DOES SPEED MATTER? THE ROLE OF HIGH-FREQUENCY TRADING FOR ORDER BOOK RESILIENCY

We analyze limit order book resiliency following liquidity shocks initiated by large market orders. Based on a unique data set, we investigate whether high-frequency traders are involved in replenishing the order book. Therefore, we relate the net liquidity provision of high-frequency traders, algorithmic traders, and human traders around these market impact events to order book resiliency. Although all groups of traders react, our results show that only high-frequency traders reduce the spread within the first seconds after the market impact event. Order book depth replenishment, however, takes significantly longer and is mainly accomplished by human traders’ liquidity provision.     

标准化助推城市管理精细化建设研究初探

文章阐述了城市管理精细化的内涵及特点,结合标准化的含义原理,分析了标准化助推城市管理精细化建设中的必要性,从统筹顶层设计、完善标准制定、强化多主体参与、完备配套建设、重视人才建设五个方面提出了实施建议,以标准化为基础,全面提升城市管理水平,加快城市管理精细化工作步入规范化、制度化、长效化的新阶段.     

一种嵌入式软件无线电频谱监测系统

为了降低研发成本，提高频谱系统的灵活性和缩短研制周期，提出了一种基于软件无线电的嵌入式频谱监测系统。首先研究了系统硬件平台组成和特点，在此基础上设计了一种灵活的软件定义系统架构；然后考虑到硬件平台自身性能的限制，重点研究了频率偏移校正、频谱扫描策略等关键技术，分别提出了基于GSM信号和温度传感器的频偏校正方法和基于相关性的扫频策略；最后通过具体实验，对系统性能进行验证与评估，结果表明所提出的频偏校正方法能够将绝对平均频偏控制在1.749×10-6以内，所设计的基于相关性的扫频策略对时变信号的频谱监测效果最好。     

基于图论的认知无线网络频谱动态分配

在认知无线电网络中，图论与量子遗传算法相结合的频谱分配策略能够提高频谱利用率，但存在早熟和收敛精度不够等缺点。为了解决该问题而实现算法的优化，对图着色理论的频谱分配模型进行数学建模，并针对该模型提出了改进的量子遗传算法。首先，通过使用小生境技术初始化种群，使种群分布更加广泛、算法的收敛度更高；其次，根据进化代数对量子旋转角进行实时动态调整，对染色体进行阈值变异，防止个体陷入早熟，跳出局部解；然后，对干扰约束条件进行重新设计，有效地避免盲目性，提高了网络的公平性和网络效益。仿真结果表明，所提算法有效地提高了频谱利用率，极大地增强了网络系统的性能。     

德国职业能力开发的经验与启示

职业能力开发是职业教育研究的基本问题。德国学者对职业能力的系统研究和特殊理解使得他们在当代职业教育理论研究中独树一帜。了解德国学者对职业能力的不同解读,借鉴德国学者独创的职业工作任务(BAG)分析法和德国职业能力开发模式,建立"政府、行业、企业、职业院校、个体"的职业能力五元联合开发模式,是我国职业教育的长远发展之策。     

植物纤维技术研究与发展

本文主要从环保角度介绍了植物纤维是一种轻量化材料,可减轻整体重量,所需能耗将下降;植物纤维力学性能同玻璃纤维较为类似,从某种角度上,可以替代玻璃纤维.介绍了植物纤维的特点、基本结构,简单介绍了植物纤维复合材料的发展以及植物纤维的改性方法.     

市场竞争不完全与企业内部工资差距*——基于产品与劳动力市场融合视角的分析

理解工资差距的形成机制是在新时期破解发展不平衡不充分问题，进而实现共享发展的关键。本文从产品与劳动力市场竞争不完全相融合的视角，扩展了中国企业内部技能员工与非技能员工工资差距形成机制的研究，兼论消除竞争不完全的效率提高。基于中国企业数据并在统一的框架下构建市场竞争不完全的测算指标，本文发现：中国的市场化改革并不必然带来收入差距的扩大，不完全的市场化改革形成的产品与劳动力市场竞争不完全才是引发企业内部收入差距的重要原因。当存在市场竞争不完全时，企业会将产品市场势力扩展到劳动力市场，形成劳动力市场竞争不完全对工资差距的更大影响。这意味着单一的市场化改革不能有效缓解收入差距，只有产品与劳动力市场的同步改革才能达到最优的政策效果。中国的市场化改革可以在初次分配中通过发挥市场机制兼顾效率与公平。     

跨国企业的转让定价策略--基于价值链的案例研究

在全球价值链分工日益成熟的背景下,跨国企业的关联交易安排日益复杂,如何制定转让定价规则以保证整体税负和风险水平同时较低成为跨国企业面临的新问题。通过W集团在关联交易中转让定价策略的案例,运用价值链分析和功能风险分析,从企业价值创造和税收产生的源头着眼,沿着价值链的推进分析了VIE模式的跨国企业在转让定价中的税负与风险问题。基于价值链分析构建出跨国企业的转让定价分析模型,可为跨国企业制定转让定价策略提供新思路,也有助于丰富价值链分析的应用领域。     

技术溢出与审计收费 ——来自中国上市公司的经验证据

以2007～2018年A股非金融行业上市公司的数据为样本,从审计收费的角度实证检验了技术溢出的正面效应.研究发现,技术溢出能够显著降低审计收费,而企业经营风险和多元化程度的降低是导致上述效应的传导机制.进一步研究发现,审计质量并未由于审计收费的减少而下降,表明技术溢出提高了审计效益.此外,技术溢出与审计收费的负向关系在高人力资本的事务所或企业中更为显著.上述发现为技术溢出的经济效应提供了新的经验证据,为理解审计收费的影响因素提供了不同的视角.     

澳门中小企业知识管理模式构建及仿真研究——基于组织生态视角

在信息爆炸的21世纪,企业的知识管理对于企业持续发展来说越趋重要。本文在对澳门中小企业管理状况调研的基础上,结合组织生态型知识管理的相关理论,构建了适合澳门中小企业的组织生态型知识管理模型。本文认为,一方面,学习方的知识过滤、吸收、创新、转化、扩散以及集体学习平台中的信任程度等因素,对澳门中小企业之间的知识转移效果有正向影响,企业文化和人际信任因素对转移主体的转移意愿和学习意愿也有正向影响,而知识复杂度对于转移吸收有负向影响;另一方面,领先方的转移意愿对于知识转移阀值和转移知识存量有正向影响。知识转移成本的转化是影响学习方知识管理绩效的核心要素。