MARKOWITZ'S PORTFOLIO OPTIMIZATION IN AN INCOMPLETE MARKET

In this paper, for a process S , we establish a duality relation between K_p , the     - closure of the space of claims in     , which are attainable by "simple" strategies, and     , all signed martingale measures     with     , where   p ≥ 1, q ≥ 1  and     . If there exists a     with     a.s., then K_p consists precisely of the random variables     such that ϑ is predictable S -integrable and     for all     . The duality relation corresponding to the case   p = q = 2  is used to investigate the Markowitz's problem of mean–variance portfolio optimization in an incomplete market of semimartingale model via martingale/convex duality method. The duality relationship between the mean–variance efficient portfolios and the variance-optimal signed martingale measure (VSMM) is established. It turns out that the so-called market price of risk is just the standard deviation of the VSMM. An illustrative example of application to a geometric Lévy processes model is also given.     

投资拉动型经济增长模式分析与我国未来政策选择

本文深入分析了投资拉动型经济增长模式的经济后果和可持续性,并比较了一般投资拉动和设备投资拉动型经济增长模式的质量优劣。我们的分析指出,我国低水平投资拉动的增长模式已难以为继,但消费拉动型和出口导向型增长模式也不是当前我国的现实选择,未来应当采取以设备投资拉动为主、兼顾消费的经济增长模式。在此基础上,本文提出了若干实现增长模式转型的政策建议。     

美国企业集团产融结合的特点及其对我国的启示

本文从制度变迁、金融创新、资源整合等方面分析和归纳了美国企业集团产融结合的经验,针对我国企业集团产融结合中存在的问题,结合我国国情和企业集团的现实情况,从制度变迁、风险控制等方面提出了对我国企业集团产融结合发展的启示。     

消费税的调整及燃油税的征收对成品油市场的影响分析

2006年3月21日,财政部、国家税务总局联合下发通知,从2006年4月1日起,对我国现行消费税的税目、税率及相关政策进行调整。与此同时,国家有关部门多次表示燃油税的征收也将适时出台,这些政策的调整将对国内成品油市场产生直接而深远的影响,现就消费税的调整及燃油税的征收对国内成品油市场的影响进行简要分析。     

区域旅游经济时空差异研究——以浙江省为例

区域经济协调发展实现社会全面、协调发展的重要条件,区域旅游经济亦是如此。浙江省作为我国旅游大省,凭借着丰富的自然和文化旅游资源,旅游经济规模已居中国第五位。纵观浙江省旅游经济发展的历程,浙江旅游经济地区发展极不均衡,这不仅体现在各地区的旅游产业地位差异,也表现于旅游经济发展水平的地区不均衡性,这种不均衡性对浙江省旅游经济的协调发展无疑是一大挑战。本文通过分析浙江省区域旅游经济水平与旅游产业地位的分异规律,探讨其成因,以期为浙江省旅游经济的协调发展提供参考。     

关于立体、全方位开发营口旅游资源的思考

当今，旅游资源开发正在成为拉动各国经济的支柱产业而越来越受到世人关注。营口市提出三年内争创全国优秀旅游城市的目标；笔者为此提出关于立体、全方位开发旅游资源的思路以予探讨。     

天然气在西南地区经济发展中的地位和作用

通过分析四川盆地天然气能源生产和消费结构、消费行业和企业的多寡得出了天然气在四川盆地能源生产和消费中举足轻重的结论。通过案例分析说明天然气和利用推动了盆地经济快速、可持续发展。文章还提出了“天然气产业链”的概念,初步分析了天然气工业本身、产业链上各产业以及其他相关产业在发展中的相关关系。     

加强标准制修订前期研究保证采标项目在国内的实用性和适用性

介绍了当前标准化的形势、采标现状和存在的问题,并结合全国天然气标准化技术委员会在采标工作中的实际问题,提出解决措施。指出,加强标准制修订前期研究,可以更好的消化吸收国际先进标准,在研究成果的基础上进行标准的制修订,将使制定的标准更具实用性和适用性。     

中国外资立法的最新发展和完善

从立法的角度看，中国主要通过三种方式加大吸引外资的力度并逐步加强对外资利用的监管和引导：一是严格遵守入世承诺，扩大外资准入的领域；二是通过对公司法及其配套规章的修订，减少对外商投资企业活动的干涉，增强其活力；三是颁布和完善外资并购的相关立法，为活跃和规范中国并购市场奠定法律基础。     

我国产业集群的外生性、嵌入性与内生性缺陷

根据发达国家产业集群的发展实践及相关嵌入性研究发现,集群的内生性嵌入是外生性嵌入的基础与竞争优势的源泉,外生性嵌入是保持与扩大竞争优势的方式与手段。我国在利用FDI过程中形成的大量外生性产业集群,正是由于缺乏内生性嵌入而难以形成本地企业的竞争优势,从而陷入“OEM锁定”而难以自拔。