The effect of environmental information on investment allocation decisions – an experimental study

This paper focuses on the use of environmental information in investment decision making. The research approach employed is based on an experiment where three groups of final year finance students were asked to allocate investment funds between two companies based on financial accounts and information material from these companies in which environmental information was included in varying degrees. The overall conclusion is that the qualitative environmental information affects short term allocation decisions, hence indicating a risk reduction potential of environmental information comparable to the classic interpretation of financial information. The quantitative environmental information included in the experiment seems to mitigate rather than extend the directional effect of more environmental information. The evidence also seems to indicate that decision makers are not always aware which information categories affect their decision making. Hence, this has implications for how the potential value of environmental information is to be assessed. Finally, experimental studies as a methodology seem to be better suited to indicate actual effects of different types of information on decision making than attitude surveys. Copyright © 2006 John Wiley & Sons, Ltd and ERP Environment.     

Versicherungsnachfrage und Ausfallerwartung

Recently, several undesirable feature of classical risk measure like variance or value-at-risk have been mentioned in the literature. Due to this drawbacks, alternative risk measures as the lower partial moments receive increasing attention. The present paper analyzes the lower partial moments with respect to their compatibility to expected utility theory as well as their psychological plausibility. With respect to the latter point, shortfall expectation seems to be more realistic than the other lower partial moments. We proceed by analyzing demand for coinsurance in the context of risk measurement by shortfall expectation.     

Lower Tax Progression, Longer Hours and Higher Wages

The impact of tax reforms that decrease income tax progression is analysed in an equilibrium search model with wage bargaining and endogenous individual working hours. Working hours are either bargained together with the hourly wage (case 1) or determined solely by workers after bargaining over the wage (case 2). In both cases reducing tax progression increases working hours of employed and, more interestingly, unambiguously increases wages and unemployment. Wages and unemployment rise more and working hours and production less in case 1 compared to case 2, probably making case 2 countries best suited for such tax reforms.
JEL Classification : H 24; J 22; J 41     

Rüdiger Funiok 65 Jahre

Ohne Zusammenfassung     

Public debt relief for developing countries

Intereconomics - The problem of the growing indebtedness of developing countries is playing an increasingly important role at international conferences. It was also the central subject of the ninth...     

Wirtschaftspolitische Probleme der gegenwärtigen Finanzpolitik

Ohne ZusammenfassungVortrag, gehalten auf der Tagung der Wirtschaftswissenschaftlichen Gesellschaft für Oberösterreich in Bad Ischl am 18. 9. 1959. Die dort gemachten Ausführungen wurden unter grundsätzlicher Beibehaltung der Vortragsform in einzelnen Abschnitten ergänzt. Ferner wurden einige literarische Hinweise hinzugefügt.     

Environmental protection and international specialization

Zusammenfassung Umweltschutz und internationale Arbeitsteilung. — Der Artikel untersucht die Relevanz der Ausstattung mit dem Faktor Umwelt und die Auswirkungen der Umweltpolitik für die internationale Arbeitsteilung. In einem Zwei-Sektoren-Modell mit einem Produktionsfaktor und der Umwelt als Aufnahmemedium der anfallenden Schadstoffe werden die Bedingungen für internationalen Handel auf die Knappheit der Umwelt zurückgeführt. Es wird unterstellt, da\ Schadstoffe als Kuppelprodukte produziert werden, wobei progressiv steigende Schadstoffmengen mit zunehmendem Produktionsniveau zugelassen werden. Das Modell zeigt, da\ das reichlich mit Umwelt ausgestattete Land das schadstoffintensive Produkt exportiert. Anhand dieses Modells wird untersucht, wie sich mit einer Verknappung der Umwelt die Variablen des Systems, und zwar die Güter- und Faktorpreise, der Faktoreinsatz und die Gebühr pro Schadstoffeinheit, ?ndern. Es wird weiter angenommen, da\ eine Umweltbeh?rde eine Gebühr je Schadstoffeinheit erhebt sowie die Beseitigung der Schadstoffe übernimmt.

---

Résumé La protection de l:nvironnement et la spécialisation internationale. — L’article examine l’importance de la dotation en facteur environnement ainsi que les effets d’une politique de la protection de l’environnement sur la spécialisation internationale. Après avoir construit un modèle, qui comprend deux secteurs, un facteur de production et l’environnement comme médium absorbant les nuisances, l’auteur exprime les conditions de l’échange international en termes de la rareté de l:nvironnement. Il est supposé que les produits polluants sont des produits conjoints du processus de production et qu’une autorité publique percevoit une charge financière par unité de produits polluants pour financer l’élimination des bien polluants. D’après le modèle, c:st le pays disposant en abondance d’environnement qui exporte des biens dont leur production cause beaucoup de biens polluants. Ensuite, l’auteur analyse les effets d’une variation dans la rareté de l’environnement sur les variables du modèle élaboré, telles que les prix relatifs des biens, le prix du facteur, l’emploi des ressources et la charge financière.

---

Resumen Protección del medio ambiente y división internacional de trabajo. — El objetivo de este articulo es analizar tanto la relevancia de estar dotado del factor medio ambiente como el impacto de una política de medio ambiente para la división internacional de trabajo. En un modelo con dos sectores y un factor de producción así como el medio ambiente para absorber la polución, se especifican las condiciones para el comercio internacional dada la escasez de medio ambiente. Se supone que la polución surge en el marco de producción compuesta, aumentando su cantidad de forma progresiva con el incremento del nivel de producción. El modelo demuestra que el pais relativamente bien dotado de medio ambiente exporta el producto intensivo en polución. Mediante este modelo se analiza cómo la escasez de medio ambiente altera las variables del sistema, concretamente los precios de productos y factores así como la asignación de recursos y el gasto por unidad de polución. Se supone que un organismo p?blico impone arbitrios sobre la generación de polución y se hace cargo de descontaminar el medio ambiente.