关系质量对企业知识创造绩效的作用机理：一个被调节的中介模型

基于嵌入性视角，分别引入知识转移、合作模式作为中介变量和调节变量，深入探究关系质量影响企业知识创造绩效的内在机理。利用277份来自全国多地的制造业及高新技术企业调查问卷，采用多元回归方法进行实证研究。结果表明：经济型和社会型关系质量均正向影响企业知识创造绩效；社会型关系质量通过元素知识和架构知识转移正向影响企业知识创造绩效。在契约治理模式下，经济型关系质量更倾向于通过元素知识转移正向影响企业知识创造绩效；在股权治理模式下，社会型关系质量更倾向于通过架构知识转移正向影响企业知识创造绩效。     

户籍制度扭曲及放松对经济的影响:理论与实证

户籍制度是我国劳动力流动的主要障碍.那么,当前我国的户籍扭曲程度几何?户籍制度放松对经济又会有怎样的影响?对这些问题的回答将有助于政府评估户籍制度改革的空间和经济效益.文章在Hansen和Prescott(2002)的两部门劳动力流动模型基础上,将工人分为农业和非农户口,引入户籍扭曲因子,构建两部门两类工人的户籍扭曲模型;然后,使用1984?2013年宏观经济数据度量户籍扭曲程度,并对2013年我国户籍制度逐渐放松过程中经济变量的变化进行模拟;最后,文章建立了包含"农业与非农"和"本地与外地"户籍差异的省份异质性户籍扭曲模型.研究表明:(1)经济和户籍制度改革的不同步导致了1984?2013年我国户籍扭曲程度呈现倒"U"形变化,且相较于韩国尚有较大的改善空间;(2)以韩国为参照,若2013年我国户籍制度完全放开,经济达到均衡时,农业部门和非农部门的就业人数将分别下降58.83%和上升26.92%,工资率将分别上升19.44%和下降6.77%,社会增加值将增长15.33%,这说明社会经济效率将得到提升,贫富差距将缩小.文章丰富和完善了户籍扭曲的理论模型,从减少劳动力流动摩擦的视角为政府制定相关政策提供了参考.     

加征关税如何影响美国贸易逆差及全球福利——基于美元本位下两国动态一般均衡框架的分析

本文构建了一个包含美元本位特征的两国模型,在此基础上分析了美国加征关税及引发的贸易摩擦对美国贸易逆差和全球福利的影响,并详细探讨了相关传导机制。在基准模型设定下,美国单方面加征20%关税会使得美国贸易逆差占GDP比重小幅缩小约0.40个百分点,美国长期稳态GDP下降约2.50%,其他国家GDP下降约1.10%,美国居民福利上升约0.60%,其他国家居民福利下降约1.20%。美国单方面加征关税在抑制全球贸易和生产的同时,会通过更加不公平的国际贸易恶化全球福利分配。当其他国家采取报复性措施时,其他国家自身福利并不会进一步恶化,但美国福利会大幅下滑,同时美国贸易逆差相对规模变化不大。贸易摩擦博弈的“囚徒困境”特征在一定程度上能够解释贸易战的发生。削弱美元本位地位能促进国际贸易公平性的提升,进而能减弱贸易摩擦带来的负面影响、提升全球福利水平,并能有效缩窄美国贸易逆差。     

银行与客户关系管理的优化措施

本文针对银行与客户关系管理现状展开分析,内容包括客户数据质量较差、没有以客户为中心、客户管理存在不足、客户容易出现流失、服务经常出现同质化等,通过研究加强客户信息管理、细化客户相关需求、做好客户互动管理、加强客户维护管理、推行金融定制服务、拟定恰当保障措施等策略,其目的在于不断优化银行和客户之间的合作关系,促进银行经济活动的顺利推进.     

INTERNATIONAL RESERVE MANAGEMENT: A DRIFT‐SWITCHING REFLECTED JUMP‐DIFFUSION MODEL

We study the cost of shocks, that is, jump risk, with respect to reserve management when the reserve process is formulated as a drift‐switching jump diffusion with a reflecting barrier at 0. Inspired by the Brownian drift switching model, our model results in a more realistic dynamic behavior of international reserves than the buffer stock model. The new model can capture both the jump behavior in reserve dynamics and the leptokurtic feature of the increment distribution which has a higher peak and two asymmetric heavier tails than the normal distribution. Through the selection of an initial distribution that reflects certain steady state behaviors, the reserve process becomes a regenerative process. This selection enables us to derive a closed‐form expression for the total expected discounted cost of managing reserves, thus helping us to numerically find management strategies that minimize costs. The numerical results show that shocks at the reserve level have a significant effect on reserve management strategies and that model misspecification can result in nonnegligible additional costs.     

