海外学者眼中的中国经济波动

1978年以来,我国经济平均每个5年就要出现一次较大的经济波动,因此如何实现经济持续、稳定、快速发展一直困扰着我国的理论和实践工作者.海外学者对我国经济波动原因及相应宏观调控政策多视角的研究表明:广义国有经济部门的软预算约束是中国经济频繁波动的原因;货币供给量应当作为宏观调控的有效监测指标;直接控制信贷能够遏制过热,但更为有效的政策选择是提高国库券的利率;从根除我国经济频繁波动的根源来看,改革国有经济部门是关键;在未来的宏观控制中,要充分重视外部经济和能源可能造成的冲击.     

2010年通胀还不是问题

面对"项目+信贷"强刺激模式下的经济快速回升态势,市场的一个自然担忧就是,2009年大规模集中上项目,很可能会使得2010年货币信贷想控而控不住,并最终诱发高通胀.即使控住了,却可能出现烂尾工程,银行坏账快速反弹,由此进入信贷紧缩循环.     

QDII转折年

如果海外市场2010年继续给国内投资者很好的回报,同时A股市场因流动性紧缩而表现一般,有可能再次激起国人投资海外的热情。     

居民储蓄研究的拓展路径

本文以＂标准模型＂为出发点,基于模型前提的逐步放松,系统而清晰地刻画了1990年代以来居民储蓄研究的拓展路径及与之相应的经验事实.主要的发现是：生命周期理论仍然是最基本的参照系和出发点;为解释理论与经验现象的不一致,诸多新的储蓄影响因素和经验假说被引入,微观数据处理方法也得到重视;一个满足一致性、一般性和易处理性要求的储蓄理论模型尚未形成.     

贷存比的历史贡献与当前存废

曾在我国金融改革过程中起到重大历史作用的贷存比,世易时移,而今已日渐成为宏观调控政策和利率市场化改革的重要掣肘因素,走到了必须考虑废止的关键历史时刻了。贷存比的历史功绩贷存比指标最早是1994年中国人民银行对部分股份制银行(即当时新设立的中小银行,区别于当时的国有专业银行)推行资产负债比例管理试点时提出的。1995年,该指标作为商业银行     

利率市场化开启之后的思考

根据我国市场的现状,隔夜或1周可以考虑成为央行选择的指标利率期限,具体操作中可采用正回购和逆回购操作来设定利率走廊最严峻的挑战:寻找利率之"锚"与管制利率相比,利率市场化的最大变化就是由市场主体自己来确定利率水平。可是,市场主体并非凭空确定利率,其中最重要的变量就是对未来通胀率的预期,它是市场利率之"锚"。但是,在当前要想找到这个稳定的"锚"面临着巨大挑战。自2007年逐步露出端倪的本轮危机,让全球主要国家的货币政策同步步入空前宽松时期。这次不仅仅是简单通     

美国金融监管改革法案及其影响

<正>引言6月25日,美国国会经过长达20小时的会议,通过了参众两院提交的美国金融监管改革方案的合并版本,即《"多德—弗兰克"华尔街金融改革和消费者保护法案》(Dodd-FrankWall Street Reform and Consumer Protection Act,下称"法案"),目前已经奥巴马总统签署成为法律。