Using survey data to test market efficiency in the foreign exchange markets

The paper uses cointegration methods to test the market efficiency hypothesis (MEH) in the foreign exchange markets. Four exchange rates are considered-all relative to the US dollar: BP, DM, SF and JY. Survey data on expectations are used to see whether the violation of the MEH is due to expectational errors or risk premia. The results differ for the one-week ahead and the one-month ahead forecasts. With the weekly data we conclude that it is risk premia, and with the monthly data it is both expectational errors and risk premia that account for the violation of the MEH. Given the volatility of the exchange markets, it appears that forecasts over an extended period fail tests of rationality, but one-week ahead forecasts do not fail such tests.     

国际制度对国内政治的影响机制——来自理性选择制度主义的解释

近些年来,理性选择制度主义者为国际制度的国内影响发展了几种重要的因果机制。理性选择制度主义主要探讨了在行为体偏好给定的条件下,国际制度如何改变了国内行为体在信息、权力和利益分布上的既有均衡状态,从而影响了国内政治的结果。如果国内制度具有集权的特点,国际制度就可以作为信号和承诺装置;如果国内制度具有分权的特点,国际制度就可以用来对权力资源进行再分配。但这两种效应往往发生在国际制度对国家行为的约束力较强时。当国际制度对国家行为的约束力较弱时,国际制度可以作为社会集团的政治动员工具。     

货币危机的政治经济学解释:文献评述

作者从文献的角度对货币危机的政治经济学解释做了一次比较全面的梳理,从中可以看出国际金融政治经济学的研究特点和思维方式。在理论构建上,政治经济学的学者们完全沿用了经济学模型中的不完全信息和动态博弈论,引入了预期的形成以及市场交易者和政府之间的战略互动,从而成功地把各种政治和经济变量纳入到一个模型之内。他们的贡献是,把政治变量引入到市场交易者和政府的预期形成中,强调了政治变量以及作为一种信息的政治变量在市场交易者和政府预期中的作用或者地位,并强调了政治变量在市场交易者和政府之间战略互动或动态博弈过程中的作用,从而更好地解释了货币危机的原因,提高了预测货币危机的准确性。在实证研究上,政治经济学通过预期效用函数、战略概率模型等方式,较为成功地实现了对政治因素这个分类变量的模型化,较好地实现了对政治因素的量化分析。     

中国国家间道义思想探本溯源——基于先秦诸子国家间道义思想的对比分析

中国先秦时期的国家间道义思想具有整体性特征,其内在逻辑基点和现实支持即是人性中的道德。它有两个理论支点:一是国家间道义与国家利益具有统一性;二是国家间道义有助于形成国际权威。先秦国家间道义思想主张将国家间道义作为处理国家间关系的重要考虑因素,认为符合道义应该成为国家对外行为的最高追求,但其出发点和落脚点都是国家利益。先秦诸子(韩非子除外)均认为,在处理国家间关系时应遵循道之以德,不以强凌弱;和睦相处,不以战争方式扩大国家利益的原则;孔子、荀子和管子还强调遵循言而有信、讲求国际诚信的原则;儒家强调礼之用,和为贵以及遵守国际规范的原则。先秦诸子普遍认为,具备坚实的道义基础是一个国家成功崛起的必备条件。先秦国家间道义思想与西方主流国际道义思想的相同之处在于两者都承认道义因素在国际关系中具有的作用,其不同点在于:前者将道义视为在国际关系中发挥巨大作用的重要考虑因素,后者则将道义因素虚拟化处理。以孔子和老子等为代表的先秦杰出思想家,其思想对后世的中国文化以及世界文明都产生了巨大影响。     

An Analysis of State-Owned Banks’Behavior in NPL Disposition

I. NPL Asset Settlement in China’s State-Owned Banks Non-performing loans(NPLs)represent the most serious problem hindering China’sbankingsystem, especially the fourstate-owned banks (SOBs).According to statisticsfrom China’sBanking Regulatory Commission (CBRC), the banking system has accumulated NPLs tothevalueof3,158 billion RMB,whilethefourSOBsaccountedfor51 percentofthattotalbytheend of 2003 (seeTable 1). While the banking sector disposeslessthan 300 billion NPLevery year…     

