A Dynamic Model of Characteristic‐Based Return Predictability

We present a dynamic model that links characteristic‐based return predictability to systematic factors that determine the evolution of firm fundamentals. In the model, an economy‐wide disruption process reallocates profits from existing businesses to new projects and thus generates a source of systematic risk for portfolios of firms sorted on value, profitability, and asset growth. If investors are overconfident about their ability to evaluate the disruption climate, these characteristic‐sorted portfolios exhibit persistent mispricing. The model generates predictions about the conditional predictability of characteristic‐sorted portfolio returns and illustrates how return persistence increases the likelihood of observing characteristic‐based anomalies.     

环境污染与区域经济竞争力互动关系的研究——基于西部地区面板VAR模型的实证分析

采用1994-2016年西部地区面板数据,构建面板向量自回归(PVAR)估计模型,实证分析环境污染与经济竞争力之间的动态关系,结果表明：①西部地区环境污染与经济竞争力之间存在交互影响的互动关系,二者之间的关系符合环境库兹涅茨(EKC)曲线的特征。②环境污染与经济竞争力之间不存在长期协整关系,但存在双向的格兰杰因果关系。方差分解结果表明,经济竞争力对环境污染变动的贡献度较大,而环境污染对经济竞争力的影响较小,说明西部地区经济竞争力的提升是以加剧环境污染为代价,而环境污染并不是阻碍经济竞争力提升的重要因素。因此,西部地区应注重产业结构调整与升级,大力发展绿色经济;促进贸易与环境、区域与环境的协调发展;提高环境规制水平,降低污染排放,实现环境保护与经济发展的协同机制。     

基于盈余管理视角的净国上市公司资产出售实证研究

本文从盈余管理的角度对我国上市公司资产出售行为进行了考察。分析发现：我国上市公司的资产出售具有显著的年末特征，从而获得了通过资产出售进行盈余管理的初步证据。回归结果证实了“债务契约假设”和“盈余平滑假设”，表明上市公司资产出售包含着调整资产负债率，平滑盈余，以及扭亏的动机。同时，我们也发现，上市公司通过资产出售平滑盈余的动机是不对称的，营业利润下降的上市公司资产出售规模与营业利润下降幅度正相关。而营业利润增加的上市公司其相关性不显著。     

皖江城市带发展现代物流业的SWOT分析

结合承接产业转移的国家战略,对皖江城市带发展现代物流业的优势、劣势,以及存在的机遇和威胁进行了分析,并提出了皖江城市带发展现代物流业过程中应该注意的问题。     

通用弹药条码系统在物流工程的应用

分析了条码技术的发展及二维条码技术在弹药领域应用的前景,重点介绍了弹药条码系统的组成与使用,初步确定了通用弹药保障的信息化模式。     

重大件海洋物流的典型货盘及装运方式

近年来重大件成套设备运输需求量与日俱增。越来越多的大型深海勘探开发平台及配套设备的运输、安装更使得当今国际重大件物流的发展达到了前所未有的高度。论文将重点对重大件海洋物流的主要货盘以及专业的装运方式做出归纳和分析。     

关于外币折算问题的研究

本文研究外币折算汇率的选择及由此产生的汇兑损益归属、通货膨胀对汇率的影响，并就中国外币折算会计准则提出了修正意见。     

基于可持续理念的城市土地价格及监管研究

当下城市土地的利用在经济充分性上基本满足了当代人的需求，但在生态环境方面却不具备可持续性。力图从经典土地价格模型开始分析，剖析土地真实价格，为有关管理部门的土地价格监管提供支持。     

民营银行设立路径选择与发展探讨

文章提出了民营银行应采取什么样的模式或路径发展才能发挥民营银行的优势,并阐述了民营银行的业务经营发展的思路,探讨了设立民营银行的必要性。     

塔里木盆地环境保护及环境意识培养

塔里木盆地属于我国北方干旱绿洲--沙漠过渡典型脆弱生态区.近些年,由于绿洲农业区各生产单位不断扩大垦荒面积,破坏了绿洲与流动沙丘之间固定半固定沙丘植被带,又由于忽视农田防护林网的配套建设,加之水资源的逐渐枯竭,致使塔里木盆地的生态环境恶化.要改变这种状况必须重视民族环境意识的培养;强调人与自然的和谐,形成具有地域民族特色的环境意识教育体系;严格执行环境保护法,完善生态保护责任制.