内幕交易的压制与暗流:美国预定交易计划规则修法镜鉴

美国内幕交易规制涵盖于证券反欺诈体系之下,并通过交易计划规则为内部人士证券交易松绑.随着市场主体的逐利性挖掘与执法实践的深入,交易计划规则逐渐被内部人士通过巧妙信息披露、策略性修改和终止以及多样化操作等方法所滥用,成为隐蔽型内幕交易的合规倚靠.美国新法案旨在探求内部人士所持证券流动性与严格监管内幕交易行为之间的平衡点,但规则变革仍面临现实利益考验.在依法从严打击证券违法活动的浪潮下,我国《证券法》以及相关司法解释应当从现有减持规定重置、界定标准划分、强制延迟期施加与严格信息披露等方向入手,完善预定交易计划规则,以使其为内幕交易规制体系服务.     

Portfolio characteristics of outward foreign direct investment and dynamic performance of emerging economy firms: An option portfolio perspective

In recent decades, emerging economy (EE) firms have taken an aggressive approach to international expansion. Drawing upon option portfolio theory, this study develops the characteristics of the OFDI portfolio based on two attributes of a portfolio and two dimensions of host environments. We examine how the characteristics of the OFDI portfolio dynamically influence the OFDI?performance linkage. Using a sample of 545 Chinese listed multinational firms during the period 2009–2018, we find EE firms’ OFDI contributes more to short-term performance when the OFDI portfolio features a higher overall quality of host institutions or a higher diversity of strategic factor market developments in the host countries. However, over a relatively long period, EE firms’ OFDI contributes more to long-term performance when the portfolio features a higher overall diversity of strategic factor markets and institutional environments. These findings offer further knowledge on the OFDI?performance link in emerging economies.     

成渝地区双城经济圈协同创新发展现状与对策

成渝地区双城经济圈的建设对于当前形成国内大循环的经济发展新格局具有重要的战略意义。本文以成渝地区制造业与生产性服务业协同集聚为研究对象,以城市层面的全要素生产率作为城市高质量发展的衡量指标,利用成渝地区16个城市2005-2018年数据,构建动态面板模型,采用系统GMM的方法实证检验成渝地区双城经济圈制造业与生产性服务业协同集聚对成渝地区城市全要素生产率的影响,并基于DEA-Malmquist的方法对城市全要素生产率进行分解,通过对产业协同集聚和全要素生产率水平的测算构建模型,并实证检验了产业协同集聚对生产率影响的效果,提出通过平台共建、政策共通、市场共融以及人才共用等方面建立一体化协同发展体系推动成渝地区双城经济圈协同创新发展。     

技术创新和人力资本对区域经济的动态影响

经济增长一直是世界各国永恒的话题。国内现阶段不同区域经济发展程度差异显著,因此探究区域长期经济增长的影响因素以及这些因素之间的动态关系是亟待解决的重要研究问题。研究通过构建人力资本—技术创新内生增长模型,探究人力资本和技术创新对于区域经济增长的影响,以及人力资本和技术创新的动态平衡关系。     

花生红衣原花青素纯化工艺研究

为探究花生红衣中原花青素的纯化条件,本研究通过静态吸附和解吸试验对8种型号大孔树脂进行选择,再经动态吸附和解吸试验得出最优纯化条件。结果表明,大孔树脂最佳型号为D4020,得出最佳纯化条件为:上样流速1 mL·min^-1,上样浓度1.5 mg·mL^-1,洗脱液为40%乙醇,洗脱流速1 mL·min^-1,最终所得纯化物纯度达97.35%±1.58%。     

中国工业化路径转换的历史分析

新中国工业化的历程表现出它经历了三次道路选择，即：20世纪50年代选择的以“单一公有制”为基础的“优先发展重工业”道路；80年代选择的以“改革开放”为基础的“外延型全面发展”道路；世纪之交选择的以社会主义市场经济为基础的“新型工业化”道路。这种历史性的选择，既是特定环境和经济发展阶段的产物，同时也反映出中国共产党和政府在工业化问题上已经成熟起来。但是，由于中国是一个人均资源匮乏、经济发展极不平衡的人口大国，新型工业化道路的转换仍将是一个艰难的调整和较长的过程。     

我国上市公司最佳资本结构与企业价值

本文对最优资本结构的研究理论加以梳理综述，指出存在使单个企业价值最大化的最佳资本结构，探讨最佳资本结构的影响因素、确定方法。实证分析得出并不存在一个涵盖所有企业在内的适宜资本结构区间范围。中等负债水平的企业价值明显高于低负债水平的企业价值。     

我国对外开放以加入世贸组织为标志进入新阶段

经过15年的艰苦谈判，我国于2001年11月10日正式加入世界贸易组织，以此为标志，我国对外开放进入新阶段。实施“走出去”战略是对外开放新阶段的重大举措。     

外资企业贸易效应分析

一、外资企业进出口对我国进出口增长贡献明显外资企业的进出口贸易对我国进出口贸易增长贡献尤为突出,其贡献可以分为直接贡献和间接贡献。直接贡献是外资企业高倾向进出口拉动我国对外贸易增长;间接贡献是通过外资企业的溢出效应发挥作用。1.直接贡献1985年,我国外资企业进出     

东亚货币金融合作及我国的因应策略研究

一、东亚货币金融合作的需求分析1.经济全球化下因东亚金融体系的脆弱性需要加强东亚货币金融合作。上个世纪90年代以来,金融全球化下国际资本的大规模流动和金融创新的层出不穷,导致金融投机资本与金融泡沫大量滋生;形成了全球脆弱的金融经济架构。亚洲地区是新兴资本市场和离岸金融中心集聚之地,由于内部资本市场不发达或资金基础不稳定,受汇率和短期资本影响尤为明显。1997东亚金融危机使东亚各国以及世界深感震撼,东亚危机的严重性和传染性暴露了东亚原有货币金融体制的缺陷—一个孤立的经济体很难独善其身。正是这样的背景对东亚金融合…