控股股东股权质押与网络平台互动

在股权质押情境下考察控股股东是否为了缓解控制权转移风险而增强网络平台互动性是一个值得关注的话题。基于2009—2020年中国A股上市公司的数据实证研究发现,控股股东股权质押后,公司在“互动易”和“上证e互动”回复投资者提问的丰富性和及时性显著提高,即控股股东股权质押对网络平台互动性存在正向影响。当控制权转移风险较高、散户规模较大、可视性较差时,控股股东股权质押对网络平台互动性的正向作用更强。进一步研究表明,控股股东股权质押后,上市公司“答非所问”程度降低;上市公司增强网络平台互动性的行为降低了股价崩盘风险和股价波动风险,也缓解了资产误定价,有助于促进资本市场稳定、提高市场信息效率。因此,在投资者发声日渐便利的时代,上市公司的市值管理思路应由传统的信息供给观向信息需求观转变,控股股东应从公司长远利益出发,重视网络平台互动性的提高,以兼顾自身和其他利益相关者的方式进行市值管理。     

公司治理框架下的公司营销模式探析

公司营销是一种运用营销工具,在竞争性市场上传递公司层价值,引导利益相关者的未来预期,促进与关键利益相关者的互动沟通,以降低信息不对称,减少市场不确定性和风险,提升公司价值的战略行为.公司营销实质上是一种公司治理机制,本文提出了公司治理框架下的公司营销战略以及以投资者关系为渠道的保护型营销模式和以公共关系为渠道的妥协型营销模式,克服了以往的研究缺乏应用性和针对性的不足,为公司营销研究提供了新的理论支撑.     

解读上市公司危机处理优与劣——双汇VS味千

<正>"注重渠道,提高沟通的效果,恰当的沟通渠道和形式很重要。"     

股权制衡、两权特征与公司价值——基于中国民营上市公司的实证研究

本文以2007—2009年民营上市公司的1422个观察值作为研究样本,考察终极控股股东的现金流权、控制权以及两权偏离程度对于公司价值的影响,并进一步研究股权制衡度对于两权特征的调节效应.结果表·明:对于民营上市公司而言,现金流权、控制权与公司价值负相关;随着两权偏离程度的增加,公司价值下降;股权制衡在这一影响过程中对两权特征具有显著的调节效应,可以弱化两权特征对于公司价值的不利影响.     

投资者关系管理、机构股东积极监督与公司价值——基于国阳新能的案例分析

在构建投资者关系管理作用于机构股东积极监督的理论模型的基础上,本文选择国阳新能作为案例分析对象,对其投资者关系管理活动及其对于机构股东积极监督的影响以及产生的价值效应进行了分析。研究发现,国阳新能基于价值创造动机的投资者关系管理活动,不仅发挥了上市公司作为资本市场融资平台的作用,而且为股东积极监督提供了良好渠道,通过目...     

投资者关系管理对股权融资约束的影响及路径研究——来自创新型中小企业的经验证据

利用2011—2012年创业板上市公司的数据,以及南开大学投资者关系互动指数,研究投资者关系管理的现状及其对股权融资约束的影响,结果发现,我国企业的投资者关系管理整体水平还比较低,实证分析证明开展投资者关系管理能够降低公司所面临的融资约束,而沟通保障、网络沟通、现场沟通及沟通反馈是投资者关系管理降低融资约束的主要路径。     

自主性治理、投资行为与股票收益——基于上市公司投资者关系管理的研究视角

投资者关系管理作为上市公司的一项自主性治理机制,通过合理地配置信息权,不仅能够降低投资者与上市公司之间因信息不对称而导致的逆向选择问题,而且能够监督上市公司或管理层,解决投资者与公司之间的代理问题。本文以我国上市公司2005-2007年的数据为样本进行的实证检验结果发现,通过公司投资行为这一中介变量,投资者关系管理与股票收益显著正相关。上述研究为理解公司治理影响经济后果的实现方式提供了一个有益的视角。     

产品市场竞争、高管持股与管理层盈余预告

管理层是上市公司盈余预告的执行者,管理层动机会对盈余预告产生直接影响;而产品市场作为重要的外部环境,也会一定程度上影响公司信息披露决策.从信息披露的成本—收益视角出发,可将管理层盈余预告从特征区分为收益型和成本型,在此基础上考察管理层高管持股与盈余预告质量之间的关系;并进一步按照产品市场竞争程度的高低进行分组,检验产品市场竞争对两者关系的影响.研究发现,高管持股会提高盈余预告收益型特征(及时性和准确性)的质量,但是会降低成本型特征(具体性)的质量;激烈的产品市场竞争下,高管持股公司的盈余预告收益型特征的质量没有变化,但成本型特征的质量会显著下降.研究结果丰富了管理层盈余预告的影响因素研究,为高管激励和产品市场竞争对公司信息披露的影响提供了新的证据.