管理期权在项目投资决策中的运用

一、管理期权--变僵化估计为灵活决策 1.管理期权的内涵.期权是一种特殊的合约协议,它赋予持有人在某一给定日期或该日期之前的任何时候以固定价格购进或售出一种资产的权利.而管理期权是指企业管理人员在外部环境和内部条件发生显著变化的情况下对项目投资初始决策作出必要的灵活性调整的一种权利.传统的项目投资决策分析一般将各期的净现金流量(NCF)贴现为净现值(NPV),然后以NPV＞0为方案选择的标准.这个方法有广泛的适用范围,但其最大的局限性在于:一旦决定采用方案,未来行为就不会作任何改变,这样必然无法适应事物的动态发展,严重影响项目的经济效益性.如果未来实际的情况与预计的情况不一样,出现了不利的状况,我们可以在未来延迟执行或放弃项目,使决策更加贴近于实际.这种未来采取行动的权利就是管理期权.引入管理期权后,一个投资项目的总价值可以视为其用传统方法计算的净现值与管理期权价值(MOV)两者之和.     

基于产业共融的森林康养产业创新发展研究——以黑龙江省为例

文章以产业共融发展为理论基础,分析了森林康养产业的涵义、目标定位以及基本原则,构建了森林康养项目为引领的多产业融合创新体系分析框架,进而以黑龙江省森林资源为例,研究通过政府主导森林康养项目带动的企事业单位多主体多行业共融发展的路径,从而为黑龙江省乡村振兴和林业及相关产业发展提供借鉴。     

中国钢铁产业发展研究

进入21世纪以来,中国钢铁产业在增长速度、产量规模、产品出口量等方面都创下历史新高,产业销售利润率也明显高于国内制造业平均水平,但在产业的国际竞争中却陷入产品与资源双向国际竞争困局,引发了中国钢铁产业“利润流向国外,成本留给国内”的说法。因此,分析我国钢铁产业现状,并提出合理的建议对提升我国钢铁产业竞争力意义重大。     

上海零售业态的变迁与城市商业空间结构

在经济全球化和城市功能转型的背景下,零售业变得越来越重要,不仅是商业更是经济的重要组成部分。从历史演变、空间布局的角度对上海零售业的发展和现状进行了分析,在此基础上分析上海几个典型零售业中心的形成机制、业态特征、存在问题,并总结概括出零售业态演变对商业空间结构的影响。     

辽宁省林业投资资金来源与投资方向研究

通过考察1986~2005年20年间辽宁省林业投资的相关数据,分析当前林业投资资金来源和运用的基本情况,进而对改善辽宁省林业投资资金来源,优化资金使用结构提出相关政策性建议。     

品牌延伸的原则与策略

目前,国内外许多企业选择了品牌延伸策略,通过名牌效应的发挥来扩大市场份额,提高市场占有率。但是,品牌延伸需要有一个基本前提,那就是该品牌具有较高的知名度,在消费者心中有很高的地位。而且,品牌延伸实施过程中必须遵循一定的原则,并且必须讲究一定的策略。     

双边间接网络效应对平台产品扩散与定价的作用研究

本文在BASS扩散模型的基础上,引入双边间接网络效应的作用,建立平台产品的扩散模型。研究发现:双边间接网络效应产生潜在的市场规模扩张,其和市场单边自扩散共同作用,使得平台产品的扩散形态可能呈单峰或多峰形状。按双边扩散表现为相互制约还是相互促进,平台产品市场扩散可分为潜在市场规模扩张起飞前和潜在市场规模扩张起飞后两个阶段。平台运营者需要正确判断产品扩散所处的阶段,谨慎制定正确的定价策略。     

企业技术引进成功的内部条件分析

技术引进是一项重要的技术经济活动,通过技术引进以及相应的研究开发活动,有效地利用先进国家的科技成果,提高企业的技术能力、经济实力与管理水平,这是发展中     

2009年以来中国区域发展规划及政策评述

2009年以来为应对国际金融危机,国务院陆续批复了十多项区域发展规划及政策。研究表明这些规划与政策体现出了更加明晰细化的区域空间格局、多元多极的区域发展模式和注重协调发展、可持续发展和环境友好发展理念等三方面的特征。文章从资源重组、空间重构和管理体系三个角度分析其仍然存在以下问题：现阶段过于偏重重组优质资源,忽视发达地区与欠发达地区的协调发展;造成“政策交集”地区的战略定位和发展路径选择的“两难”处境;需进一步完善仍处于分割状态的规划管理体系等。最后,针对以上问题提出政策建议。     

交叉上市、投资者保护与企业价值

本文基于约束假说理论,对在香港交叉上市①的内地A股上市公司展开研究。研究发现,由于受到发达资本市场严格的法律制度、证券法规的约束,受到更高的信息披露标准制约,降低了投资者获取信息的成本,给投资者提供了更好的保护,使企业价值增加。