The Relation Between Security Returns,Firm Earnings,and Industry Earnings*

Abstract. In this paper we examine the relation between a firm's stock return and the earnings of other firms in the same industry, controlling for the firm's own earnings. We present a model in which the sign of this relation depends on the relative uncertainty there is about the size of the total industry value versus the division of that value between firms. We document considerable cross-industry variation in the relation between a firm's return and other firms' earnings, and demonstrate empirically that the sign of the relation depends on information provided prior to the industry earnings announcement period. Résumé. Les auteurs examinent la relation entre le rendement de l'action d'une société et les bénéfices des entreprises appartenant au même secteur d'activité, en veillant à contrôler les bénéfices de la société en question. Dans le modèle qu'ils proposent, le sens (positif ou négatif) de cette relation dépend de l'incertitude relative qui caractérise l'importance de la valeur globale du secteur d'activité par rapport au partage de cette valeur entre les entreprises qui le constituent. Les auteurs ont recueilli quantité d'information confirmant l'existence d'une forte variation dans la relation entre le rendement des actions d'une entreprise et les bénéfices des autres entreprises d'un même secteur; ils démontrent aussi empiriquement que le sens de la relation dépend de l'information produite avant la période où les bénéfices du secteur sont communiqués.     

模糊贝叶斯网络模型在卫星导航时频系统可靠性分析中的应用

利用模糊贝叶斯网络方法对卫星导航系统的时间频率分系统的可靠性进行建模和分 析。在对时间频率系统故障汇总分析的基础上建立时间频率系统的可靠性模型,并对引发故 障的事件进行模糊描述。通过对时频系统发生故障的概率进行计算,可以对系统发生故障的 风险进行评估。模糊贝叶斯网络模型提高了故障概率描述的精确性,对系统的可靠性分析更 加准确可靠。仿真结果验证了该方法的正确性和可行性。     

农村金融发展对农民非农收入影响的实证研究

文章运用1990—2011年的时间序列数据,实证分析了农村金融发展对农民非农收入的影响。结果发现,农村金融发展与非农收入之间存在长期稳定的均衡关系,农村金融发展规模、农村金融发展效率和农村金融发展结构对非农收入有显著的影响,且影响力体现为长期持续的正向效应。在此基础上,文章就深化农村金融改革、增加农民非农收入提出了相应的对策建议。     

普通本科高校申报国家精品课程的思考

一般普通高校申报国家精品课程,要借鉴重点高校的具体做法,同时结合自身实际,加强课程组建设,实现教学团队梯次化;充分挖掘优势资源,实现教学内容特色化;推进教学改革,实现教学方法人性化;加强网络资源建设,实现教学条件多元化;实现教学管理制度化,逐步提高课程教学水平和质量。     

独立学院师资队伍建设探析

当前我国独立学院师资队伍建设中存有结构不合理、教师教学效果差异性大和管理机制不健全等问题。独立学院必须创新思路,通过实施灵活的用人机制,转变管理方式,构建有效激励和考核机制等路径,推动独立学院师资队伍建设。     

我国商业银行公司治理结构与内部控制相关性实证研究

良好的公司治理对金融体系稳健运行有十分重要的作用。选取2005年—2007年我国商业银行数据对股权结构、董事会、监事会和高管人员薪酬激励等四个治理机制与银行内部控制关系进行了实证研究。第一大股东持股比例对银行内部控制的推行具有显著正面影响,但其他大股东的监督效应对银行内部控制没有显著影响。董事会和监事会的规模与银行内部控制具有显著正相关性,但董事会和监事会的独立性难以得到保证。高管人员薪酬激励不能对内部控制起到促进作用。     

产业集群萌芽阶段的衰退风险研究

文章将产业集群的生命周期划分为萌芽阶段、成长阶段、稳定阶段和创新发展阶段,与集群成长的其他阶段相比,萌芽阶段由于"非合作博弈"等现象的普遍存在,集群面临早衰的风险最大.在分析萌芽阶段衰退风险表现及影响因素的基础上,构建了LQ计量模型来识别产业集群萌芽阶段的衰退风险.     

以学生为中心的高职英语教学初探

高职英语教学强调学生英语综合应用能力的培养,传统的“以教师为主体”的课堂教学不利于学生英语应用能力的培养.由此,本文探究了高职英语教学必须“以学生为中心”的原因,并对具体教学实践中如何实现“以学生为中心”提出了相应的应对措施.     

浅议监理工程师的素质

监理工程师的素质如何,直接影响在建工程监理实务的操作,也影响着监理单位的声誉和形象,作者根据多年工作经验,总结出一些监理工程师需具备的基本素质。     

桂林童话动漫旅游文化创意产业景园开发构想

桂林童话动漫旅游文化产业景观园区的开发建设,是成就桂林市高新、商贸、文化、旅游四大产业走向融合集聚发展的最佳契合点和有力促发器,蕴含着巨大的经济发展能量和产业拓展空间。桂林童话动漫旅游文化产业景观园区开发建设成功,不但可以在短期内快速推进桂林旅游产品的更新换代,而且能够在中长期战略发展过程中实现桂林市旅游产业结构的全面调整和旅游品牌地位的全面提升。