国际资本流动对系统性金融风险的影响研究

系统性风险是评估国际资本流动影响一国金融系统稳定的核心概念。本文选取53个样本经济体2000—2018年的季度数据，考察净资本流入与系统性金融风险的关系，并从资本流动构成和经济体发展水平角度进行综合分析，在此基础上讨论金融发展程度以及资本管制、汇率制度、宏观审慎政策等如何影响净资本流入与系统性金融风险的关系。面板回归结果表明，净资本流入对银行信贷和住房价格具有显著推升作用，并且因资本流动构成和经济体发展水平而有所差异。拓展研究结果显示，对于金融发展程度较高的经济体，资本流动对系统性风险的推动作用较弱；资本管制、弹性汇率制度和宏观审慎政策等可以抑制资本流动引起的系统性风险，特别是对于新兴市场经济体，相关政策措施效果显著。     

给你

微风吹拂飘逸的柳枝 　　月光如水洒落大地 　　多么优美幽深的意境 　　让我仿佛看到了你 　　步履轻盈向我走来 　　我在湖边陷入回想 　　审计的我和被审的你 　　曾是我们相识的媒体 　　难忘相处的日日夜夜 　　你轻柔的纱巾变成我心中的相思鸟 　　然而，生活并不是一首小诗 　　冷雨打窗 　　为你的生活添上浅浅的注脚 　　由于我的清贫我的职业特性 　　你便陷入一片指责婉惜的重围 　　如今，我已感到月影的寒冷 　　和世俗偏见的无情 　　不知你是否为我的痴心所动 　　也不知你是否理解我的事业 　　审计，在我心中与你一样重要 …