2003年展望篇证券市场开放与创新将有新突破

2003年的证券市场将呈现双向扩容态势,一方面,市场机构投资者力量进一步增强:另一方面,股票一级市场将继续保持适度扩容。同时,随着加入WTO影响的深入,证券市场开放将进入实质阶段,证券市场金融创新也有望取得局部突破。而市场一些敏感问题,如非流通股流通问题、B股市场的定位问题、创业板市场的推出问题等,2003年取得突破性进展的可能性不大。对二级市场而言,A股市场的波动幅度可能加大,市场热点也有望趋于集中,投资理念将逐步转变,新的盈利模式将初现雏形。     

对当前通货紧缩的若干认识

通货紧缩是指社会价格总水平普遍和持续的下降 ,货币不断升值的过程。从 1 997年 1 0月起 ,全国商品零售价格指数开始下降 ;从 1 998年 2月起 ,全国居民消费价格总指数出现负增长。到 1 999年 1 0月 ,两者已分别连续 2 4个月和 2 0个月负增长。生产资料价格总指数、农业生产资料价格指数则分别出现了 43个月和 2 9个月的负增长。按照通货紧缩的定义 ,我国存在通货紧缩已是不争的事实。通货紧缩已经成为中国经济中一个必须正视的问题。一、我国通货紧缩产生并不断加剧的原因1 .国内供求关系发生了根本性改变是通货紧缩产生的大背景改革开放以…     

2003年中国经济发展预测篇 国家财政 收入回升 支出趋低 赤字持平 赤率下降

2003年财政收入形势分析 1.财政收入增幅不可能长期超常高于经济增长速度 统计数据表明,1998年实施积极财政政策以来,财政收入(其主体是税收收入)以高于经济增长2-3倍的速度增长.从理论上说,以商品税为主体、以商品流转额为计税依据、采用比例税率的税制结构,税收收入的增长率在一般情况下应该低于GDP名义增长率,即税收弹性系数应小于1,但1997-2001年,我国税收的弹性系数都大于1,最高的在3倍以上.与此相应,财政收入保持较高增长,财政收入占GDP比重明显提高.近年来财政收入的超常增长有多方面的原因,如部分税收优惠政策到期恢复征税、进出口增加和打击走私促进进出口税收迅速增长、证券市场活跃使得证券交易印花税增加等经济因素的影响,也包括加强税收征管,甚至有税款"虚收"问题.     

房地产市场:主打住宅消费牌

<正> 根据历史数据分析,我国房地产业的发展分为两个阶段。1987年到1991年为房地产业缓慢增长阶段,房地产实际销售面积从1987年的2697万平方米增加到1991年底的3025万平方米,平均每年增长2.9％。1991年到1995年为快速发展阶段,房地产实际销售面积由1991年的3025万平方米,增加到1996年的7618万平方米,平均每年增长20.3%。房地产发展由缓慢增长阶段转入快速增长阶段,其转折     

机构投资者力量增强

在管理层大力培育机构投资者的思路指引下,2002年机构投资者的数量保持快速增长势头,中国证券市场的投资者结构继续向多元化和规模化的方向发展,机构投资者的整体成熟度得到大幅提升.2003年管理层将会继续加大机构投资者的培育力度,证券投资基金、证券公司、保险公司、社保基金等机构投资者将是培育的重点.     

国债规模继续扩大企业债券流通加快

国债规模继续扩大,制度和产品创新仍将继续 (1)国债发行规模将继续扩大.2003年积极的财政政策还不会淡出,国债发行规模仍将继续扩大.国债目前是我国债券市场的主要交易品种,维持高水平的发行规模无疑有利于债券一级市场和二级市场的持续活跃.     

国有股减持审慎国有股转让加速

长期以来,我国股票市场被人为分割为流通和非流通两部分,二元股权结构的存在,造成市场的不统一,上市公司有效的公司治理结构难以确立,股票市场功能难以深化,并从制度根源上产生了中国股市的过度投机,市盈率的畸形.这对证券市场的长期发展是不利的.2001年6月13日,国务院发布了<减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法>.国有股减持方案严重损害了证券市场的公平原则,引发了股市全流通并轨必然会带动流通股股价下跌的股民预期,造成股市长期低迷.     

我国公司治理结构状况分析

推进公司制是我国建立现代企业制度，规范市场经济主体，深化国有企业改革，加快社会主义市场经济发展的必然要求和重要内容，公司制的最大优点和精髓体现在公司的法人治理结构及其运行机制上，中共中央十五届五中全会强调，健全企业法人治理结构是深化国企改革的一项重要任务，这表明国企改革已进入公司治理的新阶段。