没有通胀也要应对通胀

“众人皆醉我独醒”是怎样一种超然飘逸的生活!现实却是，这种生活带来的结果可能只是悲剧。一直以来，羊群效应总是被视作非理性行为的重要表征，然而，当疯狂的羊群在本没有路的地上留下深深的脚印并最终踏出一条新路之时，非理性行为就脱去了非理性的外衣，扛着大势所趋的旗帜让稀有的理性选择付出沉痛的短期代价。所以，你可以轻视甚至鄙视非理性行为，但你不能无视它，无视它引发的市场躁动和政策变化可能本身就是所谓“理性选择”的非理性之处．     

汇率的财富魔方

汇率作为货币的价格对全球财富分配具有举足轻重的作用，但汇率的财富效应并非想象的那么简单，升值并不必然意味着财富增加，而贬值也并不意味着财富缩水。货币地位、经济协调性和风险管理能力共同决定了汇率效应的正负和大小     

美国人“不识抬举”？

对于美国人而言，房价继续下跌、财富持续缩水、甚至工作丢了都可以接受，唯独不能接受的是对“权力制衡”机制的贸然挑战，哪怕只是一丁点的挑战     

从世界杯看中国经济的尴尬

近日，笔者参加了一个“世界杯经济”的讨论会，最大的一个感觉就是，业内人士在把世界杯和经济说在一起的时候，多多少少有些底气不足，鉴于“世界杯对经济的实际影响微乎其微”是一个基本的共识，因此在谈论世界杯和经济的时候大家总是不约而同地用到了“类比方法”，就是从世界杯的感悟中寻找世界经济的共鸣点。平心而论，这些类比都很精彩，     

“奔腾年代”的规划精神

掌握过去的人掌握未来,历史是最好的时代导师.80年前的那个动荡年代,是怎样一种力量引领全球经济走出阴霾、走向新生?有人说是罗斯福新政,有人说是凯恩斯主义.而在笔者看来,罗斯福新政和凯恩斯主义仅仅是这股力量的表象,救赎全球经济的是蕴藏在理论革新和政策实践中的一种时代精神,而最能直观体现时代精神的媒介,往往是艺术,是电影.2003年上映的经典影片《奔腾年代》 (Seabiscuit),就用一个真实故事的影像重塑, 向世人展示了这种时代精神的精髓.     

民企控股金融是否可行

近期出现的民企金融控股热潮再次成为各方关注的焦点。在这股金融控股热潮中，民营企业通过控制地方金融机构形成“类金融控股公司”是较为典型的操作手法。这种操作方式是否存在风险?民营经济控制地方金融机构时机是否恰当?值得深入思考。     

中国经济对奥肯定理的偏离

美国著名的凯恩斯经济学家阿瑟·奥肯发现了周期波动中经济增长率和失业率之间的经验关系,即当实际G D P增长相对于潜在G D P增长(美国一般将之定义为3%)下降2%时,失业率上升大约1%;当实际G D P增长相对于潜在G D P增长上升2%时,失业率下降大约1%,这条经验法则以其发现者为名,称之为奥肯定理。但中国经济却对奥肯定理说了不,中国经济增长在保持强劲势头的同时,却没能实现就业率的提高,经济增长率与失业率之间表现出了反常的正比关系。从绝对水平看,中国经济是“高增长,高失业”;从相对水平看,中国经济增长率在稳中有升的趋势之下,伴随…     

全球央行黄金增持潮：背景、趋势和影响

<正>新兴市场经济体央行在可预见的未来仍将以增持黄金为主,但幅度将从2022年的超高水平向正常趋势回归。此举将降低国际金融体系对于美元的依赖度,有利于加速全球货币格局的变革。2022年以来,在地缘政治风险和全球经济滞胀的驱动下,以新兴市场经济体为主的央行大幅增加黄金储备。下文就本轮央行增持黄金的背景、特点进行分析,并就未来发展趋势和影响作出预测。     

1994年以来中国长期均衡汇率的提取--基于Gonzalo-Granger长期共同成份分解方法

本文研究人民币长期均衡汇率的估计问题。从实际有效汇率的视角,在国内首次尝试采用国际先进的计量方法--Gonzalo-Granger(1995)的长期共同成份分解方法,引进了国外先进的均衡汇率决定模型--MacDonald(1998)模型来研究人民币均衡实际汇率,通过对宏观经济因素模型的分析,估计出与我国宏观经济内外均衡相一致的人民币长期均衡汇率。该研究对我国外汇管理当局制定中长期的汇率监控目标具有直接的指导意义;并对目前理论界关于人民币升值问题的探讨也具有一定的参考价值。     

厚积薄发的中国经济

“登高以望远,纲举则目张.”回首过去,五年来全球经济走过蹒跚路,贸易摩擦与新冠肺炎疫情带来百年未有之大变局,中国经济稳中求进,金融改革开放再上新台阶;面向未来, “双循环”新发展格局下, “十四五”时期中国经济迎来升维发展机遇,中国金融也将迈入新阶段,助力经济转型升级.笔者认为,“十三五”时期,金融业有序全面开放、金融...