股票发行认购不足的理论分析

股票发行认购不足,是指投资者认购股票的数量低于公司实际发行的股票数量.这种现象主要存在于公司配股过程中,而且投资者完全放弃认购的现象是非常少见的,通常是部分投资者认购股票,而部分投资者放弃认购股票.为什么不同的投资者选择不同的股票认购比例?文章以完全市场为假设前提,运用证券组合理论,分析了投资者选择认购股票比例的内在经济动机,研究结果表明,在完全市场条件下,投资者根据原有的投资组合以及股票风险,选择不同的认购比例.因此,确定合理的发行价格,允许配股权的转让,都可以有效降低股票发行认购不足的风险.     

高科技资质认定与上市企业创新治理

在我国从“研发管理”向“创新治理”转型的背景下,文章重点考察了政府在构建创新治理体系中的角色和作用.文章以“科技认定”作为特定的政企创新联盟和科技资源分配机制,考察了不同经济环境下上市企业的创新活动强度及其价值相关性.研究发现,与国有控股企业相比,民营控股企业获得“科技认定”后,创新投入强度及其价值相关性均显著提高;进一步研究表明,随着政府干预的减少,“科技认定”对上市企业创新效率的促进作用显著增强.文章从创新的利益相关者视角揭示了由政府主导的“科技认定”政策对企业创新活动的影响机理,对建设创新治理体系具有重要的理论和现实意义.     

时代在变,创新不变——杭州银行2013创新大会记

4月1日,由杭州银行主办、众多城商行以及金融IT公司参与的金融科技创新和金融产品创新研讨会在杭州举办。此次大会充分展示了银行业在日趋激烈的竞争背景下,如何依托新兴自助设备提高银行网点效率、推广金融创新产品。作为杭州银行自助设备整体解决方案合作伙伴,深圳市紫金支点技术股份有限公司(简称"深圳紫金")受邀参加此次盛会,并在大会现场展示紫金品牌柜员现     

官员独董的多重功能与公司价值

本文以中组部2013年18号文件颁布为契机,分析了不同控股权性质的上市公司中,具有政府官员背景的独立董事(以下简称官员独董)及其辞职对上市公司股票价值的影响。本文以312家涉及独董辞职的公司为样本,发现与国有控股上市公司相比,聘请官员独董的民营控股上市公司(1)支付的现金股利水平更高;(2)官员独董辞职后股票价值下降的幅度更大。本文的研究结果表明,上市公司通过聘用官员独董获得政治资源,而官员独董同时也会要求上市公司积极响应政府发展资本市场的要求,间接地保护中小股东的利益。     

转移支付中地方政府间的博弈

本文运用博弈的思想,对转移支付过程中地方政府间的博弈关系及战略选择进行了分析,解释了博弈空间存在的原因,并对提高转移支付效率的中央政策选择提出了一些建议。     

行动者网络理论视角下安仁古镇空间重构研究

在新型城镇化与乡村振兴战略双轮驱动背景下,城郊乡镇成为重要的发展转型和空间重构地带。本研究以成都市郊区安仁古镇为例,采用行动者网络理论,探讨了安仁“世界文博小镇”的空间重构过程与机制。结果表明：（1）安仁古镇的行动者包括当地政府、旅游开发公司、艺术建筑设计师和居民等人类行动者,以及文物藏品、博物馆群落、乡村景观等非人类行动者。安仁古镇行动者网络发展经历了权力资本主导、文化资本主导、经济资本主导3个发展阶段。（2）在长期异质性行动者网络的建构中,安仁古镇不断采用文化征召、教育征召、品牌联动、艺术征召等多样化的征召（被征召）与动员的方式,推动安仁古镇动态化行动者网络结构的形成。（3）安仁古镇空间重构主要表现出消费空间品质化、生态空间人文美学化以及生产空间多功能化等特征。古镇在保育乡土空间的同时重构乡村景观,与古镇建成区形成密不可分的“城镇-乡村”美学生态圈。     

发行人产权性质、付费模式与债券评级质量——基于中债资信的经验证据

文章研究了债券发行人的产权性质如何影响信用评级机构付费模式与债券评级质量之间的关系。与发行人付费机构相比,投资者付费机构的独立性强,但缺乏获取企业内部信息的渠道。文章认为,发行人产权性质同时影响投资者付费机构的独立性优势和信息劣势。文章基于我国第一家投资者付费机构中债资信评估有限责任公司(下文简称"中债资信")的研究显示:与发行人是国有企业的情况相比,当发行人是民营企业时,中债资信评级相对于发行人付费机构评级的信息含量更少,但调整及时性更强,发行人收买评级机构的能力和公开信息量与中债资信评级信息含量的正向关系也更强。文章研究表明,发行人产权性质是决定投资者付费机构评级质量的重要因素。     

铁路勘察设计企业推行标准化管理的方法

通过研究标准化理论结合从事标准化工作的经验和体会，探讨铁路勘察设计企业推进标准化管理的意义和主要做法，供标准化工作者之间交流探讨，促进企业标准化管理的开展和推广。     

中国品牌在纽约

北京时间9月16日从上海浦东国际机场出发,次日下午笔者便抵达了美国纽约。为期一周的赴美采访,除了在纽约证券交易所（NYSE）直面阿里巴巴集团上市之外,笔者还领略了美国社会独特的商业氛围,并在拥挤的人群中见到了苹果公司CEO库克。