Shareholder Income Taxes and the Relation between Earnings and Returns*

The purpose of this study is to investigate whether and how shareholder‐level taxes affect earnings response coefficients (ERCs). Our tests indicate that when the tax rate on dividends increases, ERCs decrease for firms with high levels of dividend yield and whose marginal investor is likely to be an individual. For firms with high levels of share repurchase yield and whose marginal investor is likely to be an individual, an increase in dividend tax rate has no discernible effect on ERCs. These results are consistent with the notion that the tax penalty on dividends, relative to capital gains, reduces the earnings‐return relation.     

Investor Tax Heterogeneity and Ex-Dividend Day Trading Volume

We propose that ex‐dividend day excess volume is motivated by tax heterogeneity among investors, and thus is increasing in investor tax heterogeneity. Institutional ownership is our measure of heterogeneity. Since investor heterogeneity is a concave function of institutional ownership, we hypothesize that ex‐day volume is a concave function of institutional ownership. Cross‐sectional tests support the tax‐motivated trading hypothesis. Additional tests, using trade size and pension ownership as proxies for institutional trades, yield similar results. We contribute to the literature by considering the interaction between payout policy and ownership structure in explaining the cross‐sectional variation in ex‐day volume.     

基于统筹城乡发展的农民兼业化发展模式选择

从农户兼业化结构分析表明,“离土又离乡“模式是农户兼业化的主要模式,这种模式对于农业经济、对于乡镇企业的可持续发展以及小城镇建设而言,已经弊病凸现,因此,推进农民兼业化模式回归,构成中国社会主义新农村建设的政策导向.     

日本农产品贸易政策及对中国的启示

文章在分析日本表产品贸易说状的基础上，从市场准入、国内支持和出口竞争三方面入手对日本农产品贸易政策进行分析和探讨，指出对我国农业保护及发展的启示。     

非物质文化旅游资源价值补偿运行机制初探

非物质文化资源的旅游开发对非物质文化的保护有其积极意义。构建非物质文化旅游资源价值补偿运行机制,还原非物质文化旅游资源以价值,实现资源的有偿使用,形成以资源养资源,有利于非物质文化保护和开发共生机制的构建,协调好保护与开发之间的关系;有利于延长旅游地生命周期;有利于资源利用负外部性内部化。非物质文化旅游资源价值补偿运行机制的建立首先要解决补偿强度问题,而要解决这个问题的前提是价值补偿评估体系的构建。在这个基础上,进而明确补偿主体、补偿渠道、补偿运行机制管理等多方面要素。在补偿主体明确、补偿强度合理的前提下,建立起非物质文化旅游资源价值补偿运行机制。     

经济全球化与非洲国家类型

依据经济全球化的内容、特征以及非洲的现实处境，选择含经济增长、国际贸易、国际资本流动、人力资源、信息化水平5项因素的15个指标，构建了非洲国家类型划分的指标体系。运用以世界发展中国家平均水平为基数的综合评分法，将53个非洲独立国家划分为非边缘化、弱边缘化、强边缘化与极端边缘化4种类型。     

人员激励的“斜坡球体力学模型”分析

企业中的员工是处在各种不同力的相互作用之下的,管理者的任务就是要学会“力学分析”,通过运用恰当的人员激励方式方法来使企业员工的总体向前牵引推动力最大。通过构建人员激励的“斜坡球体力学模型”阐述了使员工向前牵引推动力达到最大化的途径和方法,并提出了构建以人为本、企业和员工和谐发展进步的新型企业发展模式。     

生态责任约束下物流节点企业合作的多属性模型

对牛态责任约束下物流节点企业之间的合作行为进行了分析,探讨了合作中的交易成本、重复博弈与合作行为之间的关系.在此基础上通过构建多属性分析模型,在生态责任约束下对物流节点企业之间合作的动态稳定性进行了描述.     

娱乐时代与体验经济时代背景下的品牌传播

全面娱乐时代的到来,体验经济的兴起,消费者已突破传统的消费心理,而转向追求趣味性、追求时尚的消费,并且重视消费过程中的亲身体验。因此,传统的品牌传播方式已不能满足消费者的需求,传统的传播方式面临新的挑战。品牌传播娱乐化是适合这一环境变化的重要营销传播变革。本文重点论述娱乐时代与体验经济时代背景下的对品牌传播的影响。     

信息化影响下经济发达城市居民家庭联系网络演变——以南京为例

家庭是社会的基本细胞,家庭与社会互动发展.信息技术的迅速发展对城市居民家庭的联系网络产生了重要影响.在对南京市11区近400份调查问卷结果整理的基础上,借助SPSS软件和建模的方法从城市居民家庭的信息来源、联系方式、联系频率等三个方面对信息化影响下南京城市居民家庭联系网络的演变特征和规律进行了分析,并试图从居民家庭联系网络的角度来阐释地理实空间与网络虚空间的替代亦或互补的关系等理论争辩.