基于SVAR模型的金融形势指数

本文运用SVAR模型,构建了包括真实短期利率、房地产价格指数、真实有效汇率指数、真实股权价格指数以及货币因素在内的金融形势指数FCI,分别对以真实货币供应量和真实贷款余额作为货币因素的两种FCI与通货膨胀指标CPI的关系做了实证研究。结果表明,基于贷款余额的FCI对CPI有更加良好而稳定的预测作用,可以作为货币政策制定的依据之一进行观察。     

汇率冲击与外汇储备对人民币国际化的动态影响——基于IS-LM-EE模型和SVAR的实证分析

本文基于IS-LM-EE模型构建了汇率冲击效应的理论模型,并利用SVAR方法对1996~2010年的月度时间序列数据,从国际贸易规模、人民币价值稳定、金融业发展三个方面研究了汇率和外汇储备冲击对人民币国际化的动态影响。分析结果表明,短期内人民币渐进和小幅升值虽然给国际贸易带来负面冲击,然而长期内这不仅有利于出口导向型发展模式的转变和国际收支的再平衡,而且也有助于实现低通货膨胀率和人民币的内外价值稳定。此外,外汇储备累积通过货币供给、利率、银行利差等渠道对人民币价值稳定及其国际化形成不可忽略的负面冲击。     

当前中国消费金融公司的风险特征评估与监管趋势展望

消费金融在提振消费和促进国内大循环方面发挥着积极作用,而居民消费水平的提高和对借贷接受程度的增强亦为消费金融行业蓬勃发展奠定了基础。消费金融行业快速发展、线上渗透率大幅提升,但同时也引发了场景消费违约、高共债风险和不当催收等广受关注的问题。本文梳理了消费金融与传统银行信贷的主要差异,从监管机制建设和监管科技运用角度探究如何进一步规范消费金融公司发展,从而尝试为消费金融未来的监管方向提供思路借鉴。     

中国担保业会计制度框架的改进研究

近年来,我国担保事业发展迅速,成为一个新兴的、初显活力的朝阳产业,在经济活动中起着越来越重要的作用。据不完全统计,到2004年12月底, 我国已有各种类型的担保机构4000家左右,除西藏自治区外,各省均建立了担保机构,共募集各类担保资金达600多亿元,累计担保总额3000多亿元。但是,目前许多担保机构的运营处于窘境,利润微薄, 甚至连年亏损,会计制度不适用是造成这一现象的原因之一。本文从担保行业的会计制度入手,在借鉴国际经验和分析中国现状的基础上,揭示我国担保业会计制度存在的问题,进而提出一些改进建议。     

房地产企业粉饰负债测度及其对公司经营的影响

在“房住不炒”“三道红线”等调控政策背景之下,房地产企业可能产生“粉饰负债”等机会主义行为,严重损害企业财务信息披露质量,进而干扰市场决策并削弱政策效果。因此,本文以2011—2022年中国沪深A股房地产上市企业为样本,测度房地产企业粉饰负债规模,并实证检验房地产企业粉饰负债对公司经营的影响。研究发现：中国房地产企业存在粉饰负债的机会主义行为;房地产企业粉饰负债,可以在短期内避免债务违约,在长期却使得投资效率降低和现金流约束加强,其本质是用短期利益去置换长期利益;国有产权能够发挥治理作用,在一定程度上缓解以上负向影响,而董事长性别与学历在短期内会有较弱的促进作用。     

互联互通模式：中国资本市场开放的新动力

<正>遵循闭环管理、可控开放、低成本实现制度对接的互联互通机制是我国资本市场开放的新动力和重要范式之一,未来有条件实现更大范围的拓展,为投资者提供更多的选择和机会,实现金融市场的持续稳定和健康发展。     

巴塞尔新资本协议框架下的操作风险衡量与资本金约束

操作风险已经成为全球银行业风险管理日益重要的领域之一。将信用风险、市场风险和操作风险合并起来考虑已成为国际范围内风险管理的一种趋势。在近年来国际金融界越来越重视操作风险管理的基础上,巴塞尔新资本协议率先将操作风险纳入风险管理框架中,并要求金融机构为操作风险配置相应的资本金。操作风险管理的突显,使金融机构面临新的压力与挑战。     

三中全会后金融改革趋势展望

在宏观经济学当中数学理论的应用是常见的,也是基础的,但是到目前为止,仍然有相当多宏观经济学研究人员对于数学理论在宏观经济学当中的应用把握不够。本文正是在这样一种背景之下对数学理论在宏观经济学当中的应用进行说明和分析,希望能够对相关方面研究工作的进行有所帮助     

数字金融与企业绿色创新：排斥还是融合?

企业绿色创新是适应新时代发展需求和推动经济高质量发展的核心动力。本文基于2011—2020年中国A股上市企业数据,运用双向固定效应模型和中介效应模型探讨数字金融对企业绿色创新的影响效应及作用路径。研究发现,数字金融对企业绿色创新具有促进作用,这种影响主要源于数字金融覆盖广度和数字金融使用深度,考虑内生性问题后,该结论依然成立;机制分析表明,数字金融发展通过提高企业环境信息披露质量和缓解企业融资约束,能够激励企业绿色创新;更进一步,数字金融发展能够显著驱动企业实质性绿色创新,其影响在高管不具备金融背景的企业、国有企业、不具备高新技术认证的企业、非重污染企业和经济欠发达地区的企业表现得更为明显。本文的研究为数字经济时代企业可持续发展与实现经济高质量发展提供科学的经验证据和决策参考。     

证券投资基金中的关联交易：理论综述与监管比较

随着证券投资基金的迅速发展，存在于基金与其利益相关者之间的关联交易也在增加。关联交易产生于基金的委托——代理关系，其本身是中性的，既有促进效率降低成本的正面影响，也有破坏市场秩序、损害投资人利益的负面影响。本文综述了国内外对基金关联交易的研究，分析了关联交易的界定、产生、影响和监管，并比较了主要国家对关联交易监管的情况。