融资优序与行业管制——兼析中国上市公司“异常融资优序”现象

企业融资先通过内部资金进行,然后再通过银行借款或发行低风险的债券,最后才采用股票,这种融资的“先后顺序”是企业出于降低融资成本和防止剩余利润被分享所做出的理性选择,这就是融资优序理论。本文认为,寡头竞争所形成的行业进入壁垒为优序融资的实现提供了必须的市场环境,其资金使用方式能够优化资源配置,提高资金的使用效率。融资优序理论在发达市场经济国家得到了实践的验证,但在我国上市公司中却存在“异常融资优序”(Abnormal pccking Order)现象,即外部资金优于内部资金,外部资金中股权融资优于债权融资。其原因在于,中国市场经济不太完善,缺乏通过寡头竞争自发形成的行业进入壁垒。本文认为只有采取行业管制手段,设置一定的行业进入壁垒,才能实现优序融资,从而达到优化资源配置的目的。     

开放经济下中国新凯恩斯混合菲利普斯曲线

本文采用广义矩方法估计开放经济下中国新凯恩斯混合菲利普斯曲线，结合中国现实选择工具变量。结果表明，使用混合成本作为通货膨胀的驱动因素在统计和经济意义上具有显著性，影响我国通货膨胀主要是资本成本与进口中间品成本；厂商定价行为既有前瞻性又有后顾性，但前瞻性处于主导地位，且价格具有较强的灵活性。     

我国基础设施建设与项目融资模式

从项目融资的角度，首先介绍了BOT、ABS、TOT这三种主要用于基础设施项目建设的融资模式的基本思路，总结了它们在我国基础设施建设方面的一些具体运用，最后分析了目前所存在的一些问题。对解决当前我国基础设施建设的发展严重滞后于国民经济的发展，资金短缺与投资需求的矛盾提供了有益的思路。     

独立董事的相对独立性与发挥作用的途径

本文的实证结果表明独立董事报酬无论与内部董事,还是与管理高层的整体报酬之间都呈现显著的正相关关系,这说明独立董事具有相对独立性是不以人的意志为转移的客观事实。在此基础上,研究了相对独立性对监督有效性带来的影响。结果表明,尽管独立董事只具有相对的独立性,但只要能挖掘出符合相对独立性要求的机制来激励独立董事做更多实实在在的工作,具有高认知能力的独立董事依然能在上市公司的治理中有效地发挥作用。     

南秦岭造山带武当地区构造变形及构造复合

位于扬子地台北缘的武当推覆体是南秦岭造山带的重要组成部分，它经历了漫长的构造演化历程。该区的层固性结构和加里东—晋宁期的伸展滑脱作用造成了武当群构造堆垛岩系的形成，华北板块和扬子板块在印支运动期间的会聚、碰撞造山作用使武当巨型推覆体逐渐形成，至喜山运动时期完全定位。本文分析了这些构造运动所产生的变形效应及构造变形的复合关系，揭示了本区变形环境由低温高压或高应变速率环境向中温低压及低温低压过渡的特征，阐述了武当推覆体的形成、武当群岩系的变形效应与动力作用方式、变形岩石的边界条件、变形岩石的结构构造以及力学性质的关系，把武当群的形成、武当推覆体的演化分为三期五个阶段，其构造变形的主要动力来源为沿大陆边坡的重力滑动和陆－陆碰撞的挤压作用，其应力作用方式为由上述动力所产生的近南北向伸展和近南北向挤压两大地应力场的转化。     

"问责制"与地方政府经济行为合理化

"问责制"作为一种政治责任追究制度,已经发挥了重大作用,它具有着理论与实践意义上的深刻内涵,体现了我国政治文明的进步.本文认为,在地方政府经济决策行为的监督也可引入问责制,建立决策责任追究制度,实现有权有责、权责相等.有效实施问责制,首先要解决好政治责任主体和问责主体的问题.     

海外存款保险制度实施效应分析及风险研究

本文通过对海外存款保险制度实施效应分析，从金融发展、金融稳定、市场惩戒和风险管理等方面探讨了存款保险制度在处理银行倒闭，保护存款人利益，维护金融体系稳定方面的有效性及设计不当的存款制度存在的各种风险，旨在为我国存款保险制度的构建以启示。     

限制强讨恶要是城市管理的应有之义

自从2003年6月20日国务院颁布《城市生活无着的流浪乞讨人员救叻管理办法》以来国内关于如何对待流浪乞讨人员的争论一直十分激烈。有的学者认为“行乞权无非是指处于贫困无度而不得已被迫向社会或他人乞讨而获得生存的权利，所以，行乞权的本质是乞丐这一穷人群体的生存权”（农夫2004）：有的学者认为，“现代法律虽然不会完全禁止行乞，但出于公共利益他人利益必定限制行乞（郝铁川2004)，     

宽容问题研究进展

宽容是现代社会人们公认的基本理念之一。当今国内外的专家、学者们主要从以下几个方面研究和探讨宽容问题：宽容的基本内涵，宽容的必要性，宽容的理论基础，实现宽容的社会机制，宽容的限度等。     

试论秘书创新意识与创新能力的培养

随着知识经济时代的到来 ,秘书面临着新的挑战和机遇 ,为适应知识经济时代的要求 ,创新势在必行。本文试就秘书工作如何创新作了初步的探讨