河北百强笔谈（四篇）

由河北经贸大学经济研究所、河北百强企业分析中心研究起草的《河北百强企业分析报告》,得到省领导及有关部门高度重视并给予充分肯定。根据省领导意见,省政府办公厅《内部通报》全文转发《2004年河北百强企业分析报告》,并加按语:河北百强企业在全省经济发展中具有举足轻重的地位。开展百强企业排序活动,跟踪研究河北省百强企业发展变化,从中把握规律,发现问题,明确改进方向和措施,对于加快全省企业改革与发展,提高经济运行质量和效益,具有十分重要的意义。《2004年河北百强企业分析报告》,数据详实,分析深刻,所提建议具有较强的针对性和可操作性。最近,河北经贸大学经济研究所的部分研究人员就河北百强企业竞争力有关问题作了进一步分析。本刊特选其中四篇刊发,希望能够引起学术界和管理者的关注。     

中国上市公司可转债融资特征:债券性还是期权性?

中国上市公司可转债融资表现出了较强的债券性特征,因此,上市公司可依其来选择可转换债券融资。这与Essige(1992)美国公司利用可转债融资表现出期权性特征,重视可转债在降低企业风险方面发挥作用的研究结果不同。     

可转债双重属性的分析

可转换债券(简称可转债)有双重属性,即债券性和期权性,因而关于可转债双重属性的理论研究也分为两类:强调可转债债券性的研究和强调可转债期权性的研究.可转债的双重属性使公司利用可转债融资也表现出两种特征,即可转债融资的债券性特征和可转债融资的期权性特征.通过从资产规模、资产结构、负债水平、偿债能力、公司成长性、公司风险、过度投资等7个方面对可转债双重属性的特征进行分析,揭示了可转债双重属性与公司可转债融资特征之间的关系.