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基于协整理论的美国电力期货市场实证研究 总被引:1,自引:1,他引:1
本文基于VAR的协整理论,对美国PJM电力期货市场作了模型实证研究。因果关系检验显示下月合约价格是现货价格单向的Granger原因。协整检验结果显示电力期货价格和现货价格存在长期稳定均衡的关系,期货市场具有价格发现的功能,与现货市场相比价格发现功能较弱。方差分解结果显示,期货价格受自身的影响很大,受现货价格的影响很小;而现货价格受自身影响很大,随着滞后期的增加,受自身的影响逐渐减弱,受期货市场的影响逐步增大,期货市场在价格决定中起主导作用;脉冲响应函数同样显示现货对期货的影响较小,期货对现货的影响相对较大。 相似文献
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通过对亚洲金融危机以来,1年期NDF汇率和DF汇率的波动以及贴水点数比较,发现人民币NDF市场和DF市场之间存在着相互影响的关系,其中NDF市场对DF市场的影响在汇改之前要大于DF市场对NDF市场的影响,但是在汇改以后,出现相反的情况,且国内的汇率水平正在接近一个合理的水平。为此,我国应加强国内远期外汇市场建设,完善外汇市场体系。 相似文献
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基于2002和2007年中国区域间投入产出表,本文应用前、后向加权完全联系指标研究了中国各区域经济发展对其它地区的供给推动作用和需求拉动作用,应用空间联系指数分析了各区域间经济联系程度及其变化特征.结果表明:中国区域间前、后向经济联系随时间演进不断增强,京津、中部、西北、西南、北部沿海等五大区域对其它地区具有较强的需求拉动作用,而西北、中部、西南和南部沿海的供给推动作用高于平均水平;两两区域间经济联系差别很大,三大沿海与其它区域的联系相对密切,京津与中部地区居中,东北、西北、西南三个区域相对独立.因此,促进中国各区域经济协调发展,仍需要坚持在市场配置资源的同时,加强政府宏观调控. 相似文献
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