Predicting stock returns: A regime-switching combination approach and economic links

This paper introduces a regime-switching combination approach to predict excess stock returns. The approach explicitly incorporates model uncertainty, regime uncertainty, and parameter uncertainty. The empirical findings reveal that the regime-switching combination forecasts of excess returns deliver consistent out-of-sample forecasting gains relative to the historical average and the Rapach et al. (2010) combination forecasts. The findings also reveal that two regimes are related to the business cycle. Based on the business cycle explanation of regimes, excess returns are found to be more predictable during economic contractions than during expansions. Finally, return forecasts are related to the real economy, thus providing insights on the economic sources of return predictability.     

粮价波动对农民福利的影响分析

对于比较依赖农业收入的农民而言,由于存在不得不支出的开销,就算粮价下降,他们也不得不卖出一部分粮食,这有悖于显示偏好弱公理,从而使其效用选择的起点变低。另外粮价下降时,由于粮食的需求短期内不会改变,政府此时就有必要采取最低收购价的保护政策以保障农民的实质收入至少不下降。为了调动农民的积极性同时提高农民的收入,剩余索取权是一个很重要的激励,本文试着给出了这样一种方案。     

国有农用地基准地价评估研究——以广东省云浮市云城区为例

农用地估价,是以农用地定级为基础的农用地基准地价评估。农用地定级与基准地价评估是根据农用地的自然属性和经济属性,对农用地的质量优劣进行综合评定,划分土地质量级别并测算土地价格。以广东云城区国有农业用地为研究对象,采取"先定级后估价"的方式,通过因素因子法综合评定农用地级别,再通过样点地价法进行估价,确定了农用地的基准地价。     

浅谈CAD技术完善室内设计的操作指南与操作技巧

作者精要总结自身对CAD软件的研究,同时联系参与CAD室内设计的经历,分析利用CAD软件为建筑室内进行设计的主要操作技术与相关技巧,深化设计师们对CAD软件的认识。     

交叉销售视角下企业多元化战略风险研究

交叉销售在服务业和高科技行业的兴起,使得越来越多的企业开始从事基于交叉销售的多元化战略.这类多元化战略同时具有多元化战略的一般性特征,又带有交叉销售背景下的特殊性.本文在对多元化战略的风险及交叉销售相关研究加以逐一回顾的基础上,对基于交叉销售的多元化战略与一般性多元化战略的差异进行了比较,并对其所具有的风险进行了深入的探讨.     

垃圾焚烧飞灰的固定化技术概况

在我国采用焚烧法处理生活垃圾呈增长的趋势,如何处理焚烧过程产生的飞灰业已成为受人关注的问题。目前国外采用水泥固化、沥青固化、飞灰热处理(熔融及烧结)、化学药剂固化等方法对其进行无害化处理,经固定化处理后的飞灰可进入填埋或进行资源化利用。这些方法对我国的从业者具有一定的参考作用。此文介绍了国内外飞灰处理的研究进展。     

农村合作金融的制度安排与绩效--日本经验及借鉴

目前我国农村信用社进入深化改革阶段,在产权制度、管理体制、运作模式等方面都取得了一定成效,但仍存在着一些问题.本文介绍了日本农村合作金融的制度安排,探讨其成功经验,在此基础上提出对我国农村信用社改革的经验借鉴.     

当前西南民族地区科技人才流失的原因及对策

科技人才是推动国家经济、社会发展最重要的生产要素,西南民族地区改革开放以来一直备受科技人才大量流失的困扰,严重制约该地区的发展速度。本文试图通过分析近年来该地区科技人才的现状和特点,进一步揭示科技人才流失的成因,以找出导致西南各民族地区科技人才大量流失现象的规律性,为解决科技人才流失问题提供政策参考。     

浅谈公司治理结构对会计信息披露的影响

公司治理结构概述 公司治理结构的涵义 党的十四届三中全会提出了国有企业的改革方向是建立现代企业制度。作为现代企业制度核心的公司治理在很大程度上决定着公司运作的效率。面对日益全球化的局势以及加入WTO的外部环境，公司治理问题必须引起我们足够的重视，才能把我国的现代企业制度和公司制改革推向深化和发展。     

透析全球保险业黑幕

保险业丑闻事件暴露出来的诸多潜规则其实在美国保险界早已存在多年。但正是因为监管力度不够。所以直到斯皮策发起监管风暴才揭露出来。因此，健全完善的监管体系是保证金融业稳定发展的重要条件。[编者按]