不确定下的管理者期权思维：一个基于复制实验的探讨

期权思维普遍存在于管理者决策过程中,对实物期权分析中人的真实行为进行深入研究有着直接的理论意义和实践价值。Miller＆Shapira（2004）将行为决策理论引入实物期权领域,研究了启发式思考和行为偏差对经理人员实物期权估价的影响。我们的复制实验表明,Miller＆Shapira所揭示的行为偏差对实物期权主观估价的影响在我国本土的经理人员中间同样存在。同时,我们的实验与原实验也存在着不同,即：在我们的实验中,个体折现率随期间变化表现出倒U型,而不是原实验中的单调递减曲线。同时,在复制实验中,除了第一阶段,第二、三阶段中被试的折现率均显著高于在原实验中对应期间内被试的折现率。这种差异的存在有两种可能解释：第一,经理人员真实的实物期权估价行为与依据理论模型推导的实物期权估价行为有所不同;第二,我国经理人员的实物期权估价行为与国外经理人员的实物期权估价行为存在不同。     

无形资产在企业价值创造中的作用与机理分析

有形资产和金融资产是工业经济时代企业创造价值的主要来源.但是,在知识经济时代,无形资产正在成为企业价值创造的主要驱动因素.本文从价值创造的角度给出了无形资产的定义,探讨了影响无形资产价值创造能力的外在因素,并通过分析无形资产的收益特征和成本特征,说明了无形资产价值创造的内在机理.     

有限道德、确定效应与供应商伦理管理的实验研究

企业决策者对供应商行为准确无偏的伦理判断是有效供应商伦理管理的起点。但是,在有限道德的制约下,企业决策者的伦理判断会出现受害对象确定性偏差,进而影响企业对供应商的伦理管理。运用认知心理学实验方法,采用两因素混合设计与情境法,设计三种不符合伦理规范行为的模拟场景,并把每种行为描述成“受害对象确定”与“不确定”两种情形,研究供应商不符合伦理规范行为的受害对象是否确定、行为类型对企业对供应商行为的伦理判断与伦理管理的影响。方差分析的结果表明受害对象是否确定与行为类型对伦理判断与伦理管理主效应均显著;回归分析结果表明伦理判断对受害对象是否确定与伦理管理二者之间的中介效应也显著。     

投资者情绪测量研究综述

投资者情绪一直是行为金融学研究的热点问题,而情绪测量是其首先必须面对的问题。当前有关投资者情绪测量的文献成果很多,本研究基于测量数据来源和构建方法的不同,把它们分为客观指标、主观指标和复合指标三种,并对各种方法和指标体系进行了研究梳理。最后则探讨了投资者情绪测量研究的进一步发展方向。     

进入权理论:能否成为公司治理的理论基础

本文认为，进入权理论为公司治理研究提供了一个新的视角，它使得我们对公司治理的理解更贴近于管理实践，但是．进入权自身的机会性使得进入权的配置机制中充满不确定。以至于它无法像设计的那样有效塑造当事人事后的讨价还价能力。不确定来自于：①关键资源的特征。关键资源应该是一束可分割的权利集，即使是一束虚拟的权利集：②对人力资本专用性投资的计量，包括对入力资本专用性投资程度的计量和对人力资本专用性投资绩效的计量。如果不能克服进入权的机会性所引致的不确定．它很可能只是一种可用于指导公司治理实践的思维方式，而不能成为公司治理的理论基础．至少现阶段如此。