An empirical analysis of night-time light data based on the gravity model

This article aims to explore the feasibility of applying night-time light data to the study of trade. Based on 61 countries’ panel data from 1995 to 2012, this research used night-time light data, as the substitute for GDP, to study trade development based on the traditional gravity model. The method of ordinary least squares, Poisson pseudo-maximum-likelihood and two-stage least squares were used. The results show that geographical distance, country borders and regional agreements have a significant effect on China’s trade with other Belt and Road countries, which verifies the validity of trade research based on night-time light data analysis. Additionally, comparisons reveal the trade trends predicted by night-time light data from 1996 to 2012, were highly consistent with the actual data. This article stands as the first study to apply night-time light data to the gravity model in the research on trade between China and other Belt and Road countries. Breaking new ground, this research uses night-time light data as an economic indicator to study trade, in combination with micro foundations and the latest findings of the gravity model. Thus, this article deepens the understanding of trade analysis and contributing to the field of related researches.     

价格涨跌幅机制对市场波动及换手率的影响

文章调查了价格限制机制对股票价格波动以及市场流动性的影响。首先刻画了实行价格涨跌幅限制后股票价格的变化特征,研究价格限制机制对股票价格波动的影响;随后在考虑延续冲击效应因素的基础上,通过对引入价格限制机制后投资者总成本的考察,研究了该机制对市场流动性的影响。文章结论认为,股票价格涨跌幅限制机制的引入,将增加股票市场的波动性,并且会导致投资者心理所能承受的潜在收益、损失量减小,使投资者更加频繁地买卖股票．从而增加市场换手率,进而提高整个市场的流动性。     

固定资产分类与代码研究

固定资产是国有资产中最重要的组成部分。GB／T 14885—1994（固定资产分类与代码》是我国政府对行政事业单位固定资产进行管理的重要支持工具。但是随着社会经济的发展,该标准已不能满足当前的管理需求。为此,本文作者通过对GB／T1 4885—1994的分析,按照兼容性、前瞻性和实用性的工作原则,利用对比分析、实证分析、专家审核等方法,编制了GB／T 14885—1994的第1号修改单。通过在2006年12月至2007年7月间由中国财政部组织开展的全国行政事业单位资产清查工作中的应用证明,GB／T1 4885—1994及其第1号修改单是非常实用和有效的。     

2007年我国仓储标准化工作

根据国家标准化管理委员会、国家发展和改革委员会、商务部、铁道部、交通部、国家质量监督检验检疫总局、中国民用航空总局、国家统计局等八部门联合发布了《全国物流标准2005年-2010年发展规划》,在国家标准委的支持与全国物流标准化技术委员会的直接组织下,2007年我国仓储标准化工作取得较大的进展。     

Fractals in trade duration: capturing long-range dependence and heavy tailedness in modeling trade duration

Several studies that have investigated a few stocks have found that the spacing between consecutive financial transactions (referred to as trade duration) tend to exhibit long-range dependence, heavy tailedness, and clustering. In this study, we empirically investigate whether a larger sample of stocks exhibit those characteristics. We do so by comparing goodness of fit in modeling trade duration data for stable distribution and fractional stable noise based on a procedure applying bootstrap methods developed by the authors with several alternative distributional assumptions in modeling trade duration data. The empirical results suggest that the autoregressive conditional duration model with stable distribution fits better than other combinations, while fractional stable noise itself fits better for the time series of trade duration. Our result is consistent with the general findings in the literature that trade duration is informative and that short trade durations move prices more than long trade duration. In addition, our result confirms the advantage of fractal models in the study of roughness in trade duration and provides some evidence for duration dependence. S. Rachev’s research was supported by grants from the Division of Mathematical, Life and Physical Science, College of Letters and Science, University of California, Santa Barbara, and the Deutschen Forschungsgemeinschaft. W. Sun’s research was supported by grants from the Deutschen Forschungsgemeinschaft. P.S. Kalev’s research was supported with a NCG grant from the Faculty of Business and Economics, Monash University. Data are supplied by Securities Industry Research Center of Asia-Pacific (SIRCA) on behalf of Reuters. The first draft of this paper was presented at the International Conference on High Frequency Finance 2006; the authors would like to thank the conference participants for their valuable comments.     

国外指数化投资的发展与研究述评

指数化投资方法在近40年的发展中已成为被动投资领域中重要的投资方法。它是以复制和追踪某一市场指数为目标,根据证券价格指数编制原理与成份股及指数历史价格走势所表现出来的内在规律,按一系列数量化的投资方法,精确构建投资组合而进行的证券投资。本文主要从国外指数化投资的发展历程、指数化投资目标的研究、指数化投资组合的构建方法及组合管理的研究三个方面进行了评述,发现对指数化投资目标的计量方式的研究、主动投资与指数化投资的结合以及指数化投资组合的动态优化是未来的研究发展方向,同时对我国指数化投资的研究和实践也有一定的启示作用。     

《企业所得税法》相关政策衔接问题思考

在《中华人民共和国企业所得税法》(以下简称《企业所得税法》)及其《实施条例》颁布实施后,尽快出台与之配套的政策措施和管理制度是确保新、老税制平稳过渡的有效保障。本文从政策执行的层面,就目前《企业所得税法》实施过程中与旧税制政策衔接的有关"冲突"问题进行探讨。     

《企业所得税法》源泉扣缴上的几大变化

本文对"两法合并"后所得税源泉扣缴政策的重大变化进行了归纳总结:预提所得税减按10%征收;法定扣缴日期由五日变为七日;对税务机关指定扣缴新设定了三种情形;新增特定情况下的欠税追缴;非居民企业取得权益性投资收益不再免税;利息所得的免税范围有变化;转让财产所得减除项目由"原值"变为"净值"等。     

七大城市群创新能力的区域差距及其分布动态演进

研究目标：京津冀、长三角、珠三角、长江中游、成渝、中原以及哈长城市群创新能力的区域差距及其时空动态演进。研究方法：运用Dagum基尼系数、Kernel密度估计、空间Markov链进行实证研究。研究发现：七大城市群创新能力空间差距呈缩小趋势但依然显著,区域间差距是总体差距的主要来源;其创新能力分布呈不同的极化现象与趋势;其创新能力发展具有显著的空间依赖性,邻域创新环境的优劣对周边城市创新水平的向上转移产生非同步、差异化影响。研究创新：挖掘七大城市群创新能力区域差距来源,并通过科学揭示其时空演变规律为城市群创新差距提供空间解释。研究价值：对缩小城市群创新能力区域差距,构建创新驱动的区域经济发展支撑点具有重要的理论和现实意义。     

HRBP模式实施有效性及其影响因素研究

伴随互联网+的发展,组织业务趋于多元化,为满足管理的需要,传统的人力资源管理方式也在向HRBP模式转变.本文从HRM满意度、组织绩效以及组织生命力三个层面界定HRBP模式实施有效性,深入分析HRBP模式实施有效性的影响因素,包括组织氛围、管理过程、领导风格、员工文化价值观以及HRBP素质,并借助于SPSS软件验证了各影响因素与HRBP模式实施有效性之间的显著性关系以及管理过程的中介作用.最后从组织、部门以及个人三个角度提出管理对策,致力于推动HRBP模式本土化实施进程,提高组织HRBP模式实施有效性,真正发挥人力资源管理的战略价值.