企业易货现象透视

一、企业易货交易的由来与发展金融危机正席卷全球,它所带来的影响不可能在短时间内消失,企业的当务之急就是解决出口受阻、销量下降、库存增加、资金短缺,银行信贷困难等一系列问题.易货为企业走出上述困境带来了希望,或许是企业平安过冬的选择.     

大宗交易对股价波动的羊群效应研究

以2018-2020年沪深A股发生大宗交易的上市公司为样本,实证检验了上市公司大宗交易定价对其二级市场股票价格波动的影响机理。结果表明：投资者羊群效应与股票超额收益显著正相关;大宗交易折溢价率与股票短期超额收益显著正相关;股票市场的伪羊群效应会减弱大宗交易对股票价格的短期影响。获取大宗交易定价信息的投资者理性与否决定了大宗交易定价对二级市场股票价格作用的强弱。进一步研究发现：沪深A股市场短期内伪羊群效应显著,长期内真羊群效应显著;这充分表明中国股票市场的资产定价相对合理,投资者处于有限理性状态。