The Underpricing and Excess Returns of Initial Public Offerings in Taiwan Based on Noisy Trading: A Stochastic Frontier Model

Initial public offerings (IPOs) are typically offered at prices lower than the transaction price in the early aftermarket. With a stochastic frontier model, we measured the fair offer price of an IPO and then the deliberate IPO underpricing and the market misvaluation based on the estimated fair offer price. Our results show that IPOs are deliberately underpriced. The extent of noisy trading leading to significantly higher market transaction prices explains the excess IPO returns. We conclude that initial IPO returns result primarily from the noisy trading activities instead of the deliberate IPO underpricing.     

基于因特网的工程项目环境信息库研究

在工程项目建设过程中，项目经理（业主方）需要查阅和使用项目所处的环境信息。本的目的是探讨利用当代信息技术如何建立一个信息库，为项目经理及时提供全面和准确的环境信息，通过访问专业人士，查阅献，分析典型工程实例，并结合作的工程实践经验，从系统的角度定义了工程项目经理所需用的环境信息，确定了它的分类，建立了它的概念模型，并且详细地介绍了该信息库的技术实现途径。     

为完善电力市场提供法律保障——对修改《电力法》的建议

电力市场 建立电力市场,实行市场竞争,有利于打破自然垄断,提高电力工业生产效率和服务质量,降低电力生产和供应成本,实现资源优化配置,为国民经济的可持续发展提供可靠、高效、优质的清洁能源.借鉴各国电力工业改革经验,结合我国电力工业改革的实际,当前迫切需要从法律上对电力市场进行规范,逐步建立起有中国特色的电力市场机制.     

全面落实"三个代表"努力抓好"第一要务"

江泽民同志在十六大报告中指出:"贯彻好'三个代表'的要求,必须把发展作为党执政兴国的第一要务,不断开创现代化建设的新局面."这不仅强调了发展在当代中国的突出地位,也深刻地揭示了发展与执政兴国的辩证关系.通过认真学习,深刻领会,我们深深地体会到,"发展是执政兴国的第一要务"这一精辟论断,是马克思主义发展观在当代中国的理论创新,是邓小平同志"发展是硬道理"思想的深化和拓展,是实践"三个代表"重要思想的根本途径.学习、贯彻、落实好党的十六精神必须时刻坚持以发展为主题,想问题、办事情都要以是否有利于促进发展为出发点并贯穿于各项工作的全过程,落实到实际行动之中.     

如何处理润滑油服务营销中的顾客投诉问题

润滑油营销中常见的顾客投诉问题包括产品质量问题和销后服务问题，针对不同的问题，要采取不同的处理措施，但处理问题的过程最为关键。处理顾客投诉需要有耐心、态度好、动作快及语言得体、补偿多等技巧，同时还要建立处理顾客投诉的程序。在接到投诉后，首先要确认问题、分析问题，然后在企业内部协商，达成共同的处理意见后，尽快落实处理方案，直到顾客满意为止。     

虚假财务报告成因分析

本文结合制度失衡和舞弊理论分析虚假财务报告产生的原因,认为在我国现实环境下,上市公司质量控制制度引发公司管理层虚假披露财务报告的压力和动机;上市公司会计信息披露行为制度的失衡给财务报告舞弊创造了机会;而上市公司会计信息披露监管处罚制度有可能掩饰作假行为和减少虚假财务报告被发现的概率,甚至制度环境可能形成上市公司管理层和注册会计师的审计合谋.因此,治理虚假财务报告是一个系统工程,需要从多方面着手进行.     

基于模糊控制的三相异步电动机的软起动系统

本系统主要通过对模糊控制器的设计 ,将异步电动机的起动电流既限制在了一定的范围内 ,又可得到较大的起动力矩。由于又采用了参数自调整作为辅助控制 ,不但改善了起动时的动态性能 ,而且改善了稳定运行时的静态性能     

波型梁护栏的孔型设计和应用

波型梁护栏通常用于高速公路 ,起安全保护作用 ,按交通部的标准要求 ,波型梁护栏是采用将冷轧钢板经冷弯成型而得。因而 ,运用冷弯成型理论 ,结合实际设计经验 ,给出了波型梁栏的孔型设计 ,此套孔型在 L w50 0 / l开口冷弯型钢专用机组上获得成功的同时 ,也将此推广到 1 65,2 1 9高频直缝焊管机组上。生产的波型梁护栏均满足交通部标准要求 ,且已用于石安高速公路和京沈高速公路。     

论养老基金平衡机制--基于辽宁试点模式对养老基金平衡的透视

我国处于转轨中的养老模式面临着人口老龄化和转轨成本的双重压力，为此，2001年7月开始在辽宁省进行社保改革试点。本将以试点模式为研究起点，并将养老基金平衡剖析为两个收支平衡：一是横向平衡，二是纵向平衡。就横向平衡而言，笔认为难关的突破在于强化政府的社会保险责任，而纵向平衡的难关在于基金收益率。为此，本提出一些拓展性的社保改革思路，并认为在此基础之上养老基金的平衡是可以实现的。     

论我国地方财政风险的个性特征

我国地方财政风险，不同于一般的财政风险。从整体考察，它具有分散性、非均衡性和传导性；从结构考察，具有隐蔽性、发展性和内生性，同时它又受外部因素的影响很大。