审计作为证券市场有效监管工具之探讨

审计是保障资本市场健康运行的重要手段之一。随着经济规模的扩大,资本的所有权和经营权不可避免地分离,从而导致代理成本的产生,即资本经营者(经理层)的行为可能背离资本所有者(股东)的利益。为了降低代理成本,证券市场监管和公司治理机制应运而生。对经理层提供给股东的财务信息的审计即是其中一项重要的机制。虽然审计制度是最古老的监管和治理的机制之一,但如何建立最优的、有效率的审计制度还一直是学术界和实务界探讨的问题。我国的证券市场正处于新兴阶段,因此审计制度建设还是一项极具挑战性的任务,学术界对这一问题的探讨也很热烈…     

滨海新区先行先试 金融创新方兴未艾——创新无定式 发展有思路——滨海新区各分支行多角度、多层次积极开展金融创新

4月9日，本刊记者来到滨海新区，与工商银行滨海新区的五家分支行进行了座谈和交流。通过座谈我们了解到，处于滨海新区开发开放前沿的各分支行正根据所处的市场环境和自身条件，多角度、多层次地积极开展金融创新活动，充满信心地开拓符合各行特点的发展之路。[编者按]     

货物运输业税收管理新政策运行中存在的问题与对策分析

为了加强货物运输业的税收管理,国家税务总局于2003年10月下发了包括“三个办法和一个方案”在内的《关于加强货物运输业税收管理及运输发票增值税抵扣管理的公告》(国税发[2003]120号),并对运输发票实行电子信息采集与比对方式,这对于规范运输业发票税收征管,全面监控货物运输     

汇率不确定性与企业跨境并购

本文立足外部不确定性视角,提出汇率不确定性对企业重要涉外经济行为(跨境并购)影响的实物期权与风险对冲效应。本文以2000～2019年A股上市公司宣告的跨境并购为研究对象,分析发现人民币兑美元名义汇率不确定性显著降低了企业跨境并购的可能性,实物期权效应占主导;人民币名义有效汇率不确定性与企业跨境并购决策正相关,风险对冲效应占主导。横截面检验发现,人民币兑美元名义汇率不确定性对跨境并购的抑制作用在汇率交易风险和折算风险更高以及存在融资约束的企业中更为明显;有效汇率反映一国贸易条件,行业竞争激烈与汇率经济风险更高的企业,在人民币名义有效汇率不确定性加剧时更有可能进行跨境并购。最后,汇率不确定下的企业跨境并购取得了较好的财务绩效(汇率风险约束使企业并购行为更审慎高效),降低了有效汇率风险敞口。本文区分了双边汇率与有效汇率的差异,拓展了汇率波动的经济后果与跨境并购影响因素的研究范畴,为“双循环”下我国推进高质量对外开放与汇率市场化改革、有效引导国际资本流动以及企业在不确定环境下提升并购效率,提供了理论依据。     

SDR货币篮子中人民币的国际化定位——汇率市场波动传染与波动聚类的实时甄别

随着人民币国际化进程的逐步推进,SDR货币篮子中人民币的国际化定位引人瞩目。本文基于非线性MSBIARCH模型,实时甄别人民币市场与美元市场、英镑市场、日元市场、欧元市场之间的波动传染关系,以及波动传染作用下汇率市场的波动聚类态势,进而识别SDR货币篮子中人民币的国际化定位,旨在为及时防范并规避人民币市场的波动风险提供参考。研究发现,汇率市场经由“经济基本面”“市场情绪”以及“市场预期”对外发挥波动传染作用,人民币市场与美元市场之间存在双向波动传染关系,与英镑市场、欧元市场以及日元市场之间存在单向波动传染关系。不同汇率市场之间的波动传染关系表现出时间区制转移特征,汇率市场的波动聚类态势也呈现时变特征。汇率市场发挥波动传染作用的时间与汇率市场呈现波动聚类态势的时间相匹配,均集中在极端经济事件期、不规则事件期以及政策颁布事件期。国际汇率市场的波动传染作用导致了人民币市场的波动聚类态势,而人民币市场的波动传染作用仅强化了国际汇率市场的波动聚类态势,SDR货币篮子中人民币的国际化程度有待进一步提高。     

人民银行和各专业银行密切配合 加强货币管理 扩大货币回笼

为了进一步加强货币管理,组织好货币流通工作,几来年,吉林省自城市以人民银行为主,农业银行、中国银行、建设银行密切配合,统一部署,统一行动,较好地完成了控制货币投放、组织货币回笼的任务。1982年中心支行下达该市货币回笼计划1,850万元,实际回笼1,889万元,超过计划2.2%。今年上半年,在投放因素增多,货币归行速度减慢的情况下,通过各行的齐心协力,又回笼了1,218万元,超过计划1.5%。他们的做法是:     

抽油机变频控制柜在采油管理中的应用

油井变频技术是根据计算机技术、传感器技术等其他多项现代高新技术相结合的一项高新节能技术。主要是针对抽油机改善能耗方面的特点设计,该设计可从根本上控制能耗。通过变频调速技术,使得机械设备在采油期间始终维持设备的最佳工作状态,实现了从源头上减少了空耗,从而达到了节能效果。     

PIC在GK型内燃机车改造中的应用

针对GK型内燃机车运用中存在的问题，提出了PLC技术替代传统的继电器，并使之与步进电机的结合，实现了柴油机的无级调速，解决了原机车操纵风缸存在卡死、误动作等技术难题。     

稳定和完善农村双层经营体制的辨证思考

本文作者对稳定和完善农村双层经营体制,提出了一些引人思考的问题,在理论和实际操作上都能给人以启迪。而有些观点,如对双层经营体制的内涵与外延应如何界定,则仍属有争议的问题,现将作者的观点发表出来,供大家作进一步研究和探讨时参考。