《2009中国资产管理行业发展报告》

2008年百年一遇的金融危机,引发了包括中国在内的全球市场大幅波动,对以基金为代表的国内资产管理行业形成巨大的冲击。2006—2007年大牛市、2008年大熊市,如此戏剧性的变化除了反映在基金行业资产规模大幅缩水、市场热情迅速降温等之外,还体现在行业结构、投资策略、营销理念、业务发展和监管理念等方面应对周期波动而发生的深刻变化,在国内资产管理行业的其他领域,同样的情景也在不同程度的重现。海外资产管理行业受到的冲击和调整的幅度更大。     

金融机构的政府救助与监管声誉：一个理论框架和现实解释

在金融市场上，政府监管的声誉反映了对金融机构的威慑力，对于金融机构的违规破产，政府不合理的救助行为会极大损害其监管声誉，降低监管威慑力，同时金融机构道德风险的产生和违规概率加大会造成政府救助成本的进一步增加和社会总财富的持续减少。而且，这一现象实质上反映了中国金融市场秩序和法律秩序深层次的矛盾冲突，应当积极建立承诺可信的规范的监管秩序。     

2004年全球金融监管综述与趋势展望

2004年全球金融监管继续致力于加强全球和区域监管的合作，重视监管的效率、稳健与透明，各个国家和各个金融领域都推进了机制调整．以适应全球统一框架和标准的建立。本文综述了2004年各国和全球金融监管的特征，分析了银行、证券和保险行业监管状况，并展望了全球金融监管的新发展趋势。     

证券投资基金关联交易的国际比较及其借鉴

本文从国际比较的角度,分析了主要国际金融市场对于证券投资基金关联交易的界定和监管措施,并结合当前中国的实际状况,提出了相应的改进对策和建议.     

基金业重构价值链

基金公司的持续经营对规模的依赖度正达到前所未有的程度，这导致基金行业利润向上游的银行、券商销售渠道转移。要改变目前基金公司私自向渠道加大“回扣”比例的现象，较佳方式是调整费率结构，提高销售费率、适当降低管理费率和托管费率，使得基金公司和渠道间的利益分配合理化。与此同时，在新的费率结构将对现有收入产生冲击的情况下，基金公司即将获得突破的非公募业务、QFⅡ独立账户业务、QDⅡ下的全球化资产配置等将为公司带来新的收入，平衡其收入结构。[编者按]     

2005年中国基金行业业务格局评估

2005年中国基金行业的业务格局中，开放式基金占据绝对主流，封闭式基金边缘化趋势有待扭转，企业年金业务和投资咨询业务迈出重要一步。目前基金公司的业务还存在相对单一、狭窄的缺陷，从发展趋势看，基金公司的业务将转向更为复杂和多元的资产管理业务，养老金业务会占据重要的地位，基金公司会更为强调专业分化而不仅仅是片面追求全面的业务格局。     

基于风险的企业年金监管框架的构建

成熟市场的经验表明，风险导向监管是严格的数量限制模式和审慎性监管模式之外，整个年金监管框架中十分重要的组成部分，引入风险导向的养老金运作监管将是必然趋势。本文综述了当前国内外对养老金监管的文献观点，探讨风险导向监管模式在企业年金领域应用的理论和意义，并着重通过采集流程风险点，构建风险监管矩阵和制定监管实施工具等来建立基于我国企业年金以风险为导向的RATE监管框架，从而为我国企业年金制度初步探索新的监管理念和监管方式。     

资产管理行业结构变化是否增大市场波动性

机构投资者能否稳定市场一直是学术界争议较大的命题.对全部时间区间内A股波动性与持仓结构的关系检验可以看到,总体看拟合度并不高,意味着两者的相关关系并不强,并且对贝塔的解释程度要高于波动率.公募基金持仓增加能够起到稳定市场的效果,而私募基金持仓在大市值、小市值、亏损微利类的板块中也能起到稳定市场的作用,反而在绩优股上持仓增大了系统性波动.在分时段的研究中可以看到,在市场趋势性上涨的时候,公募基金和私募基金都可能增加市场指数的波动性,较多呈正相关;但在市场趋势平稳的近一两年,较多体现出波动率与公募基金呈负相关,而与绝对收益类型资金呈正相关.     

11家券商2010年A股投资策略

<正>2009年末,各大券商研究机构相继发布了2010年度A股市场投资策略报告。券商普遍认为,2010年A股市场将呈现结构性牛市特征。长期充裕流动性仍将是股指上行的主要动力,而政策退出、融资压力以及"大小非"减持压力等将是影响市场表现的主要负面因素。同时,大部分券商都比较看好周期性行业。     

浅析现代风险导向审计

随着审计环境的变化,独立审计由账项基础审计、制度基础审计过渡到传统风险导向审计,如今又发展到现代风险导向审计。现代风险导向审计将重点放在由企业的经营风险所带来的重大错报风险上,是对传统风险导向审计的继承和发展,必将对我国注册会计师行业带来广泛而深远的影响。