Resource Dependence and Network Relations: A Test of Venture Capital Investment Termination in China

This study examines how venture capital (VC) firms terminate investments in an emerging economy context. We contend that due to the weak institutional environment, it is appropriate to draw on insights from power and social relation perspectives for a better understanding of the phenomenon. Specifically, we argue that a termination decision hinges on not only the dependence relationship between a VC firm and its portfolio companies, but also the social relationships among VC firms. Event history analyses of approximately 12,000 VC deals made in China between 2001 and 2012 reveal that when a VC firm has a greater number of investments in an industry, it is more likely to terminate investments on a portfolio company in that industry. Moreover, such effect on termination is moderated by the focal VC's embeddedness with its syndicate partners and collaboration opportunities with other VC firms outside the immediate access of the syndicate partners. Our study sheds light on research on VC decision making in emerging markets by integrating insights from resource dependence relationships and interorganizational network characteristics.     

科技金融与中小高新技术企业发展的实证分析

科技和金融是现代经济发展的重要构成要素。分别选取政策性科技金融和金融机构科技贷款表示科技金融指标,构建生产函数为基础检验模型,并以1999--2011年大连相关数据对二者的关系检验。结果表明,中小高新技术企业的发展约13％可以归因于政策性科技金融,约56％归于高层次科技人员的投入,但是金融机构科技贷款的波动不利于中小高新技术企业的发展。在因果关系上,只存在金融机构科技贷款与中小型高科技企业发展的单方向Granger因果关系。     

农地流转的经济效应及其空间溢出——基于“三化”发展的视角

利用2005—2010年中国31个省(自治区、直辖市)的农地流转、"三化"发展与经济发展数据,构建了考虑空间因素的计量模型,验证了农地流转的经济效应及其空间溢出。主要研究结论如下:农地流转通过影响工业化、农业现代化和农村劳动力转移间接促进地区经济增长,并且跨期内存在空间效应、本期内没有空间效应;本地区的经济发展对周边地区的农地流转强度存在较强的空间依赖;农地流转对粮食主产区、粮食主销区的经济增长具有不同的空间效应,在粮食主产区的农地流转对地区经济增长具有更强的直接和间接拉动效应,而粮食主销区农地流转的影响则相对较弱。     

大力发展非农产业,努力增加农民收入

近些年，农民收入成为社会各界关注的热门话题，其现状不容乐观，例如增长趋缓，低于国民经济增长速度，城乡差距逐渐拉大等等。统筹城乡发展、大力发展非农产业特别是第三产业，创造更多的就业岗位，吸纳农村劳动力向城市转移，提高农民收入，进而提高城市化率是今后我国“三农”工作的根本，也是我国经济发展的重点，应切实采取措施促进实现这一目标。     

股票市场的异常现象:基于行为金融理论的解释

本文首先阐释了行为金融理论的五种行为模型,然后运用这五种行为模型解释股票市场中传统金融理论难以解释的过度反应等异常现象。行为金融理论为理解我国股票市场提供了一个很好的分析视角和新的切入点。     

国际经验对促进苏州市民营科技企业发展的启示

从分析苏州市民营科技企业发展中存在的主要问题入手，探讨了发展民营科技企业的国际经验，并提出了发展苏州市民营科技企业的对策和建议，指出借鉴国际经验发展民营科技企业，对于苏州市发展高新技术产业，构建经济发展新格局具有特别重要的意义。     

实施PPET战略，发展西部民族地区生态旅游

To help the poor and to develop tourism are two mportant problems in poverty-stricken areas. However,they were isola ted for years. The PPET strategy was put forward in this paper based on PPT. The feasibility and the realistic meaning of the strategy in developing the ecotourism, overcoming poverty, and achieving prosperity of minority areas in western China are analyzed by taking Xinlong county of Ganzi Tibetan Autonomous Prefecture in Sichuan Province as an example.     

我国金融生态的新制度经济学分析

影响我国金融生态的制度因素有:信用制度不完善,产权制度存在缺陷,法律制度不健全,委托代理机制不完善,强制性制度变迁方式不尽合理。优化我国金融生态的制度路径主要应该完善产权制度,健全相关法律制度,发挥金融主体的能动性,把诱致性变迁与强制性变迁结合起来。     

IPO首日超额收益:基于抑价和溢价的研究综述

从一级市场抑价和二级市场溢价两个角度时IPO首日超额收益的相关研究进行了综述,并为我国IPO首日超额收益提供了新的解释.基于信息不对称,一级市场抑价解释认为IPO首日超额收益是发行抑价的结果,是对投资者面临的风险或者提供私有信息的补偿;在对称信息下,抑价是股权选择的一种均衡机制,也是发行人和投资者行为偏差的影响结果;基于行为金融,二级市场溢价解释认为噪声交易者的存在使IPO上市首目交易价格偏离了内在价值,产生了二级市场溢价.     

"杠杆"四象限调整搭配研究——基于稳健财务思想

以稳健财务思想为导向的企业可以形成较强的抗风险能力,保障企业的可持续发展。通过将财务杠杆与经营杠杆进行反向搭配,可以将总风险控制在适度的范围内,以利于企业获得稳健的盈利能力和可持续的增长速度,延长企业寿命。基于稳健财务思想,可以利用四象限法分析财务杠杆与经营杠杆的不同搭配方法,并在四象限中对财务杠杆和经营杠杆进行合理、适度的调整。