经济政策不确定性、共同信息溢出与股市行业极端风险共振

采用QVAR-DY模型对中国股票市场10个一级行业极端风险共振进行测度,并结合国内外经济政策不确定性对信息环境的影响,通过构建TVP-FAVAR模型探索经济政策不确定性、共同信息溢出与行业风险共振的动态演变关系,分析我国行业风险极端共振的驱动因素。研究结果表明：经济政策不确定性降低了金融市场信息环境的质量,推升了共同信息溢出水平,进而加剧了行业间极端风险共振。进一步研究发现：共同信息溢出增强了经济政策不确定性作用效果,在私有信息模糊,共同信息突出的时期,经济政策不确定性对行业风险共振影响强度更大,作用时间更长。鉴于此,应密切关注国内外经济政策不确定性,加强宏观审慎和金融监管,积极稳妥地化解行业风险共振,从而促进经济高质量发展。     

我国房地产价格波动对系统性金融风险影响的动态机制研究——基于有向无环图的分析北大核心CSSCI

2016年开始,我国房地产价格快速攀升,鉴于房地产市场与金融市场的密切联系,从而引发了人们对于我国金融风险状况的担忧。文章立足于本轮房价上涨,通过建立基于有向无环图(DAG)的结构向量自回归(SVAR)模型,探讨房价波动对我国系统性金融风险造成的动态影响,实证结果表明房价的大幅上涨是导致我国系统性金融风险积累的重要原因,系统性金融风险在一定程度上脱离实体经济状况而存在,提高利率在短期内确是调控房价和维护金融稳定的重要手段,然而长期调控效果逐渐减弱,并据此提出了相应的政策建议。     

管理层业绩预告误差与盈余管理——基于中国上市公司的经验证据

笔者以新会计准则实施后2007年～2009年沪深A股上市公司为研究对象,研究了业绩预告误差与盈余管理的关系.研究发现:如果实际盈余低于业绩预告值,那么管理层更可能进行盈余管理使对外披露的会计盈余与之前披露的业绩预告值一致.研究还发现,自愿披露业绩预告、在会计年度结束后披露业绩预告和预告乐观的上市公司管理层为了"迎合"业绩预告值而进行盈余管理的程度更高.为提高业绩预告信息的可靠性,应完善证券欺诈民事责任制度,并加强监管部门和交易所对自愿性信息披露的监管.     

以超市为零售终端的生鲜蔬菜流通渠道效率

大型连锁超市正在成为生鲜蔬菜的重要零售终端,商务部力推"农超对接"模式,希望借以解决蔬菜流通环节过多问题,然而实践具有明显的复杂性。本文运用数据包络模型,对以大型连锁超市为零售终端的渠道效率进行了分析及评价,认为此类渠道多处于非数据包络模型有效的状态;在大型连锁超市从批发市场组织生鲜蔬菜货源的情况下,供货商起到了积极的作用;"农超对接"模式的相对效率较低。     

商业银行非利息收入增长与银行价值的实证研究

文章在相关研究的基础上,利用我们16家上市银行2003年-2010年的面板数据,研究了非利息收入与银行价值的关系.结果发现,非利息收入的增长并没能提高银行价值,净利差和资本实力与银行价值呈正相关关系.进一步的模型研究显示,这是由我国商业银行现阶段利差主导的盈利模式决定的,并且与非利息收入波动性和现行考核机制有关.研究还发现,金融市场的筹资额占比与银行价值负相关,表明企业直接融资已经对银行价值产生了负面作用.     

开封市非物质文化遗产保护和开发的问题及对策研究

本文以开封市非物质文化遗产为研究对象,通过实地调查研究,阐述了开封市非物质文化遗产保护与开发的现状,并发现了其存在的主要问题,有针对性地给出了保护与开发非物质文化遗产的建议。     

小型零售商贩的场所选择对生鲜蔬菜流通渠道效率的影响分析--以石家庄市场上的本地叶菜为例

本文以石家庄市市场上的本地叶菜为例,在通过市场调研获取数据资料的基础上,运用数据包络模型(DEA),对以小型零售商贩为零售终端的生鲜蔬菜流通渠道效率进行了分析及评价,得出小型零售商贩对零售场所的选择对生鲜蔬菜流通渠道效率存在明显的影响,即在流通环节相同的情况下,小型零售商贩通过定期集市进行生鲜蔬菜销售的流通渠道的相对效率要明显低于通过农贸市场及早市进行生鲜蔬菜销售的流通渠道的相对效率.     

我国住房抵押贷款证券化的风险及其防范措施

住房抵押贷款证券化作为一种金融创新工具将金融机构与证券市场有机结合起来,使贷款成为流动性的证券,并为投资者提供了新的投资品种,是促进国民经济增长的有效途径.但其作为一种新的投资工具,金融机构和投资者都将面临诸多风险.为了降低风险,保护投资者的收益,本文对影响住房抵钾贷款证券化的主要风险进行了分析,并提出风险防范的对策及建议.     

对自然与文化遗产的认识视角及旅游性质研究

通过对自然与文化遗产的认识视角的研究,发现目前学术界对自然与文化遗产的认识视角有很多,笔者经过总结认为主要有三种认识视角:旅游视角、时空视角和科技视角。从这三个视角认识的自然和文化遗产更生动、更全面,从而得出了自然与文化遗产的主要的旅游性质:整体性、体验性、唯旅游真实性。     

刍议流通产业制度环境建设

我国流通领域由于缺乏必要的制度约束,导致市场秩序混乱,流通效率低下等问题.必须尽快建立健全流通领域的市场管制制度、产业准入制度、公平竞争制度、产权制度及监测预警制度,为流通产业的发展营造一个良好的制度环境.