从国际公共产品到区域性公共产品——区域合作理论的新增长点

区域性公共产品概念是对国际公共产品概念的继承和发展。深化对区域性公共产品的理论建构是当前国际关系学研究的新热点之一。经济学中的公共产品理论与地区主义的五阶段说和功能主义的溢出说相融合,为传统的区域合作理论提供了新的理论分析框架。公共产品消费中非排他性和非竞争性的特征为选取区域合作的内容设定了较为客观的标准。公共产品的成本-收益分析则从经济学的角度较为科学地说明了驱动有关国家开展区域合作的内在动力。此外,公共产品理论中有关外部性的论述还可解决域外大国参与区域合作的难题。     

安全联盟与经济合作研究——基于四种联盟类型的分析

联盟建立的初衷是为了满足国家在安全上的需要。但在无政府状态的国际社会中,经济交往产生的安全外部性促进了结盟国家间贸易往来的增加,确保了联盟国家间经济交往的发展;在联盟建立和发展过程中,联盟框架内存在的议题联系机制为联盟国家之间进行安全合作的同时实现经济合作提供了相应的交往渠道和方式。同时,一国通过经济上的补偿性支付的方式向其盟国提供经济补偿,使其从经济上获益,从而确保了安全联盟的稳定。根据联盟成员间的相互依存度和利益相容性程度,联盟会表现为实力增强型联盟、协调型联盟、霸权型联盟和飘忽不定型联盟等四种类型,联盟经济在各种类型的联盟中都会发挥作用;但在不同类型的联盟中,由于上述两个变量的不同,经济合作与安全利益的关联程度会有不同的表现,补偿性支付也会发挥不同的作用。     

亚洲工厂及关联度分析

依据亚洲零部件贸易数据,作者采用了依存比率的方法对亚洲工厂的规模、工厂内部以及同美国之间的相互依存关系进行了研究。研究结果发现,亚洲工厂的规模超过北美洲和欧洲工厂,成为了世界上最大的工厂。亚洲零部件内部贸易额及比重超过了欧盟,这说明亚洲生产的一体化程度更高。从零部件进出口规模角度看,亚洲地区的经济体均高度依赖亚洲工厂的活动,而亚洲工厂对中国的依存度则最高,对日本的依赖程度只排在第三位,这说明中国是亚洲工厂的核心平台。美国在亚洲贸易中的重要性主要体现为中国的最终产品出口对美国市场存在严重依赖,而亚洲主要经济体对中国市场的出口已经超过对美国的出口,亚洲工厂对于美国的依赖程度并不高,远远低于亚洲工厂对中国内地和中国香港的依赖。相反,美国对亚洲工厂的依赖程度则远高于亚洲工厂对美国的依赖。     

美国是“负责任”的实力下降霸权吗?——兼论中国必须掌握国际关系理论研究的话语权

随着美国的可持续发展能力和经济总量的相对下降,巨大的军费开支、难以缩小的财政赤字、自我变革能力的弱化阻碍着其重新振兴,其政府的国内治理能力下降。相应地,美国的软实力不断下降和所主张的发展模式对其他国家的吸引力也在减弱。从中长期来看,美国实力的相对下降已是一个客观趋势。作为世界唯一霸权,处在实力下行过程中的美国是否是一个负责任的国家,这是一个关系到全局的问题。更重要的是,在西方国际关系理论的主导下,理论框架和议题设置完全由西方决定,这类问题往往被遮蔽掉了。处在国力上升中的中国,在国际关系理论中如不能设置自己的议题,而只顺着西方设置的议题研究,将无法有效维护自己的国家利益,也难以争取国际秩序变革中的主动权。