改革再出发

本次改革中的制度设计将更多借鉴成熟市场经济体的经验和制度架构,而不仅仅是过渡性、临时性的制度安排。其展示了决策者的改革雄心,也预示着未来推出的改革,力度将非常之大。     

鲁政委：上市银行防御坏账的护城河较宽

2010年以来,国内上市银行市盈率和市净率持续下跌,并创出历史新低;伴随着市盈率和市净率的持续下跌,上市银行股息率则创出历史新高,并且明显高于其他行业的股息率,而且与理财和短融等资产收益率相比并不差,远高于1年期定存利率。．     

“硬着陆”言过其实——评2011上半年增长类数据

7月13日,国家统计局发布2011年上半年宏观经济数据。除城镇固定资产投资略低干预期外,其余增长类指标均高于市场预期,显示中国经济正在稳步增长。经济半年报的公布,让担心中国经济“硬着陆”的投资者“松了一口气”。     

偏热趋势初显，政策或提升预警级别

各方面经济运行情况显示,第一季度我国经济增长速度可能超过11%,再次濒临过热警戒线。在此背景下,未来宏观政策可能会提高对经济偏热的预警级别。货币回笼仍将保持较大力度。虽然随着短期因素影响的消失、出口政策逐步付诸实施、以及汇率的继续升值,未来顺差增速可能会有所放缓,     

用新指标为银行“防守”

我国正处在一个监管制度大变革的时代,从近期监管部门的频频表态来看,我国新的流动性比率指标和监管规则出台已箭在弦上。     

利率市场化“攻坚战”的配套措施

2012年6月8日,央行宣布在下调基准利率的同时,允许金融机构贷款利率相对于基准利率下浮范围从此前的0．9倍扩大到0．8倍,并首次允许存款利率相对于基准利率可最高上浮至1．1倍,这引起了市场的广泛关注,并被认为是利率市场化“堡垒攻坚战”序幕正式拉开。那么,推进利率市场化需要哪些配套的改革举措呢？     

货币政策强势微调

7月8日，央行再度宣布重启已停发良久的一年期央票，随后，又以非公开的方式启动了过去用以对信贷过快增长进行警示的定向央票发行。所有这些行为，均明确宣示了货币政策的强势微调。而如果站在未来1-2年回望，则很可能是货币政策转向紧缩的最早期信号。     

海外学者眼中的中国经济波动

1978年以来,我国经济平均每个5年就要出现一次较大的经济波动,因此如何实现经济持续、稳定、快速发展一直困扰着我国的理论和实践工作者.海外学者对我国经济波动原因及相应宏观调控政策多视角的研究表明:广义国有经济部门的软预算约束是中国经济频繁波动的原因;货币供给量应当作为宏观调控的有效监测指标;直接控制信贷能够遏制过热,但更为有效的政策选择是提高国库券的利率;从根除我国经济频繁波动的根源来看,改革国有经济部门是关键;在未来的宏观控制中,要充分重视外部经济和能源可能造成的冲击.     

2010年通胀还不是问题

面对"项目+信贷"强刺激模式下的经济快速回升态势,市场的一个自然担忧就是,2009年大规模集中上项目,很可能会使得2010年货币信贷想控而控不住,并最终诱发高通胀.即使控住了,却可能出现烂尾工程,银行坏账快速反弹,由此进入信贷紧缩循环.     

上市公司债务危机袭来?

中国上市公司负债,一直是个备受关注的话题。2002年,相当多的A股上市公司负债率维持在很低的水平,不仅低于欧美日等发达国家和地区,也低于一些发展中国家水平。但此后,A股上市公司负债一路飙升。到了2011年,剔除金融业后,A股上市公司总负债达到同期中国GDP的3成。2013年,非金融上市公司债务总额飙升至14万亿元,不少企业的财务危机已触发了银行坏账警报。