政策实践的经验与教训,以及当前量化宽松政策对全球经济的的影响.     

国际货币体系改革、IMF债券与人民币国际化

金融危机给国际货币体系改革带来压力和动力,近期IMF批准了发行债券的框架,并与我国签订了首个债券购买协议,我国将以人民币购买不超过500亿美元的IMF债券。IMF发行债券以及我国以人民币购买对国际货币体系改革以及人民币国际化都将起到一定的推动作用,我国应抓住这个机会,"借道"IMF债券推进人民币国际化,并通过人民币国际化推动国际货币体系改革。