投市机会在明年上半年

对不懂市场规律的人来说，股市是吞钱的机器，对知道股市密码的人来说，股市是提款机，从股市中赚钱，可能是一项愉快而且轻松的运动。回顾2003年，展望2004年，聪明的投资者应该满怀信心。     

中国货币政策评价:一个分析框架

1994年,中国人民银行开始把基础货币和货币供应量作为监测目标,确定了三个层次的货币供应量指标,并按季度向社会公布执行情况。1998年取消了对国有商业银行多年来的贷款规模控制,央行宏观调控转为主要调控货币供应量,并灵活运用利率、再贴现、公开市场操作等间接货币政策工具。     

二板市场：发展高新技术产业的制度引擎

据不完全统计，目前世界上有二板市场 (创业市场、另类投资市场、柜台买卖中心、证券经纪商协会自动报价系统、 OTC店头市场、新市场、技术板市场等 )共 30家 (不含中国大陆即将推出的二板市场 )，美国、英国、日本、韩国、马来西亚等国家甚至有多家二板市场。二板市场如此风行，根本原因在于它是一项推进高机关报技术产业发展的有力制度安排。 　　一、设立二板市场可以更好地迎接知识经济和新金融时代的挑战 　　十五届四中全会《决定》曾明确提出：“在做好准备的基础上，适当时候在现有的上海、深圳证券交易所专门设立高新技术企业板…     

基准利率短期不会调整

<正> 目前,中国的基准利率是中国人民银行订定的再贷款利率、再贴现利率、法定存款准备金利率、超额存款准备金利率。我认为,在短期内,我国的基准利率不会调整。短、长期利率基本走势短期利率主要由通货膨胀率决定。4月份,物价指数又出现走低情况,居民消费价格同比指数为-0.3％,环比指数为-0.9％。社会商品零售价格指数比去年同期下降2.4％,比上     

下半年股市秋收冬藏

今年的证券市场，上半年在大喜大悲中结束，下半年则可能演绎秋收冬藏。秋天是收获的季节，而在严冬来临之前，如果投资者不藏好自己的钱袋，可能就会感叹今年的冬天特别冷。     

评价中国货币政策的一个分析框架

货币供应量是否合适，可以从实际货币供应量与中性货币供应量的差异角度来进行分析。中性货币供应量是指与一国经济自然增长率和正常货币深化系数相适应的货币供应量。本文通过中国改革开放以来的经验数据计算出中国经济的自然增长率和货币深化系数，从而得出相应的中性货币供应量。在此基础上给出了一套评价中国货币政策效果的分析框架，并据此对改革开放以来的中国货币政策进行评价和提出相应的政策建议。     

新券上市操作策略

新券首日上市，所持证券上市如何卖出，是投资者经常碰到的一个重要问题。很多投资者部习惯于在新券首日上市时即卖出，并以高于当天加权均价考核实际卖出价是否理想。本文的实证分析表明，不同券种上市应有不同的操作策略，如果考虑大盘因素，操作策略将更为复杂，简单地一刀切处理注定难以取得理想效果。