Asymptotic subadditivity/superadditivity of Value-at-Risk under tail dependence

This paper presents a new method for discussing the asymptotic subadditivity/superadditivity of Value-at-Risk (VaR) for multiple risks. We consider the asymptotic subadditivity and superadditivity properties of VaR for multiple risks whose copula admits a stable tail dependence function (STDF). For the purpose, a marginal region is defined by the marginal distributions of the multiple risks, and a stochastic order named tail concave order is presented for comparing individual tail risks. We prove that asymptotic subadditivity of VaR holds when individual risks are smaller than regularly varying (RV) random variables with index −1 under the tail concave order. We also provide sufficient conditions for VaR being asymptotically superadditive. For two multiple risks sharing the same copula function and satisfying the tail concave order, a comparison result on the asymptotic subadditivity/superadditivity of VaR is given. Asymptotic diversification ratios for RV and log regularly varying (LRV) margins with specific copula structures are obtained. Empirical analysis on financial data is provided for highlighting our results.     

以德报怨策略与企业机会主义行为:基于高新技术企业的研究

基于自我执行协议理论及交易属性,集中探讨企业采取以德报怨策略应对合作者剥削行为的驱动因素以及企业以德报怨策略如何影响合作者机会主义行为。通过对173个中国高新技术企业买方数据问卷调查,采用PLS对假设进行检验。结果显示,交易属性中的交易可观察性是以德报怨策略的前因变量,并且受交易复杂性的影响。同时,以德报怨策略能够减少交易双方的机会主义行为。     

Venture capital,innovation, and growth: evidence from Chinese metropolitan data

Using panel data from 282 Chinese cities from 2003 to 2015, we estimate the impact of venture capital (VC) on innovation, employment, and payroll in metropolitan areas. Controlling for endogeneity, VC investments are significantly positively related to metropolitan innovation, employment, and payroll in a fixed effects panel regression and dynamic GMM estimation. Using the number of IPOs (Initial public offerings) in the city as an instrumental variable to again control for endogeneity, VC remains significant. Our results show that VC is significantly contributing to the metropolitan economy as a whole by supporting innovation, creating jobs, and generating wealth in the local cities.     

新生代农民工参与养老保险约束条件及路径设计

新生代农民工作为一个庞大的社会群体进入城市,推动着中国工业化、城市化进程加快,他们有着强烈的市民化需求却因养老保险的缺失而严重受阻,不但有损新生代农民工切身利益,也不利于和谐社会构建。基于新生代农民工养老保险构建过程中所面临的各种约束,应以新生代农民工可持续就业为核心、以政府为主导、以土地流转为途径、以自身保障意识为前提的发展模式,确保新生代农民工养老效益得到有效保障。     

多层级视角下京津冀科技创新政策府际关系研究

府际关系协调有利于实现创新资源、要素的有效汇聚与整合,进而提升政策有效性。以京津冀为例,构建中央-地方多层级府际关系模型,分析中央政策主体合作网络特征与政策扩散特征、地方政策主体合作网络特征与政策执行特征的相关性。研究发现,中央政府部门间形成了以科技部为核心的核心—边缘网络结构特征;北京市政府部门间呈现出以中关村科技管理委员会为核心的核心-边缘网络结构特征;天津市政府部门间呈现出以天津市科学技术委员会为核心的星型网络结构特征;河北省则没有形成稳定的网络关系。中央政策主体合作网络中的度中心性与政策扩散广度具有相关性;地方政策主体合作网络中介中心性、度中心性与政策执行强度具有相关性。     

责任式创新研究的时空向度透视与知识框架建构

在科技社会深度融合发展的背景下,聚焦责任式创新,以2009―2020年WOS和CNKI数据库中879篇文献为样本,综合运用文献计量分析、因子分析和多维尺度分析,从时间和空间视角探索责任式创新研究的外部特征、热点内容、前沿趋势,并构建该领域知识框架。研究结果表明：①近12年国内外研究发文量总体呈上升趋势,但国内研究热度较低且尚处于初始阶段,国外科研合作网络紧密,积极推动该领域研究发展,同时该领域研究呈现跨学科特征,并逐渐形成学科交叉下的知识流动路径;②研究热点可分为4个方面,即内涵及理论框架构建研究,责任式创新与利益相关者参与研究,责任式创新跨界结合研究,责任式创新方法、实践及评估研究,研究前沿趋势可分为3个方面,即责任式创新与伦理规范研究、责任式创新与新兴技术治理研究、责任式创新的社会嵌入与政治议程研究;③基于因子分析和多维尺度分析,构建责任式创新的“情境―理论内涵―干预―机制―结果”CTIMO知识框架。最后,从责任式创新的制度情境、实践及扩散、利益相关者管理、组织层面评估等方面提出未来研究展望。     

高科技风投企业家项目考察阶段的非理性决策实证研究——基于人口统计特征分析

基于人口统计特征,采用列联表和多元线性回归的方法分析人口统计特征中有关的年龄、学历、留学经历与家庭结构等要素与高科技风投企业家非理性行为在项目考察阶段决策的相关性结果显示:国外留学经验、创业成功经验与企业家项目考察阶段的非理性决策存在着相关性。     

浅谈技术创新对我国国际贸易的影响

随着国际贸易和科技的相互促进与发展,在当今的时代,技术创新对国际贸易的影响越来越明显。其主要表现在技术创新可以诱发产业结构升级,促进国际分工深化,提高国际贸易产品的竞争优势,改进我国国际贸易产品结构,提高国际贸易的效率和效益等方面。     

智能化如何提高地区能源效率?——基于中国省级面板数据的实证检验

“十四五”规划指出,要深入实施智能制造和绿色制造工程,推动制造业高端化、智能化、绿色化,使能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高。目前,中国制造业存在能耗高、污染严重等问题,在智能化发展迅猛的时代背景下,深入探究其对能源效率的影响机制,实现智能能源、智慧能源的目标,有着重要意义。本文采用2004-2016年中国省级平衡面板数据,使用静态和动态面板模型分析智能化对能源效率的影响,并研究技术创新、环境规制和外商直接投资的调节作用。得到的结论如下:(1)智能化促进能源效率,即增加绿色全要素能源效率、降低能源消耗;(2)随着技术创新水平提高,智能化对能源效率的提升作用加强;(3)环境规制加速智能化对能源效率的正向作用;(4)随着外商直接投资增加,智能化更加促进能源效率;(5)不同地区智能化对能源效率的作用不同,西部地区智能化的作用最弱,但调节作用最大。政府和企业要通过提高技术创新、完善环境规制和合理使用外商直接投资等方式来应用智能化技术,提高能源效率。     

国家公园财政事权和支出责任划分问题探讨

建立国家公园为主体的自然保护地体系是新时代我国坚持绿色发展的新发展理念和推进生态文明建设的重要内容.明确国家公园的事权和支出责任划分对合理配置国家公园财政资金、建立健全国家公园财政体制具有重要意义.本文分析了试点国家公园财政事权划分现状和存在的问题,依据外部性、信息处理复杂性、权责利相统一、激励相容和财政事权与支出责任相适应等原则,探讨了"垂直管理"模式下中央和地方政府在国家公园建设管理事务上的事权和支出责任划分,提出了推进国家公园中央和地方政府财政事权和支出责任划分的配套制度建议.