城市高房价如何影响农民工的定居意愿

中国城镇化进入了以提升质量为特征的减速阶段,农民工有序完成迁移第二个过程,即在城市定居下来,这是高质量城镇化的重要组成部分,而快速上涨的城市房价对农民工定居意愿的影响日益凸显.本文首先构建中国城乡人口迁移两个过程的理论模型,分析城市住房价格对农民工定居意愿的影响及作用机制;其次将2012-2017年中国流动人口动态监测数据与288个城市数据匹配进行实证检验.研究发现,城市高房价显著降低了农民工的定居意愿,而定居意愿下降将会阻滞城镇化的进程.机制检验发现,城市高房价主要通过提高农民工家庭在城市的预期购房成本进而降低其定居意愿.此外,本文还进行了个体异质性和城市异质性检验.个体异质性检验发现,城市高房价对第二代、低受教育水平和本地无房农民工定居意愿的负向影响更大,对更高收入水平、更大发展空间以及可获得公共服务农民工定居意愿的负向影响更小;城市异质性检验发现,随着城市规模的扩大,城市高房价对农民工定居意愿影响的负向作用逐渐增大.本文的政策含义是抑制城市房价过快上涨、提高农民工收入和福利水平、提供更为平等的公共服务,以及解决好进城农民工"三权"有偿退出问题,可以增强农民工的定居意愿,推动城镇化高质量发展.     

Communication and Comovement: Evidence from Online Stock Forums

We study investor communication and stock comovement using a novel data set from an active online stock forum in China. We find substantial comovement among the returns of a stock and its “related stocks,” which are frequently discussed in the subforum dedicated to the given stock. Comovement is greater when the discussion of related stocks is more intensive. Further, the effect of communication on comovement is stronger for stocks associated with higher information uncertainty. Codiscussed stocks are more actively traded and experience more correlated trading. A trading strategy that exploits communication‐driven comovement generates abnormal returns. Our findings highlight the impact of investor communication on asset comovement.     

Unemployment insurance benefits and income smoothing

Labor unemployment insurance reduces unemployment concerns. We argue that these benefits moderate incentives to smooth earnings to reduce employees’ concerns about unemployment risk. Using exogenous variations in unemployment insurance benefits, we find evidence consistent with this argument. We also find that the link between unemployment insurance benefits and income smoothing is stronger when there is higher unemployment risk and when the firm is likely to employ more low-wage workers, who find unemployment insurance benefits especially useful. Our paper contributes to the literature by showing that public policy decisions such as unemployment insurance have significant, albeit probably unintended, externalities on corporate financial reporting.     

施工企业引导EPC项目初步设计策划

EPC工程总承包合同模式不同于施工总承包,通常情况下业主不提供施工图纸,业主只对工程的功能性提出相应要求.承包商可以综合协调建筑的使用功能、结构安全、工期、成本等诸多因素,最大限度地发挥设计的主导作用,为业主提供优质服务的同时,增加自身的盈利水平.EPC项目不论何种模式,从成本造价控制角度讲,其设计阶段管控效果要远远大于采购与施工阶段.通过商务创效引导初步设计,从源头落实商务策划,锁定工程概算,降低EPC项目设计风险,加强设计前段管理,能有效地提升项目生产经营能力.     

新发展格局视野中的消费券发放问题与重构研究

2020年面对新冠肺炎疫情冲击,各地纷纷发放消费券刺激消费。本轮发放消费券的省市和规模远超以往。考察当前各地消费券的实践,其存在三方面的问题:短期刺激消费与构建发展新格局缺乏衔接、地方各自为政与顶层设计阙如、财政补贴与财政约束的张力。针对这些问题,本文从新发展格局视野提出将当前消费券重构为财政和金融融合的消费金融券,使之成为构建新发展格局中扩大内需的长期政策和重要的宏观调控工具。消费金融券的制度设计要与社会结构新特征和新趋势相契合。针对低收入群体的消费金融券,应以财政补贴为主、以重大生活项目消费的利息补贴与信用担保为辅。针对中等收入群体的消费金融券,应以利息补贴为主,通过消费金融的方式扩大消费。加大消费金融券的全国顶层设计,明确中央和地方财政支持产业的范围和力度。