人民币汇率形成机制的完善与我国货币政策的独立性

本文主要研究人民币汇率形成机制的完善,首先探讨了人民币对美元汇率中间价、人民币对非美货币汇率和人民币有效汇率形成机制,以及人民币汇率波动幅度的完善;其次分析了人民币汇率作为货币政策工具、汇率制度和货币政策独立性的关系;最后指出人民币市场化改革是人民币汇率制度改革的最终目标,人民币汇率逐步增加弹性,有利于提高货币政策的独立性。     

后危机时代我国货币政策的调控研究

本文主要研究了后危机时代我国货币政策的调控,指出了后危机时代我国货币政策调控的变化。进一步地,本文系统研究了我国流动性管理的数量型工具和价格型工具,分析了央行的数量型工具和价格型工具对宏观经济的调控。最后本文指出后危机时代我国央行货币政策的调控将足相机抉择的,需要在多种因素之间平衡。     

美联储退出政策对跨境资金流动的影响

美联储逐渐退出量化宽松货币政策以及由此引起的全球利率及资本流向改变,将使全球金融风险定价与资本结构在未来两三年内经历较大的调整.今年以来,世界经济格局发生了一些新变化.一方面,美欧等发达国家经济复苏进程有所加快,重新主导全球经济发展,美联储启动量化宽松政策的退出程序;另一方面,美联储的退出政策将加大全球金融动荡,大量资金从新兴市场经济体回流美国,进而对新兴经济体的汇率和金融资产价值产生冲击.美联储退出政策对我国国内流动性收缩有较大影响,国内开始执行“中性偏紧”的货币政策.综合来看,今年我国金融市场依然会面临结构性或季节性的资金紧张压力.     

我国货币发行机制探讨——基于央行和商业银行资产负债表的分析

我国外汇储备不断增加,使得外汇占款和基础货币持续增加。本文通过商业银行和中央银行的资产负债表分析了我国外汇储备增加对基础货币发行的影响机制。并比较分析了央行通过买卖央行票据和国债对基础货币发行的影响。目前,央行减少外汇储备主要通过建立投资公司,笔者分析了财政部发行特别国债购买外汇,并将外汇注资国家外汇投资公司对基础货币发行的影响。财政部发行特别国债有两种方式．一是间接向中央银行发行,二是直接向市场发行。本文还研究了这两种发行方式对货币供给的影响机制及对中央银行货币政策操作的指导意义。本文进一步分析了独立投资公司购买外汇对基础货币的影响。最后．本文给出了主要结论。     

“以债养债”：高风险的过渡选择

欧美部分国家债务水平高 据报道，美国负债至今已达12万亿美元，这一数字在未来十年可能还会再增加8万亿美元。除了美国外，今年1月底，标准普尔将日本AA长期主权信用评级前景由“稳定”调整为“负面”。     

主权债务危机下人民币汇率变动及其影响

本文主要研究主权债务危机下人民币汇率变动的特点,包括人民币对非美货币汇率和人民币有效汇率.首先本文分析了在欧洲主权债务危机的冲击下,美元对主要非美货币走强,人民币跟着美元走强而走强.其中人民币对欧元、英镑等货币跟着升值,人民币有效汇率也跟着升值.其次本文分析了主权债务危机下人民币走强的经济影响.再次本文研究了在主权债务危机下,人民币汇率政策的退出问题.最后给出了本文主要结论.     

利率市场化:金融改革中的重要步骤

利率市场化是建立中央银行间接宏观调控体系的重要前提,没有利率的市场化也就没有真正意义上的间接货币控制。利率市场化面临的主要问题１．是否有完全竞争的市场？２．货币市场和货币政策工具是否能够影响银行信贷资金的边际成本？发展各种市场工具操作货币市场,稳定和影响利率是保证利率市场化,避免利率大起大落的重要手段。货币市场的利率是银行信贷资金边际成本的调控器。３．本国市场决定的借贷利率对本国的货币政策和国际利率、汇率反应是否迅速？随着利率的市场化和经济开放度的扩大,货币政策的工具操作和国外利率和汇率的变化,…     

参考一篮子货币的人民币汇率形成机制研究——基于人民币有效汇率目标的分析

文章主要研究如何建立参考一篮子货币的汇率制度,首先分析了人民币对美元汇率、人民币对非美元货币和人民币有效汇率之间的关系。其次研究了从人民币钉住美元货币汇率向参考一篮子货币汇率制度(人民币有效汇率目标)的过渡,以及建立一篮子货币汇率机制的方法和实证模拟研究,并考察了人民币汇率的波动幅度。最后文章认为人民币汇率制度的市场化改革是我国汇率体制改革的最终目标,并给出了本文的主要结论。     

人民币升值条件下我国宏观经济内外均衡的控制

1994年外汇体制改革以后，人民币对美元的汇率基本保持稳定，2005年7月21日我国改革了人民币汇率的形成机制，汇率的弹性增强了，人民币存在升值趋势。随着人民币升值预期上升和外汇储备不断增加，宏观经济目标之间存在矛盾和冲突。为了维持汇率稳定和控制货币供应量，中央银行必须采取冲销干预的措施来实现，同时为了防止投机资本的套利，央行又必须进行利率控制，但是这些政策都有一定的局限性。目前在人民币升值预期的情况下，中央银行必须采取多种政策搭配手段来实现宏观经济的内外均衡。